Meta Platforms 公布計劃，將籌集最高 950 億美元的股權資金，以支持其不斷擴張的人工智慧業務。該公司（NASDAQ: META）股價在盤中早些時候下跌後，報 643.16 美元，上漲 0.08%。此次融資結構將首輪股票發行方案與後續出售計畫相結合。

與債務融資不同，此種規模的股權募資出售的是所有權股份而非借入資金，且根據該計劃發行的股份在出售時將增加 Meta 的流通股數。這一結構性差異使各組成部分——普通股、可轉換特別股證券以及後續出售計畫——的構成，成為 950 億美元上限如何轉化為實際到位資金的關鍵。

350 億美元的首輪股票發行

計劃的第一階段為 350 億美元的發行，由普通股與強制可轉換特別股證券組成。其中約 225 億美元將透過 A 類普通股募集，其餘 125 億美元則透過特別股募集。這兩項發行共同構成公司股權融資計劃的開端。

特別股部分以代表 A 系列強制可轉換特別股的存託憑證形式發行。與普通股不同，這類證券的條款要求轉換為普通股權益。同時，普通股部分則為投資人提供參與首輪融資的另一條途徑。

在首輪發行之外，Meta 還計劃推出規模最高 600 億美元的市場內（at-the-market）股票出售計畫。公司預計該計畫最早將於 2027 年第一季啟動。這一第二組成部分構成已公布募資上限的其餘金額。市場內出售計畫與單次承銷發行不同：它允許公司在較長時間內按市價逐步出售股份，因此這 600 億美元額度的時點與規模將取決於該計畫的實際使用情況。

Nvidia、AMD 與 Broadcom 考慮認購股份

Nvidia、AMD 與 Broadcom 已表示有意透過首輪發行認購股份。三家公司合計潛在認購金額最高為 50 億美元——是合計數字，而非每家公司各 50 億美元。三家公司均已為 Meta 不斷擴張的運算業務供應晶片。

這些公司所表達的意願並不代表已完成認購 Meta 股份。因此，公布金額描述的是潛在參與，而非已透過認購交付的資金。Meta 在公布其普通股與特別股首輪發行詳情時，一併揭露了這些公司的認購意。

擬議的參與將 Meta 的融資計劃與為其運算基礎設施供應硬體的公司聯繫起來。然而，該公告僅涉及股權認購，並未描述新的晶片供應協議。募資細節涉及所有權證券與資金，而非額外的硬體訂單。晶片製造商所表達的意願是否會轉化為完成的認購，是首輪發行結束前的待解問題之一。

募資所得將用於 Muse、應用程式與基礎設施

Meta 計劃將募資所得投入核心業務與新興人工智慧機會，包括其應用程式家族、Muse AI 代理以及基礎設施建設。公司在開發消費者人工智慧產品的同時，持續擴充運算能力。

這家 Facebook 母公司在營運社交應用程式的同時，正增加對人工智慧基礎設施的支出。其更廣泛的融資方式還包括營運現金流、投資等級債務以及策略合作夥伴關係。隨著 Meta 推進擴張計劃，股權資金成為這些資金來源之外的新選項。

該公告設定的是募資目標並描述待售證券，而非確認已到位資金。因此，950 億美元仍是分布於多個獨立融資組成部分的計劃上限，首輪發行與後續計畫遵循不同的時間表。該計劃接下來的具體關鍵節點包括：首輪 350 億美元發行的交割、2027 年起市場內出售計畫的首批銷售，以及特別股轉換為普通股——這些步驟將把公布的上限轉化為 Meta 實際可運用的資金。

本文基於 Blockonomi 的報導。來源：Meta Platforms (META) Stock: Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion