N1 Exchange 2026 年評測

發布日期： 2026 年 10 月 18 日
作者： 編輯團隊
最後驗證： 2026 年 10 月 18 日

N1 Exchange 是建構在 N1 之上的鏈上永續合約交易場所，N1 是專為交易而設計的 Layer 1 區塊鏈。本評測檢視其訂單簿與 RFQ 市場、費用、保證金制度、安全模型、積分計畫、支援的市場、裝置體驗與新手操作流程。

本指南適合尋求具原生訂單簿的鏈上永續合約場所的交易者，以及希望在連接錢包或入金前先了解 N1 的新手。鏈上永續合約場所是加密基礎設施中的一個獨特板塊，兩者之間的關鍵差異取決於執行架構、市場廣度，以及交易堆疊中有多少部分位於協定層而非應用程式碼中。

什麼是 N1 Exchange？

N1 是專為交易而建構的 Layer 1 區塊鏈。N1 Exchange 是其鏈上永續合約場所，擁有原生訂單簿、RFQ 市場，以及嵌入在網路層而非僅由應用程式合約組合而成的保證金系統。這一架構選擇使平台的安全屬性與本文後段檢視的驗證者與營運者安排密切相關。

其結果是一個比簡單的兌換介面更接近專業衍生品交易所的交易終端。使用者交易的是價格敞口而非標資產，帳戶仍依賴抵押品、資金費率、保證金、預言機資料與清算規則。

N1 於 2023 年以 Layer N 起家，2024 年 12 月更名為 N1，並於 2026 年 7 月宣布收購 01 Exchange。該項目的官方歷史記載於 N1 的關於頁面。

在評測時，N1 官網顯示已處理超過 37 億美元的交易量，並擁有超過 24,000 名活躍交易者。這些是平台自行報告的計數，應視為會變動的儀表板指標，而非經獨立稽核的績效數據。

各裝置上的體驗

桌面版：1440 x 810

桌面版首頁顯示頂部導覽、熱門市場卡片、新市場、公告欄與市場表格。紅色的資格提示橫幅持續顯示在介面頂部。

版面有效利用了可用寬度。市場卡片位於表格上方，右側欄位則包含公告與探索連結。整體呈現更像一個市場終端，而非單一用途的交易表單。

桌面版最適合初次研究、瀏覽市場，以及在開啟交易畫面前比較價格、資金費率、交易量與未平倉量。

平板版：1024 x 576

在平板寬度下，儀表板仍可使用，但市場表格與公告欄會爭奪水平空間。導覽仍可見，熱門卡片仍可閱讀。

主要的妥協在於資訊密度。部分表格需要更多捲動，而公告欄佔用了原本可顯示市場數據的空間。平板版適合監控簡短的市場清單或在外出時檢查持倉，但較不適合在時間壓力下審視複雜訂單。

手機版：430 x 242

手機版將導覽濃縮為首頁、交易、動態、分析、投資組合與獎勵。設計乾淨，但擷取畫面主要被受限訪問訊息佔據。

底部導覽易於理解，但市場比較與訂單審視需要比此視窗更多的螢幕空間。因此手機版較適合快速查看狀態與導覽。在審視槓桿、保證金或清算細節時，建議使用較大的螢幕。

實測應用程式顯示，部分司法管轄區的永續合約訪問受到限制。評測過程中未連接錢包、未入金、也未提交任何訂單。

核心功能

原生中央限價訂單簿

N1 的中央限價訂單簿（CLOB）市場採用價格-時間優先原則。掛單提供流動性，吃單消耗流動性，訂單簿在買賣兩側顯示價格、數量與總名義價值。

RFQ 執行

RFQ 市場採用不同的流程。者提交包含方向、數量、價格界限以及可選逾時設定的請求，指定的造市商隨後可回覆確定報價。兩種執行模式在 N1 執行模式指南中有所說明。

網路原生保證金

N1 帳戶是跨保證金投資組合。網路會跨持倉計算初始與維持保證金要求。官方文件說明每個錢包最多支援八個獨立的交易帳戶。

探索型市場

N1 並不限於主流加密貨幣對。TCGX 是一個交易卡指數永續合約，涵蓋來自 Magic: The Gathering、Pokemon、One Piece Card Game 與 Disney Lorcana 的 160 種卡牌變體。此類上市在標準永續合約機制之上，增加了指數構建風險，因為可交易的標的取決於底層指數的定義方式。

會話金鑰與行動訪問

連接的 Solana 錢包會授權一個會話金鑰，讓交易者無需手動簽署每筆訂單。N1 亦透過其下載頁面宣傳專屬的 iOS 與 Android 應用程式。

支援的市場

評測時，官方市場頁面顯示 39 個永續合約市場。最大槓桿因市場而異，應用程式會在交易介面旁顯示資金費率、交易量與未平倉量。

官方市場頁面是查詢最新上市的適當來源。市場數據會變動，且該頁面將報價標示為指示性而非可執行。

費用

N1 按每筆成交收費，依據帳戶的費用等級、市場類型、執行模式，以及帳戶擔任 maker 或 taker。不應假設 CLOB 費率自動適用於 RFQ 交易。在將 N1 與本文後段討論的替代方案比較時，同類費用比較應在各場所匹配 maker 或 taker 角色以及執行模式。

發布的費率表日期為 2026 年 8 月 15 日，並註明 RFQ 費率可能不同。外部提款通常收費 1 USDC，而 N1 交易帳戶之間的內部轉帳不收取該費用。官方費用文件載有已公布的費率表。

範例：一筆 10,000 USDC 的成交

在 Tier 1，一筆 10,000 USDC 的 taker 成交費用為 3.50 USDC。相同名義金額以 maker 身分成交的費用為 1.00 USDC。此範例不包含資金費率、滑價、提款成本以及任何 RFQ 專屬費率。

訂單類型與執行

訂單類型文件說明了可用訂單的機制。登入前，實測的 BTC/USD 終端顯示了買入/做多、賣出/做空、市價、限價、Atomics、全倉與 20x 等控制項。

入金、帳戶與積分

來自ana 的入金使用 Proton 橋，其他支援的路徑可使用 Unifold。入金會記入錢包的預設交易帳戶。將資金轉至子帳戶需要另一次內部轉帳。

N1 每個錢包最多支援八個交易帳戶。每個帳戶擁有獨立的餘額、持倉、訂單、保證金與費用等級。這種分離有助於策略隔離，但也為新手增加了帳戶管理的複雜度。

N1 積分在第一季期間每週發放。已公布的計畫描述固定總量為 1,987,000,000 積分，並以等級（Levels）與動能（Momentum）顯示進度。規則與加成參數仍可能變動，因此不應將積分視為有保障的金錢價值。

官方文件涵蓋入金與提款、子帳戶與 N1 積分。

融資與支持者

Layer N（該項目的前身名稱）於 2023 年 9 月宣布 500 萬美元種子輪融資。根據官方公告，該輪由 Founders Fund 與 dao5 共同領投，Amber Group、Kraken Ventures、SALT、Mirana Ventures、GSR 等參投。這種結合創投基金與交易及造市公司的支持者組合，與該項目以執行為核心的定位一致。

獨立項目資料庫報告更廣的 700 萬美元總融資額，包含其後的 200 萬美元社區銷售。由於官方種子輪公告並未提及該較大數字，應將其視為二手來源估計而非單一確認的融資總額。獨立的 CoinLaunch 項目分析提供了該替代數字。

團隊與公司背景

Null Studios 被描述為 N1 的核心貢獻者。官方團隊頁面表示其創辦人自高中時期便相識，於 2019 年進入加密領域，並自 2020 年起建構低延遲的鏈上交易與訂單簿系統。

公開與 Layer N 相關的創辦團隊包括 Dima Romanov、David Cao 與 Sheheryar Parvaz。N1 的安全頁面也將 Null Studios 列為核心貢獻者，並將 Founders Fund、IMC、Amber 與 GSR 列入支持者名單。

這一背景與產品的定位相關。N1 並未將自己定位為後來附加交易應用程式的通用鏈。其團隊歷史與架構皆以執行、流動性與保證金為中心。更多資訊可透過關於團隊與 N1 的項目歷史取得。

代幣狀態與積分

本次評測檢視的來源中，未見 N1 原生代幣、代幣生成事件日期或最終代幣經濟的公開確認。N1 積分是活躍的參與計畫，但積分不等於代幣、股權主張或有保障的空投。\n實測的獎勵頁面並未顯示公開的積分餘額，而是在查看獎勵前顯示「需要登入」。這與文件中描述的私有使用者積分餘額（而非公開排行榜）一致。

官方積分文件描述了 1,987,000,000 個第一季積分：7,500 萬在 26 個實施週內發放，另加 3,700 萬在兩個追溯週內發放。啟動公告表示該計畫旨在解鎖未來獎勵，但並未公布代幣兌換比例。

獨立空投追蹤網站也將任何 N1 空投標示為未確認。因此，不應為積分預設金錢價值，使用者也不應在假設未來會有代幣分配的前提下進行交易或提供流動性。官方積分規則與獨立的空投狀態頁面提供了更多背景。

路線圖與交付狀態

官方啟動文章呈現的路線圖聚焦於 RFQ 市場、積分、更深的流動性與未來產品。由於這是路線圖聲明，各項目仍應對照實際應用程式進行核實。

路線圖描述了透過 CLOB、RFQ、投資組合保證金與 Vaults，讓單一餘額支援更多市場的努力。啟動文章所述內容與使用者在特定時間可實際訪問的功能之間的區別仍然重要。未來能讓路線圖更容易評估的進展包括 Vaults、擴大的 RFQ 市場廣度，以及網路所宣稱朝向共享安全與原生驗證者集合的轉變。

Day One 啟動文章應與實際 N1 應用程式一同檢視。在評測擷取時，永續合約訪問仍受司法管轄區限制。

獨立鏈上數據

官方儀表板與獨立分析所衡量的範圍不同，因此其數字不應在未加說明的情況下合併。N1 首頁顯示已處理 37.2 億美元的交易量。查核時，DeFiLlama 的 N1 鏈頁面顯示 24 小時永續合約交易量約為 130 萬美元，七天約為 1,537 萬美元。

DeFiLlama N1 儀表板在擷取畫面中顯示 24 小時永續合約交易量為 114 萬美元，並繪製了近期的交易量歷史。由於該指標具有時效性，擷取內容代表觀察到的快照，而非永久數字。

DeFiLlama 獨立的 01 Exchange 頁面報告在 N1 上的累計永續合約交易量為 28.32 億美元。那是歷史協定指標，與 N1 首頁目前的計數器或鏈頁面的近期時間範圍不同。

累計計數器與近期交易量之間的差異並不自動構成矛盾，因為產品、時間範圍與數據定義皆不同。不過，這正說明了為何嚴謹的評測應同時公布官方聲明與獨立照，而非只重複單一頭條數字。

如何使用 N1 Exchange

步驟 1：開啟應用程式並確認資格

前往 app.n1.xyz。在連接錢包之前，請閱讀資格提示橫幅並開啟使用條款。可用性取決於司法管轄區。

首頁提供市場概覽，但在進行任何交易操作前會先出現訪問限制橫幅。

步驟 2：選擇市場

開啟 Markets 或搜尋如 BTC/USD 的交易對。在進入交易終端前，比較標記價格、指數價格、資金費率、24 小時交易量、未平倉量與該市場的最大槓桿。

BTC/USD 終端將圖表、訂單簿、成交紀錄、資金費率、未平倉量與帳戶控制項整合在同一畫面上。

步驟 3：選擇方向、執行模式與槓桿

選擇買入/做多或賣出/做空，然後檢視市價、限價、Atomics 與全倉選項以及槓桿選擇器。實測的 BTC/USD 畫面在訂單單中顯示 20x，但每個市場各有自己的上限。

這些控制項決定擬議交易的方向、執行模式與槓桿。

步驟 4：檢視保證金與風險欄位

簽署前，檢視數量、僅減倉狀態、止盈/止損可用性、訂單價值、初始保證金、清算價格、費用與滑價。帳戶未連接時，終端會將這些欄位留空。

風險面板是交易者在投入抵押品前應核實保證金與清算資訊之處。

步驟 5：登入、連接並確認

只有在檢視市場與風險欄位後，才應點擊登入並授權錢包或會話金鑰。隨後應確認帳戶、網路、數量與費用。

在本次評測中，司法管轄區限制使登入流程無法繼續。最終觀察到的狀態為「未連接到 N1」：登入可用，但帳戶、保證金與清算價格欄位皆為空白。

保證金與清算風險

N1 的保證金系統定義初始、撤銷與維持比例。文件提供了 10x 的示例欄位：10% 初始保證金、6.25% 撤銷保證金與 5% 維持保證金。

清算始於撤銷增加風險的訂單並減少持倉。對於更危險的帳戶，持倉可在接近指數價格時轉移至後盾（backstop），被清算的使用者須支付清算費。

這些是帳戶層級的規則，並非承諾持倉能承受固定百分比的波動。資金費率、費用、指數價格變動、市場流動性與市場自身的保證金比例都會影響結果。保證金指南與清算指南說明了相關機制。

安全與信任揭露

N1 的安全模型與典型的智慧合約 DEX 不同。官方安全頁面表示，訂單簿RFQ 與保證金系統是由驗證者保障的原生模組，同時也表示網路目前運行於採用策展型營運者的 Proton 上。

N1 披露的主要考量包括：

• 錢包控制： Solana 錢包擁有交易帳戶並授權操作。
• 會話金鑰風險： 會話金鑰可在無需逐筆簽署的情況下執行操作，直到其到期或被撤銷。
• 結算風險： 驗證者監控提議的區塊，並可在出現不良更新後暫停提款。
• 預言機風險： 指數價格、信賴區間與中斷行為會影響保證金與清算。
• 槓桿風險： 當不利波動觸及帳戶風險上限時，永續合約可能損失全部抵押品。

N1 自身的揭露表示，網路仍在朝未來的共享安全與原生驗證者集合邁進。這是重要的背景：「由驗證者保障」並不意味著該系統具有與長期運行的公鏈相同的成熟度或去中心化程度。N1 安全頁面與結算文件提供更多細節。

API 與代理訪問

N1 提供 REST 與 WebSocket API、簽署操作、TypeScript 客戶端與 Nord Agent Kit。開發者可以讀取市場、訂單簿、成交紀錄與帳戶狀態，然後以程式方式下單與管理訂單。

代理工具是一項顯著的產品差異化特點，但也提高了會話安全與操作範圍界定的重要性。開發者應從唯讀市場數據開始、保護簽署金鑰，並在提交實際操作前於 devnet 上測試。開發者指南是建議的起點。

N1 與替代方案的比較

本評測的比較使用四個具名替代方案：Hyperliquid 作為加密原生訂單簿場所、dYdX 作為應用鏈衍生品場所、Ostium 作為提供更廣泛現實世界資產永續敞口的場所，以及中心化交易所作為基於帳戶的替代選項。

N1 的主要區別並不僅僅是「另一個永續合約 DEX」。它嘗試將訂單簿、RFQ 執行與保證金系統網路原生化的同時，還提供諸如 TCGX 這類不尋常的探索型市場。

其權衡包括較年輕的生態系統、司法管轄區限制與更複雜的帳戶模型。對於跨類別比較各場所的讀者而言，實際問題是一致的：誰控制帳戶、費用如何依角色與執行模式而異、市場清單有多廣，以及保證金如何計算——這些都已在上述各節說明。

結論

N1 是一個以交易為導向的 Layer 1，配備衍生品終端、原生訂單簿、RFQ 執行以及諸如 TCGX 等不尋常的市場。介面呈現了活躍交易者通常會檢視的資訊，包括訂單簿、資金費率、交易量、未平倉量、保證金與清算欄位。

對新手而言，這種體驗並非毫無摩擦。錢包與會話金鑰權限、跨保證金帳戶、市場特定的槓桿與清算規則，都比簡單的兌換需要更多理解。實測應用程式在評測測試的司法管轄區也限制了永續合約訪問。

N1 適合對以交易為核心建構的礎設施（而非通用鏈）感興趣的使用者。在入金之前，使用者應確認資格、費用、保證金要求與提款條款，並從唯讀研究開始。

常見問題

N1 Exchange 是中心化交易所嗎？

不是。N1 Exchange 是建構在 N1 網路上的鏈上永續合約場所，交易帳戶由錢包控制。目前的網路仍使用策展型營運者，這是另一個去中心化方面的考量。

CLOB 與 RFQ 市場有何不同？

CLOB 市場將訂單與掛單撮合。RFQ 市場向指定的造市商發送私人請求以取得確定報價。一個市場同一時間只使用一種執行模式。

N1 收費多少？

Tier 1 CLOB 費率自 maker 0.01%、taker 0.035% 起。RFQ 費率可能因等級與執行模式而異。外部提款通常收費 1 USDC。

新手可以安全地交易 TCGX 嗎？

使用者必須先了解風險。TCGX 是基於交易卡指數的槓桿永續合約，並非卡牌本身的所有權。指數編制方法、流動性、資金費率與清算風險皆適用。

最後驗證： 2026 年 10 月 18 日。截圖顯示的是公開的 N1 應用程式與終端。過程中未進行任何錢包連接、入金、下單或交易。