Unicapital Securities, Inc.表示，MYNT, Inc.在股票上市前的估值，需要貸款業務的持續成長與審慎的信用成本來支持。

這家券商指出，GCash母公司Mynt以其首次公開發行（IPO）價格每股6.60披索計算，估值約為其2025年盈餘的25.7倍。

Unicapital Securities於週一發表聲明稱：「此估值反映市場對進一步成長的預期。」

聲明補充：「相對於部分已建立的金融科技同業，其溢價需要透過持續的用戶變現、具盈利性的貸款業務擴張，以及審慎的信用成本來支持。」

Mynt定於10月20日（週二）以GCASH代碼在菲律賓證券交易所主板上市，即在券商發布評估的隔日。

該公司的基礎發行包含約80.3億股普通股，價值530億披索，包括16.1億股新發行股份及現有股東提供的64.2億股既有股份。若涵蓋最多12億股額外二次發行股份的超額配售權全面行使，發行規模可能達到約609.2億披索。

根據其最終IPO招股章程，Mynt計劃將初次發行淨收益的60%用於擴展其CreditTech業務，其餘40%則用於產品開發及一般企業用途。此配置計劃使Mynt初次發行收益的用途，與券商所指需要支持其溢價估值的貸款業務擴張相互呼應。

Unicapital Securities研究主管Wendy B. Estacio-Cruz表示，投資人在評估新上市股票時，應檢視公司盈餘、現金流、資金需求與估值。該券商補充，新上市公司上市後的表現將有助於判斷投資人興趣能否持續——首先是GCASH自身的上市表現。

Estacio-Cruz女士表示：「投資人偏好、估值與整體市場環境，最終將決定這些發行案能否產生持久的動能。」

除Mynt外，該券商也提及可能豐富本地證券交易所產業版圖的其他潛在IPO案，包括位於宿霧的Aznar Shipping Corp.提議的7.37億披索發行案，以及PLDT Inc.計劃的VITRO不動產投資信託（REIT）上市案，後者已延至2027年。

Estacio-Cruz女士表示，更完整的IPO管線可為投資人提供更多選擇，但上市活動增加本身未必代表市場持續復甦。

她表示：「更多元的IPO管線對菲律賓資本市場是一項正面發展，但真正的考驗在於這些公司能否實現可持續成長並贏得長期投資人信心。」

資料源：BusinessWorld — Alexandria Grace C. Magno