摩根士丹利已以策略夥伴身份加入在紐約舉行的 NEXTPredict 峰會，在10月22日至23日的活動中承擔正式角色，並主持第二天聚焦機構資本的圓桌論壇。主辦方 NEXT.io 的共同創辦人兼董事總經理 Pierre Lindh 表示，這是首家在預測市場領域公開為活動掛名背書的銀行。

主持該場論壇的分析師 Stephen Grambling，是摩根士丹利美國博彩、酒店與休閒研究主管——該團隊同時覆蓋體育博彩公司。預測市場讓交易者買賣與現實世界事件結果掛鉤的合約，價格即為對該結果的即時賠率。據峰會共同創辦人表示，目前約90%的預測市場成交額來自體育項目，而該產業的估值正是假設這一點將會改變。

華爾街興趣濃厚，具體進展寥寥

機構對預測市場的興趣已毋庸置疑一段時間。JPMorgan 的 Jamie Dimon 曾於4月向 CBS 表示，該行正在考慮進入這一領域，但他將大部分活動形容為更接近賭博而非投資，並明確排除體育和政治項目。Goldman Sachs 行政總裁 David Solomon 則在該行1月的財報電話會議上透露，已與兩家最大的營運商會面。然而迄今為止，實際進展仍然有限。

摩根士丹利如今填補了這一空白。其主持的論壇將探討哪些因素可能吸引機構資金進入這一領域，以及仍然存在的市場結構、風險與參與障礙。

Day 2 plan: Find the Morgan Stanley Institutional & Capital panel. They're assembling and leading the panel around the opportunities, roadblocks + real questions institutions have about prediction markets. See the full agenda → pic.twitter.com/3K0j13DRyM

— NEXTpredict (@nextpredictio) September 16, 2026

Grambling 表示：「預測市場正在吸引整個金融體系更多的關注，但機構參與將取決於對機會、市場結構及相關風險的清晰理解。」

假設改變將至的估值

該產業的估值凸顯了其緊迫性：Kalshi 傳聞以400億美元估值完成融資，Polymarket 亦以200億美元估值完成一輪募資。作為最接近的上市公司，體育博彩營運商 DraftKings 的市值約為130億美元。

Lindh 向 Decrypt 表示：「預測市場產業現在向投資者講述的故事是，預測市場領域的未來不會是它今天的模樣。」

Lindh 指出，目前約90%的流動性和成交額集中在體育合約上，且大部分用戶將這些平台視為替代性體育博彩公司。他表示：「要讓這些估值在未來站得住腳，就必須有其他東西存在。」投資者押注預測市場將演變為「更機構化的工具」，使銀行能夠對沖在其他任何地方都無法對沖的風險敞口。

Lindh 舉例說明一家暴露於自身無法控制事件之中的企業：紐約的會議主辦方可以做對所有事情，卻仍可能因颶風損失一整季的收入——這是傳統金融工具難以合理定價的風險。他表示，NEXT.io 內部也在運用同樣的邏輯，透過員工之間的市場來預測公司能否達成自身的商業目標。

各家銀行希望從這項技術中獲取的東西各不相同。Lindh 表示，研究部門感興趣的是，市場賠率是否比民調更能準確解讀世界。其他銀行則著眼於內部預測，或客戶能否利用這些合約對沖業務風險。他補充說，銀行們正在等待的是監管明確性，大型銀行將按兵不動，直到州層級的訴訟塵埃落定。

耐人尋味的背景

摩根士丹利在 NEXTPredict 的代表有著耐人尋味的背景：Grambling 覆蓋的正是博彩業，而這恰恰是該產業極力想擺脫的分類。Lindh 認為，這反映的是人脈關係而非分類學，並指出 NEXT.io 與摩根士丹利已合作五年，並在該行3月的體育博彩節目上結為合作夥伴，Grambling 也在內部力挺此次峰會並取得各部門的批准。

這家銀行對該產業並不陌生。它於5月參與了 Kalshi 融資10億美元、估值220億美元的 F 輪。其財富管理部門曾在4月的報告中研究預測市場，主張該產業的成長速度已超越其監管框架。8月，該行的 Counterpoint Global 部門發表了一項基於超過7,200萬筆 Kalshi 交易的預測準確度研究，發現合約價格緊貼實際結果，而交易者則略微低估熱門、高估冷門。

Grambling 是近期新增的15位演講者之一，使 NEXTPredict 確定的陣容達到橫跨五個舞台的91位講者，預計約有2,500名與會者。