麥當勞公司（NYSE: MCD）股價目前在232美元附近交易，正邁向連續第八週下跌——這是二十多年前網路泡沫崩盤以來未見的連跌走勢。這波跌勢已使該股今年迄今的市值蒸發約四分之一，並引發華爾街一波目標價下調潮。

根據Investing.com報導的市場數據，該股本週觸及52週新低232.05美元。此價位僅略高於232.06美元的年度低點，遠低於341.75美元的52週高點——差距約32%。該股過去一年下跌約23%，年初至今下跌約24%。僅在過去五個交易日，股價就下滑近2%。即使是五年走勢也不理想，MCD在這段期間下跌約5%——顯示大部分跌幅集中在過去十二個月。

跌勢背後的原因

美國同店銷售疲弱是核心問題，而高層的語氣也與此相符：執行長Chris Kempczinski對業務前景給出了審慎的展望。同店銷售——衡量已開業餐廳成長的標準指標——是任何餐飲業者最受關注的數據之一，這也解釋了為何此处的疲弱對投資人影響如此重大。

投資人同樣正在消化該公司新公布的「NEXT」策略——一項為期至2036年、金額達85億美元的加盟商支持計畫。該計畫旨在長期支持餐廳營運商，但短期內需要大量支出。這打擊了市場情緒，因為它將麥當勞的利潤率目標推遲至2030年——對希望更快獲得回報的股東而言是一段漫長等待。不過，該計畫的時間表確實為投資人提供了明確的追蹤節點：目前的短期支出、2030年的利潤率目標，以及延續至2036年的加盟商支持承諾。

自該策略在麥當勞投資人日公布以來，多家華爾街機構已下調目標價：

• 摩根士丹利將目標價下調至297美元，維持「與大盤持平」評級。
• Bernstein SocGen Group維持「市場表現」評級，目標價295美元，並指出所需投資規模及其對近期盈利的影響n- Baird的立場最為審慎，將目標價下調至250美元——為一批中最低——同時維持「中性」評級，理由是消費支出持續承壓，以及新策略成效的不確定性。
• BTIG也下調目標價至295美元，維持「買入」評級，並指出銷售壓力及相關投資成本的規模。
• RBC Capital將目標價下調至285美元，在審閱麥當勞有關成長與利潤率驅動因素的簡報後，維持「板塊表現」評級。

綜合來看，修訂後的目標價——介於250至297美元之間——均高於該股目前232美元附近的價位，但都遠低於341.75美元的52週高點，反映出華爾街預期下調的速度之快。

目前態勢

並非所有訊號都是負面的。一些估值模型顯示，該股在目前水準可能被低估，這或許會吸引較長線的投資人。與此同時，數據顯示近期有13位分析師下修了盈利預期——隨著更多預期更新陸續出爐，這一數字值得關注。即便如此，以多項指標衡量，麥當勞的財務健康評分仍為「GOOD」。

該公司目前的市值約為1,640億美元——較52週高點時的水準大幅下滑。

若股價在週五收盤前未能回升，連續第八週的週線下跌將成定局。那將是該股二十多年來最糟糕的一段時期。

資料來源：CoinCentral