Mastercard於2026年8月3日正式完成對穩定幣基礎設施提供商BVNK的收購，交易估值為18億美元——包括15億美元加上最高3億美元與績效掛鉤的盈餘付款。這筆交易是這家支付巨頭進軍數字貨幣領域的最大戰略舉措之一，同時加劇了主要支付網絡在穩定幣領域爭奪地位的競爭。

此次收購使Mastercard直接擁有BVNK的技術平台，該平台使企業和金融機構能夠持有、轉移和管理傳統法定貨幣與穩定幣資金。根據Mastercard的官方公告，此次完成突顯了一個更廣泛的行業趨勢：穩定幣正從小眾加密貨幣產品轉變為全球支付基礎設施的潛在基礎組件。

這一轉變因大西洋兩岸監管明確性的提高而加速。美國於2025年簽署生效的GENIUS法案為穩定幣發行和儲備建立了聯邦框架，而歐盟的《加密資產市場監管法案》（MiCA）於2024年開始全面實施，為支付公司提供了大規模投入資金所需的合規確定性。隨著穩定幣總市值突破2,500億美元，每日結算量經常超過主要信用卡網絡，連接法定貨幣與代幣化貨幣的基礎設施已成為戰略競爭的關鍵層。

提前完成

Mastercard最初於2026年3月宣布收購BVNK，原計劃於年底前完成。該交易在獲得監管批准後較原定時間表提前數月完成。

BVNK於2021年在倫敦成立，構建了允許企業和金融機構在傳統貨幣與穩定幣之間無縫交易的基礎設施。在收購之前，該公司已籌集超過9,000萬美元的資金，並報告了300億美元的年化支付量，較2025年底的200億美元大幅增長。BVNK確認，現有客戶在交易完成後將繼續保留對其現有產品、集成和支持團隊的訪問權。

支付巨頭策略分化

Mastercard的此舉正值競爭對手支付公司採取截然不同的策略進入穩定幣市場之際。

Stripe於2025年以11億美元收購了穩定幣基礎設施公司Bridge，成為首批在該領域進行大規模收購的主要支付公司之一。Visa選擇了以合作夥伴關係為驅動的方式，開發穩定幣結算倡議和交易管理工具，而非收購專門的基礎設施提供商。PayPal已將其PYUSD穩定幣擴展至70個市場，進一步表明傳統支付公司正在加深其對區塊鏈金融的參與。

這種分化反映了一個更廣泛的戰略問題：是自建基礎設施、建立合作夥伴關係，還是直接發行代幣。每條路徑在上市速度、監管風險和客戶關係控制方面都有不同的權衡。

BVNK收購案之前也曾引起其他潛在買家的興趣。據報導，Coinbase曾探索以約20億美元的估值收購BVNK，但討論在2025年底的盡職調查期間終止。此外，Mastercard此前還曾考慮收購穩定幣基礎設施公司Zerohash，但該交易未能推進。

吸引大量投資的行業

Mastercard的交易正值穩定幣相關企業投資激增之際。根據S&P Global Market Intelligence的數據，2025年至少宣布了14筆專注於穩定幣的交易，反映出在BVNK交易最終確定之前，市場對該領域的興趣已不斷上升。

在Mastercard的收購歷史中，BVNK交易位列該公司本十年最大交易之一，僅次於以31.9億美元收購Nets和以26.5億美元收購Recorded Future。

未來展望

此次收購鞏固了Mastercard在新興穩定幣經濟中的地位。值得關注的重點領域包括：Mastercard是否會將BVNK的基礎設施整合到其核心網絡中用於商戶結算和跨境支付，Visa和Stripe如何以自己的產品發布作出回應，以及盈餘付款結構是否意味著與特定交易量或地域擴張目標掛鉤的績效里程碑。該公司面臨的下一個挑戰是將BVNK的技術轉化為能與傳統支付網絡和加密原生平台競爭的產品。