奈及利亞在將成年人納入正規金融體系方面已取得實質進展,但擁有銀行帳戶並不保證能夠借貸。隨著金融服務覆蓋越來越多人口,借貸成本、有限的信用紀錄和不穩定的收入,仍決定著誰能取得正規信貸,以及以何種條件取得。

根據Enhancing Financial Innovation & Access(EFInA)發布的2026年奈及利亞金融服務可及性(A2F)調查,正規金融普及率從2023年的64%升至73%,被排除在金融體系之外的成年人比例則從26%降至21%。EFInA估計,目前有8,720萬奈及利亞成年人已納入正規金融體系,但僅約1,200萬人(約10%)取得正規信貸。

這些數據凸顯一個核心區別:金融普及不等於信貸可及性。普及涵蓋支付、儲蓄、保險和借貸等服務的可及性與使用。一個人可以擁有銀行帳戶、以數位方式收款並透過正規機構儲蓄,卻始終不符合貸款資格。

從貸款機構的角度來看,關鍵問題在於借款人的收入是否足以償還、該收入能否核實、借款人還有哪些其他財務義務,以及其按還款計畫還款的可能性。因此,奈及利亞人可以充分參與正規金融體系,卻仍難以取得負擔得起的信貸。

信貸收縮凸顯了這一差距。根據奈及利亞央行(CBN)的數據,消費性信貸餘額——即向個人而非企業發放的貸款——從2024年的4.72兆奈拉(35億美元)降至2025年的3.78兆奈拉(28億美元),降幅為19.92%。對於無法從正規貸款機構取得可負擔貸款的借款人而言,非正式管道成為替代選擇,且通常程序障礙更少。Stears估計,從非正式借貸轉向正規借貸的潛在信貸需求達6.21億美元]()。

借款人的問題

對借款人而言,問題不僅是能否取得信貸,還有信貸的成本。EFInA發現,16%的成年人透過非正式管道借款,10%向親友借款。

「替代性金融往往憑藉更低的摩擦勝出——速度快、流程簡單、距離近且靈活,」EFInA表示。

奈及利亞的貨幣政策利率(即CBN的基準利率)在2025年介於27%至27.5%之間。政策利率並非消費者實際支付的利率,但反映了貸款機構所處的整體貨幣環境。當資金成本高昂時,貸款機構面臨提高利率以覆蓋成本和違約風險的壓力——而更高的利率反過來又會使借款人更難以償還貸款。

以算術說明:一筆100奈拉(0.075美元)的貸款,按27%的單利年利率計算,一年將產生27奈拉(0.02美元)利息,在未計入手續費前,還款總額為127奈拉(0.095美元)。

若利率不下降,可負擔的消費性信貸將難以擴大規模。但僅靠降息無法解決問題;通膨還必須持續回落在高通膨環境下,借款人的購買力受到侵蝕,可用於還款的收入減少,同時貸款機構也難以在不承擔更多風險的情況下提供更便宜的貸款。隨著通膨緩解,CBN將有更大空間下調政策利率,從而可能降低資金成本並減輕貸款利率的壓力。

挑戰在於同時降低信貸成本和借款人的財務壓力。在通膨和利率緩解之前,貸款機構將面臨為風險收取更高費用的壓力,而最需要信貸的人仍將為其成本所苦,許多人將難以取得正規信貸。

貸款機構的問題

數位貸款機構透過行動應用程式、自動化貸款決策和潛在客戶的替代性數據,擴大了借貸管道,填補了商業銀行退出的缺口。銀行的存貸比——即其持有的存款中貸放給客戶的比例——在2025年為48.07%.pdf),低於所報告80%基準。

數位貸款機構利用交易歷史和還款紀錄,評估傳統信用紀錄有限的人群。但更快的貸款決策並不能消除潛在的財務風險。核准貸款的機構仍須提供資金、維護帳戶並收回還款。如果借款人違約,機構可能只收回其預期本金和利息的一部分。

這形成了一個基本的經濟約束:貸款收入必須覆蓋預期信用損失和所有其他相關成本,貸款機構才能實現永續獲利。

CBN公佈2026年1月的不良貸款率為8.03%,即銀行每100奈拉(0.075美元)貸款中約有8奈拉(0.006美元)被歸類為不良貸款(NPL)——即借款人未能按計畫還款、通常超過90天或更久的貸款。

金融科技巨頭OPay公佈的貸款數據,直接說明了信貸提供者必須應對的壓力。在向美國證券監管機構公開提交的SEC文件中,該公司報告2025年貸款發放額為9.383億美元,貸款融資收入為2.6025億美元,預期信用損失撥備為1.2129億美元。貸款融資收入約佔發放額的27.7%,而預期信用損失撥備約佔貸款融資收入的46.6%。

這些數據並不能確定OPay每筆貸款的利潤,但說明了為何貸款機構會預留相當大比例的貸款收入,以吸收無法全額收回的貸款成本。

數位貸款機構Credit Direct對30萬名活躍借款人的分析顯示,男性平均貸款金額約為430,962奈拉(323.18美元),女性約為478,117奈拉(358.55美元)。假設單利年利率為28%,這些貸款一年分別可產生120,669奈拉(90.49美元)和133,873奈拉(100.39美元)的利息,未計手續費。然而,這些收入並不代表利潤:貸款機構仍須承擔資金成本、營運費用以及貸款無法全額收回的損失。

對借款人而言,問題是這種債務是否可負擔。EFInA發現,59%的受訪者難以在七天內籌措156,000奈拉(116.99美元),這表明許多奈及利亞人的財務緩衝有限,難以吸收意外支出或按期償還貸款。

什麼將開啟這個市場?

國際比較顯示差距之大。在巴西,帳戶持有率為86.4%,而45.9%的成年人有正規借貸。中國的帳戶持有率為89.4%,正規借貸比例為40.7%。肯亞有90.1%的成年人擁有金融帳戶,但僅12.6%有正規借貸。南非的情況類似,帳戶持有率為81.1%,而正規借貸率為12.4%。

在這些國家,受惠於借貸條件改善、信用資訊完善、家庭收入提高以及合適貸款產品的供應,金融普及和借貸均呈上升趨勢。奈及利亞自身的情況——廣泛的金融可及性與約10%的正規信貸使用率——更接近肯亞和南非的數字,而非巴西或中國。

對奈及利亞而言,挑戰不僅是增加信貸供應量,而是讓更多貸款既能被借款人償還,又對貸款機構具有財務上的永續性。更低的通膨和資金成本有助於減輕貸款定價壓力。更完善的信用資訊可協助貸款機構區分還款能力不同的借款人。符合借款人現金流的貸款金額和還款計畫,也能降低還款壓垮家庭預算的風險。

隨著奈及利亞金融普及持續成長,普及的品質正成為越來越重要的議題。若無信貸可及性,正規金融普及可能無法轉化為個人應對財務衝擊、投資生計或應對重大支出的實質機會。

本文是TechCabal「Follow the Money」系列的一部分,該系列每週探討非洲金融科技、金融機構、企業和政府的獲利、商業模式與擴張策略。新的一期於每週一發布。