中國電動車製造商NIO（NYSE: NIO）股價在週二交易時段觸及3.48美元的52週新低，隨後回落至3.40美元附近，當日跌幅約6%。該股前一交易日收於3.59美元，且交投熱絡，成交量約490萬股。

此次拋售發生在NIO宣布與中國車企吉利達成新合作夥伴關係的一天之後。根據交易條款，吉利將收購NIO換電與充電子公司NIO Power的30%股權。吉利將支付約6.4億元人民幣（9,500萬美元）現金，其自有充電業務亦易充電也作為交易對價的一部分，這一架構使吉利的充電網絡與NIO的換電業務納入同一體系。

該協議對NIO Power的估值約為160億元人民幣，即約24億美元——相當於NIO總市值84.7億美元的約28%。交易完成後，NIO中國將保留該部門63.6%的控股權。交易結構設計使得吉利的持股比例日後在特定條件下可升至34%，但若該部門表現不佳，持股比例也可能降至最低20%，這意味著該車企的最終持股並非在交割時固定。

NIO執行長李斌將此安排定位為消除行業重複支出的一種方式。他呼籲其他中國車企共享充電與換電基礎設施，而非各自建設相互競爭的網絡。這一呼籲凸顯了重資產的充電與換電網絡已成為中國汽車行業重複成本的來源，其他製造商是否跟進李斌的倡議，是該合作夥伴關係落地過程中值得關注的焦點之一。

交付量持續成長

儘管股價承壓，NIO的交付數據持續朝正面方向發展。該公司8月交付35,836輛車，年增14.5%，這一增速與股價的走勢形成鮮明對比。月度交付量分布於集團三大品牌：核心NIO品牌交付21,174輛，較去年翻倍以上；ONVO品牌交付8,810輛；Firefly品牌交付5,852輛，成長34.7%。

2026年前八個月，累計交付量達262,893輛，較去年同期成長579%。

第二季財報喜憂參半

NIO於9月1日發布的第二季業績呈現喜憂參半的局面。營收年增69.1%至321億元人民幣（約47.4億美元），儘管原材料與晶片成本上升，整車毛利率仍穩守18.5%。公司錄得調整後淨利潤2,610萬元人民幣，為連續第三個季度實現調整後盈利。儘管如此，調整後每股虧損27美分，低於華爾街預期的21美分虧損。

管理層將ES8 SUV視為亮點，表示該車型本月有望達成累計交付150,000輛。展望未來，NIO指引第三季度交付108,000至111,000輛車——即每月平均約36,000至37,000輛，略高於8月的水平——並設定第四季度月均交付量超過40,000輛的目標，這一躍升需要交付量持續攀升。即將公布的月度交付報告將顯示公司是否朝這些目標邁進。

華爾街意見分歧

分析師對該股的意見並無明確共識。根據MarketBeat追蹤的數據，15位分析師中，6位給予買入評級，7位給予持有評級，2位給予賣出評級，平均評級為持有，平均目標價為5.87美元。

近期評級變動方向不一。高盛於9月4日重申買入評級，目標價6.10美元；花旗於9月1日重申買入評級。另一方面，Freedom Broker於9月2日將NIO從強力買入下調至持有，RBC次日將其評級下調至Sector Perform。Weiss Ratings自7月底以來一直維持賣出評級。

從技術面來看，NIO股價目前低於其50日均線4.24美元和200日均線5.16美元，這兩條均線是交易者常用的短期與長期趨勢快速指標。該公司市值為84.7億美元，債務權益比為2.11，流動比率為1.02。

本文基於CoinCentral的報導：NIO Stock Hits New 52-Week Low: Here's Why。