在輝達（Nvidia）確認以129億美元收購開源人工智慧平台Hugging Face後，Marvell Technology（MRVL）股價於週五交易時段大漲逾7%，盤中一度觸及223.67美元高點。

雖然此收購消息帶動整體AI半導體產業上揚，但由於與輝達的特殊關係，Marvell漲勢尤為強勁。這家GPU巨頭持有Marvell約20億美元的股權，兩家公司並在矽光子技術與平台互通性方面簽有策略合作協議。在此夥伴關係下，企業客戶可在輝達的NVLink基礎架構中無縫部署Marvell的XPU解決方案。此交易也顯示，最大的AI基礎架構業者正全面整併軟體堆疊——從模型開發平台到在晶片間傳輸資料的網路矽晶片——而這種態勢往往會外溢至像Marvell這樣嵌入相關生態系的供應商。

輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）透露，開源模型目前占輝達營收來源的一半以上，突顯收購Hugging Face的理由。該平台擁有超過1,800萬名用戶，託管超過300萬個AI模型，並服務超過20萬家商業企業。此一用戶規模反映了產業整體向開放模型的轉變——企業日益針對自身工作負載進行客製化，進而帶動運行這些模型所需的加速器與網路硬體需求。

Exciting day for NVIDIA and @huggingface . Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you… — Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

鑑於輝達與Marvell營運的高度整合，輝達表現增強將直接轉化為有利Marvell成長軌跡的條件。

核心業務動能持續累積

Marvell最新的季度財報為股價上漲提供額外動能。第二財季營收較上年同期成長37%，達到公司紀錄的27.4億美元，超出內部預測3,900萬美元。資料中心部門營收為21.7億美元，成長46%，占合併營收的79%。調整後每股盈餘達0.94美元，年增40%。

調整後營業利益率擴大至36.6%，調整後營業利益首次突破10億美元大關，寫下公司歷史紀錄。執行長Matt Murphy形容AI驅動的訂單「異常強勁」。

展望第三季，管理層預估營收約31.5億美元，成長超過50%，資料中心部門營收預期在該期間加速成長約75%。公司將2027財年全年營收預期上調至120億美元，約代表45%的擴張幅度，並設定2028財年營收目標為180億美元，隱含再成長50%的軌跡。

光連結為主要成長動能

Marvell已布局以掌握AI資料中心從傳統銅纜互連向光連結解決方案轉型的商機。隨著AI運算叢集擴展至多機架空間，銅纜連接在功率效率、訊號完整性與頻寬限制上面臨日益嚴峻的挑戰。光連結替代方案以更低的延遲與能耗提供更優異的效能。Marvell在此市場與其他互連與網路矽晶片供應商競爭，而該公司一連串的收購行動顯示其將規模與產品組合廣度視為在資料中心架構演進中站穩腳步的關鍵。

該公司的產品組合包括PAM4與相干DSP解決方案、矽光子元件以及先進乙太網路交換技術。其Ara與Aquila產品線支援1.6T連結能力。近期收購的Celestial AI帶來Photonic Fabric方案，可在廣大運算環境中連接處理器與共享記憶體資源。與Celestial相關的營收預計在2028財年第四季達到5億美元的年化運轉率，之後可望倍增至每年10億美元。

其他收購還包括帶來3.2T以上光子能力的Polariton，以及補足PCIe與CXL交換技術的XConn。

與Google強化的合作協議涵蓋截至2033財年、接近1,200億美元的潛在營收機會。

華爾街分析師目前對MRVL維持「強力買進」共識評級，包含21個買進評等與5個持有評等，平均目標價為302.33美元，顯示較目前水準約有35%的潛在上漲空間。

來源：Blockonomi