關鍵洞察

• MSTR 股價本月一直維持在窄幅區間內。
• Bitcoin 持續低於 $80,000 的關鍵支撐位。
• Strategy 上週持續回購 STRC 優先股。

MSTR 股價週一在 $131 附近交易，投資人評估 Strategy 最新的資本配置更新。股價仍低於約 $144 的 9 月高點，但大幅高於 2026 年低點。

Strategy 在最新申報週沒有買入或賣出 Bitcoin。相反地，公司斥資 $139.3 million 回購 STRC 優先股，管理層持續支持該證券，使其維持在接近 $100 的面值。

與此同時，Bitcoin 維持在 $80,000 以下。儘管 BTC 的技術訊號有所改善，這仍使 MSTR 維持在近期交易區間內。

Strategy 持續回購 STRC

Strategy 公布前一週的活動詳情後，MSTR 股價呈橫向走勢。公司表示，沒有透過現有的市場即時發行（ATM）計畫出售股票。同時，公司上週也沒有買入或賣出任何 Bitcoin。

相反地，管理層增加了 STRC 股票回購，以 $139 million 現金回購 STRC 股票。此舉旨在讓優先股更接近 $100 的面值。STRC 在失去掛鉤並跌至 $69.26 的低點後，已反彈至 $98.65。

管理層已採取多項措施支持 STRC 股票的價值。除了股票回購計畫外，公司也透過 ATM 計畫和出售 Bitcoin 籌集現金，以增加可用於支付股息的資本。Strategy 目前持有 $6.4 billion 現金，可用於支付股息。

對 Strategy 投資人而言，主要風險是其持股面臨大幅稀釋。公司 ATM 計畫仍有超過 $12 billion 的額度，可透過出售股票籌集額外現金。

數據顯示，Strategy 已發行超過 351 million 股股票，較 2021 年的 93 million 股大幅增加。隨著公司尋求資金購買更多 Bitcoin，並支付 STRD、STRK 及 STRF 等優先股的股息，這種稀釋預計將隨時間持續。未來的資本配置更新將顯示，公司如何在支持優先股、籌措股息資金、購買 Bitcoin 及可能發行普通股之間取得平衡。

Bitcoin 整固，突破仍有可能

投資人持續關注 Bitcoin 的表現，MSTR 股價因此陷入停滯。Bitcoin 當時交易價格為 $78,000，處於過去數週一直維持的窄幅區間內。

技術指標顯示，Bitcoin 可能出現強勁的看漲突破。這種加密貨幣已形成看漲旗形形態，由垂直走勢和水平通道組成。該形態是技術分析中最常見的看漲形態之一。

Bitcoin 也形成了黃金交叉。正如圖表所示，50 日指數移動平均線（EMA）已上穿 200 日移動平均線。這種形態顯示 Bitcoin 可能進一步上行，並有機會觸及 $90,000 的心理關口。其後可能升至下一個心理關口 $100,000，這將有利於持有超過 845,000 枚代幣的 Strategy。

Bitcoin 也具備其他看漲催化因素。儘管近期 ETF 資金流出，Bitcoin 基金本月仍增加了超過 $307 million 的資產。這些基金上月增加了 $3.5 billion，原因是美國公共債務持續上升，推動避險需求。

MSTR 股價技術分析

MSTR 日線圖週一仍處於窄幅區間內。該股交易價格為 $130，較當前水平高出超過 60%。股價已升破 50 日移動平均線及 $100 的心理關口。

與 Bitcoin 一樣，該股正形成看漲旗形形態，可能帶來強勁升幅。根據分析，最可能的情境是股價向 $196 移動，這是其今年 5 月 11 日的最高水平。該目標約高於當前水平 51%。

相反地，若跌破 $100 的關鍵支撐位，將使看漲觀點失效。

來源文章可見於 The Market Periodical。相關來源包括 The Market Periodical 關於 Strategy 回購 STRC 的報導、Strategy 的 Form 8-K，以及 The Market Periodical 關於 Bitcoin 黃金交叉的報導。