Marvell Technology 以為雲端基礎設施與企業儲存設計客製化晶片聞名，如今正瞄準連接這些處理器的網路所帶來、可能更大的商機。KeyBanc 分析師 John Vinh 估計，到 2030 年，規模擴展網路可能形成 $30 billion 的總可及市場，其中約 $20 billion 來自光學技術，$10 billion 來自交換功能。

Vinh 將 Marvell 的目標股價上調 48% 至 $385，凸顯光學網路對該公司業務日益重要。

Marvell 的網路營收展望

Marvell 目前預計 fiscal year 2027 營收約為 $12 billion，fiscal year 2028 則為 $18 billion。兩者合計代表兩個 fiscal year 約 $30 billion 的營收，高於先前約 $20 billion 的指引。

$30 billion 的市場估算與 Marvell 的營收目標是不同衡量指標：前者描述到 2030 年規模擴展網路可能帶來的產業支出，後者則描述公司在兩個 fiscal year 的自身目標。因此，兩者不應被視為等值的預測。

公司資料中心互連部門預計在 FY2027 實現年增超過 70%。隨著 AI 加速器變得更強大，處理器之間的資料傳輸正成為 AI 基礎設施更大的限制因素。跨數千個 GPU 訓練大型語言模型，需要晶片之間進行大量通訊，而傳統電氣連線在更高效能下正面臨物理限制。

Marvell 透過近封裝光學（near-packaged optics）與共封裝光學（co-packaged optics）布局這一市場。近封裝光學會將光學元件置於處理器附近，但仍使用獨立基板；共封裝光學則更進一步，將光學收發器直接整合至晶片封裝中。與位於伺服器機架邊緣的可插拔光學模組相比，這兩種方式都旨在降低延遲與功耗。

收購與合作夥伴關係

Marvell 透過收購擴大自身能力。2025 年 12 月，公司以約 $3.25 billion 收購 Celestial AI，將其矽光子技術納入 Marvell。矽光子利用標準半導體製造流程打造光學元件，可能比傳統分立式光學元件成本更低，也更容易擴大生產規模。

Marvell 也以約 $540 million 收購 XConn，為公司產品組合增加晶粒互連技術。Chiplet 是組裝成更大型封裝的較小型模組化矽元件，而如何高效連接這些元件，仍是晶片設計中的重大挑戰。

公司已擴大與 NVIDIA 的合作範圍，涵蓋客製化矽元件、光學技術與 NVLink。NVIDIA 使用其專有的高速互連技術 NVLink，連接 AI 訓練叢集中的 GPU。Marvell 也與 Google 簽訂多年期供應協議；Google 是客製化網路晶片的主要買家之一。

光學連線的需求

主要超大規模雲端服務商正建置包含數萬個加速器的叢集，這些加速器必須以每秒數 Tb 的速度進行通訊。銅製電氣連線的效能會隨距離增加而下降，並在高資料傳輸速率下產生大量熱能。在資料中心通常涉及的距離內，光學連線可避開這些限制。

Marvell 股價已反映這一市場敘事。2026 年以來，其股價上漲超過 180%，受多次分析師上調評級及公司改善的財務展望帶動。