GCash母公司Mynt, Inc.近期在股市掛牌上市，可望成為金融科技公司Maya計劃於2027年進行首次公開募股（IPO）的估值基準，不過分析師指出，GCash股票的表現可能影響投資人的預期。這是股票市場中常見的動態，近期的掛牌案往往成為投資人衡量同業後續募資案的參考指標。

「然而，一個潛在的挑戰是GCash成長放緩或其估值被下調，這可能使Maya更難以合理解釋同等估值。儘管如此，我們認為GCash的IPO已建立一個有利的估值基準，Maya的目標正是複製這一基準，」COL Financial Group, Inc.研究分析師Paolo Miguel Manansala週二透過Viber訊息表示。

Maya董事長Manuel V. Pangilinan近日表示，公司目標於2027年進行IPO，優先考慮在菲律賓上市，同時對在美國上市的可能性保持開放。此次計劃中的募案，緊隨GCash母公司Mynt於10月的股市掛牌之後。

根據Manansala的說法，潛在的雙重掛牌可讓Maya接觸更廣泛的投資人基礎，並協助公司達成其目標估值。

「我們認為雙重掛牌的可能性較高，因為[PLDT]僅持有該公司39%的股權。由於其他交易所提供更高的流動性、帶來更廣泛的投資人基礎，這有助於實現其期望的估值，」他表示。

Globalinks Securities and Stocks, Inc.銷售交易主管Toby Allan C. Arce表示：「在GCash具里程碑意義的掛牌之後，Maya可望吸引尋求投資該國日益成長的數位金融服務產業的投資人。」他補充，投資人在參與此次募案前，可能會評估Maya的獲利能力、客戶變現能力、放款成長及信用品質。

此次計劃中的IPO旨在為Maya籌措新資金，同時為現有投資人提供出售持股的機會。PLDT Inc.計劃保留其在這家金融科技公司的股權。Maya的股東包括合計持有39.6%股權的PLDT與First Pacific Co. Ltd.，以及KKR & Co.、騰訊控股（Tencent Holdings）和國際金融公司（International Finance Corp.）。

COL Financial Group企業策略執行副總裁暨投資人關係長April Lynn Lee-Tan表示，Maya的獲利成長將是影響投資人興趣的因素之一。

「只要持續成長，就會有興趣。時機或許可以更好，但無論經濟狀況如何，若獲利仍在成長，應該沒有問題。只是估值可能不會那麼高，」她說。

Arce表示，若利率回穩且國內股市狀況改善，2027年掛牌對Maya而言可能是一個合理的時間窗口。

「投資人信心提升，國內股市對大型募案的接受度也會提高。儘管如此，Maya掛牌的成敗將在很大程度上取決於定價與市場狀況。GCash IPO帶來的強勁關注，並不自動保證Maya也能獲得類似的需求，」他說。

PLDT先前表示，Maya於2026年上半年持續獲利，並為該電信公司在此期間的核心淨利做出貢獻。這項紀錄為潛在投資人提供了分析師所提及獲利標準的初步數據。

展望2027年的目標時間窗口，分析師指出的可觀察指標包括GCash上市後的股價表現、利率走向、國內股市對大型募案的接受度，以及Maya自身的獲利成長。

Hastings Holdings, Inc.為PLDT Beneficial Trust Fund子公司MediaQuest Holdings, Inc.旗下的單位，透過其所控制的Philippine Star Group持有BusinessWorld的多數股權。