MTN集團仍需取得三項監管批准，才能完成以22億美元收購電信塔營運商IHS Holdings的交易，儘管其已獲得奈及利亞監管機構及其他多個當局的核准。

該交易於2月初首次曝光，當時MTN公布計劃收購其尚未持有的IHS Holdings其餘75%股權。

MTN於週一在約翰尼斯堡證券交易所（JSE）提交的2026年前九個月業績中表示，正等待西非國家經濟共同體（ECOWAS）與中部非洲經濟與貨幣共同體（CEMAC）的區域監管核准。南非競爭法庭亦正在審查該交易對南非競爭環境的影響。

為完全掌控為其3.23億用戶提供連線的基礎設施，MTN已在奈及利亞取得奈及利亞通訊委員會（NCC）及聯邦競爭與消費者保護委員會（FCCPC）的核准。該集團亦已獲得IHS股東、東南部非洲共同市場（COMESA）及南非競爭委員會的批准。

儘管區域審查尚未完成，MTN仍有信心交易將於2026年底前完成。ECOWAS與CEMAC的裁定以及競爭法庭的最終決定，是取得IHS完全所有權前的最後里程碑。

為何審批程序如此繁複

對MTN及更廣泛的非洲電信業而言，需取得國家與區域層級的核准，是因為電信塔及電信基礎設施直接影響MTN營運的每個國家的國家安全、市場競爭與數位基礎設施。

IHS Holdings在同一批電信塔上為多家電信營運商提供服務，大多數地方監管機構均制定嚴格規則，以確保所有營運商享有公平、非歧視性的定價與使用權。當局亦希望確保MTN相較於Vodacom或Airtel等競爭對手，不會取得不公平優勢、更低定價或優先使用電信塔的權利。

基於多項原因，此交易仍位居非洲史上最大規模收購案之列。關鍵因素之一是MTN在16個非洲市場營運，而其中部分市場的競爭對手，其電信塔基礎設施正是由IHS Holdings管理。為防止壟斷控制及操縱競爭對手的連範圍，監管機構希望維持活躍競爭，並了解MTN計劃如何確保公平的競爭環境。

南非的嚴格審查

嚴格的審批程序在南非尤為明顯。南非競爭委員會於9月30日建議核准該交易，其後已將案件提交競爭法庭作最終審批。根據南非的併購制度，委員會負責調查並提出建議，而法庭則擁有最終決定權——這也是為何儘管已獲9月30日的建議核准，該國的審批程序仍未結案。

MTN面臨多項監管要求。南非競爭當局要求為競爭行動網路營運商及非MNO客戶提供公平、合理且非歧視性的電信塔基礎設施使用權。該營運商必須實施保障措施，防止MTN南非獲得優惠待遇，並保護競爭對手的敏感資料。此外，保護就業、歷史上弱勢族群（HDP）持股，以及公平續約現有租賃協議的措施，亦必須在核准前到位。

區域經濟共同體的審議

MTN與IHS Holdings均跨境營運，使該交易納入ECOWAS——涵蓋包括奈及利亞、迦納、貝南與象牙海岸等西非國家——及CEMAC——涵蓋包括喀麥隆、剛果共和國與幾內亞比索等中部非洲國家——等區域經濟共同體的管轄範圍。

區域監管機構正透過評估單一電信營運商整合電信塔，是否會影響跨境貿易、區域漫遊協議或成員國之間的電信調和，來衡量跨境市場力量。它們亦有義務評估條約義務，依據相關條約，跨國企業一旦在貿易集團內達到特定財務或市佔率門檻，即須就併購交易取得核准。

MTN有信心能滿足監管要求，但核心爭議點在於電信塔如何被歸類為關鍵國家基礎設施。區域組織與各國政府對於誰擁有、營運或控制支撐國家通訊、金融交易與緊急服務的基礎設施格外審慎。資料傳輸、電信塔設置及安全協議均須符合國家與區域電信法規，MTN與IHS正努力達成這些規定，收購案方可推進。

奈及利亞的本地持股條件

作為奈及利亞核准的一部分，MTN集團預期須以公平市場價格向奈及利亞本地投資人出售IHS Nigeria 30%股權。此條件至關重要，因為營運約18,000座電信塔的IHS Nigeria是IHS Towers最大的資產。

奈及利亞監管機構加入此條款，是為了保護Airtel及T2mobile（9mobile）等本地競爭對手，並防止單一外資巨頭完全掌控關鍵基礎設施。此舉亦使本地企業與投資人得以持有電信塔及光纖電纜等重要國家基礎設施的股權。

據Bloomberg報導，出售IHS Nigeria 30%股權可為MTN集團籌資9億至11億美元。該出售案仍未完成，是隨著年底完成目標臨近，交易帶的具體待辦事項之一。