馬尼拉電力公司（Meralco）於10月28日在Meralco大樓舉行的媒體簡報會上，公布2026年前九個月的財務與營運重點。出席發表者包括董事長兼執行長Manny V. Pangilinan、資深副總裁兼財務長Betty C. Siy-Yap、資深副總裁兼法規管理主管Jose Ronald V. Valles、執行副總裁兼營運長Ronnie L. Aperocho，以及Meralco PowerGen Corp.（MGEN）總裁兼執行長Emmanuel V. Rubio。

簡報會上公布的數據顯示，公司綜合核心淨利（CCNI）持續成長，2026年前九個月達到450億披索，高於2023年同期的300億披索。獲利結構也明顯改變：2024年，母公司配電公用事業（DU）佔CCNI的58%，發電佔25%；到2026年，DU比重降至45%，發電比重則升至41%。這些數字顯示，公司的成長日益由發電業務驅動，而非傳統的配電業務。

在能源銷售方面，配電公用事業從2024年至2026年大致持平於約41,000百萬度（GWh），而根據簡報會上提出的數據，發電銷量從2024年的11,556 GWh近乎翻倍至2026年的21,419 GWh。

Bienvenido S. Oplas Jr.在其BusinessWorld專欄中，將這些佳績歸功於他所稱的精準管理，以及MGEN總裁Manny Rubio及其團隊對計畫的快速執行。他指出，以MTerra Solar為首的燃氣業務與再生能源（RE）業務在這兩年間產量成長三倍，而燃煤或火力業務則因能源部（DoE）持續凍結新燃煤電廠，僅有小幅擴張。

從停電經濟到電池儲能系統

Oplas觀察到，隨著國內屋頂太陽能以及工業級與電網級太陽能增加，批發電力現貨市場（WESM）的日間電價正變得比夜間電價便宜，呂宋電網尤其明顯——這逆轉了電價通常在晚間尖峰的典型模式。他將此歸因於龐大且持續增加的太陽能容量，加上電池儲能系統（BESS）寥寥無幾。

他以沒有燃煤電廠的內格羅斯島為例：白天多餘的太陽能發電之後，晚上便出現頻繁、甚至每天一次的「地球時刻」。

他援引區域數據指出，菲律賓2025年估計的表後（BTM）容量——涵蓋住宅屋頂太陽能與現場商用電池等發電或儲能系統——為24百萬瓦（MW），而包括大型風電與太陽能電站及公用規模電池在內的公用或電網級表前（FTM）容量則為1,687 MW。

同時，能源監管委員會（ERC）數據顯示，截至2026年6月30日，淨電表制用戶合計尖峰容量為232 MW，181個分散式能源參與者的合計尖峰為226 MW。Oplas認為，加上未登記的屋頂太陽能，這些數字已屬偏高，凸顯需要更多BESS，以協助將太陽能供應從上午6時平滑延續至可能直至午夜。

參議院與眾議院部分議員以及DoE官員，將維薩亞斯群島頻繁的輪流停電與黃色警戒——即電網備用容量不足時發布——以及偶爾在民答那峨島出現的狀況，部分歸咎於國家電網公司（NGCP）。在這位專欄作家看來，這是不公平的指控，將電網營運商逼入角落，使其必須協助解決問題，同時捍衛自身僅為新電力供應的輸電方、而非發電方的立場。

NGCP的安全氣囊計畫

NGCP將「安全氣囊計畫」（Project Airbag）描述為一項「輸電側計畫，部署可為菲律賓電網提供快速反應儲能與更大運轉彈性的BESS……提供短期輸電紓解，以支持——而非取代——長期發電投資。」

在此計畫下，NGCP在全國六個地區共有850 MW的BESS專案正在進行，其中單是內格羅斯西岸的Calatrava就有400 MW。此外，全國12個地點共1,000 MW的BESS專案正在評估中，包括位於其家鄉、內格羅斯西岸卡迪斯市的100 MW。中期目標是在五年內擴大到10,000 MW。

根據該專欄，這些BESS設施將設在現有NGCP輸電設施附近，該處仍有4,478 MW的輸電基礎設施容量可用——顯示全國輸電容量是剩餘而非不足。

Oplas認為這項計畫是個好主意，因為BESS儲存多餘電力而非發電。然而，當儲存的電力在夜間釋出時，電池在技術上便成為發電方，這可能使NGCP陷入從事發電業務而違反EPIRA法的灰色地帶——EPIRA即2001年電力產業改革法，該法將電力產業拆分為發電、輸電、配電與供電。

作為折衷，他建議NGCP設施附近的BESS專案可以推進，但NGCP應只取得服務，而非資產。他並進一步提出，Synergy Grid Development of the Philippines（SGP）或可成立一家姊妹BESS交易公司，將這些資產出售給公眾與企業。

更廣泛而言，Oplas敦促各國家與地方機關放寬或移除私部門興建燃煤等新火力電廠及BESS的障礙，並呼籲ERC解除備用容量市場的暫停。這些障礙是否放寬，以及ERC對備用容量市場暫停的回應，是值得關注的短期監管議題。

從能源貧乏到能源豐裕

在這位專欄作家的評估中，國家之所以陷入當前困境，是因為DoE與氣候建制派犯了兩個重大且相關的錯誤。第一是設定高再生能源目標——2040年再生能源佔總發電量50%——而非以高太瓦時（TWh）為目標。第二是推動從化石燃料轉向再生能源的轉型，而非從能源貧乏轉向能源豐裕。

他援引2025年數據指出，菲律賓總發電量僅129 TWh，相較之下泰國為200 TWh、馬來西亞為210 TWh、越南為329 TWh、印尼為383 TWh。2015年至2025年間，越南年均發電增量為16.7 TWh，印尼為14.9 TWh，馬來西亞為6.0 TWh，菲律賓則僅有4.7 TWh。

有鑑於這些數字，Oplas提議以TWh為基準設定目標——不論電力來源是否為化石燃料——取代他所批評的2040年50%再生能源目標。

Bienvenido S. Oplas, Jr.為Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services與Minimal Government Thinkers的總裁，亦是Tholos Foundation的國際研究員。聯絡信箱：minimalgovernment@gmail.com。

本文最初於2026年11月2日發表於BusinessWorld：https://bworldonline.com/opinion/2026/11/02/790873/meralcos-financial-report-and-ngcps-project-airbag/