NEAR Protocol 正在權衡一項治理提案,將其年度最高代幣發行量從 2.5% 削減至 1.6%,並在 24 個月內逐步實施。此項變更將減緩代幣持有人的稀釋壓力,同時降低維護網路安全的參與者的質押獎勵。發行量是權益證明設計中的基礎槓桿:新鑄造的代幣提供吸引質押以保障網路安全的獎勵,而每一分排放同時也在稀釋未質押的持有人。

SVRN 執行長 Sal Ternullo 於 9 月 30 日開啟了對該計畫的社群討論,正式提案預計於下週提出。他估計,與現行政策相比,該時程可在六年內避免約 6,600 萬枚新 NEAR 代幣的發行——他以 9 月 30 日的價格計算,該差額價值約 3.29 億美元。

根據該提案,現有的獎勵分配將予以保留,並且在首次削減前會設有過渡期。通過需要經由 NEAR 基於代表制的治理機構 House of Stake 投票表決,隨後透過全網驗證者的升級來採用。

逐步削減年度發行量

據 Ternullo 表示,按目前上限計算,網路每天約鑄造 89,500 枚 NEAR。將上限降低 0.9 個百分點,相當於年度最高發行率削減 36%。

New proposal on the NEAR Governance Forum from @sal_ternullo CEO at @svrn_ai on cutting issuance from 2.5% to 1.6% over 24 months, plus a longer-term direction toward a fixed total supply. The floor is open to validators, House of Stake delegates, and the whole NEAR community.…

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) October 1, 2026

該提案將透過在每個 epoch 中進行較小幅度的削減來實施較低的上限,將調整分攤在兩年內完成。首次削減前設有 90 天的寬限期,讓錢包、交易所和質押服務提供商有時間做好準備。

新發行代幣的現有分配將保持不變,其中 90% 用於質押獎勵,10% 流入協議國庫。維持該比例意味著隨著總發行量下降,兩方獲得的代幣都會減少。

根據提案的保障機制,治理方可以暫停該時程,但不能透過逆轉已完成的削減來再次提高發行量。這項設計為營運者提供了中斷機制,同時確保已實施的削減維持不變。

NEAR Protocol 先前已於 2025 年 10 月將發行上限從 5% 減半至 2.5%。Ternullo 將這次的新目標定位為朝更嚴格的長期供應控制邁進的又一步。估計的 6,600 萬枚代幣代表在六年預測期內相較現行時程所避免的發行量。

Ternullo 於 2026 年 9 月 30 日撰文表示,他打算在下週尋求表決。他並未在該貼文中公布確定日期。

驗證者權衡成本之際,質押獎勵預計下滑

該討論預測,按最終發行率計算,質押年收益率將從約 5.4% 降至 3.5%。這意味著收益率下滑約 35%,為驗證者和質押服務提供商帶來成本問題。

對於質押 1,000 枚 NEAR 的參與者,Ternullo 估計相較現行時程,兩年內將減少約 21 枚代幣的收益。較低的質押獎勵可能影響驗證者收入,尤其是在營運成本已佔收入很大比例的情況下。

協議國庫獲得的代幣發行也將減少,可能改變可用於生態系支出的資源。在保留的分配下,其年度供應份額將從 0.25% 降至 0.16%。

Ternullo 認為,削減開始後,未質押的持有人將面臨較小的稀釋壓。他並表示,網路活動與收入最終可能支持朝固定總供應量邁出更大一步。

這項目標與當前的發行提案相互獨立。此階段尚未提交任何固定供應機制供審批,任何未來的設計都需要經過自身的社群討論和治理投票。

社群回應中提出了對小型驗證者的疑慮,以及若發行最終終止,網路安全資金將如何籌措的問題。Ternullo 表示,固定供應的設計在正式考慮之前,必須先解決安全性、去中心化和生態系資金等問題。

即使提案通過治理程序,NEAR 驗證者仍需透過網路升級流程採用該變更。因此,僅憑治理投票,在新時程啟動前仍有一項進一步的實施要求。對於觀察者而言,近期的關注點包括正式提案文本的發布、任何 House of Stake 表決的時間,以及——若通過——首次削減生效前 90 天寬限期的啟動。

Ternullo 披露,SVRN 持有超過 5,500 萬枚 NEAR,其中大部分代幣處於質押狀態。該公司還透過合作夥伴營運驗證者基礎設施,並在生態系內運行一個 MPC 節點。

來源:Blockonomi