MARA Holdings股價週五早盤大漲逾10%，報12.61美元，此前Morgan Stanley將該公司目標價從6美元近乎上調一倍至11美元。該銀行維持減持（Underweight）評級，但僅目標價調整就足以引人注目——尤其值得注意的是，即使上調後的目標價仍低於週五的實際成交價。

Marathon Digital Holdings, Inc.（MARA）以12.12美元開盤，高於前一日收盤價11.64美元，成交量沉重，早盤即有超過850萬股換手。

突破關鍵壓力位

12美元關卡在過去多個交易日一直是該股的天花板。突破後觸發額外買盤，加上9月18日恰為12美元履約價買權的到期日，可能為這波漲勢增添動能。交易活躍的履約價在到期前後會因造市商調整避險部位而影響價格走勢，這也是此類日期往往吸引活躍交易者格外關注的原因。

華爾街關注度擴大

Morgan Stanley並非唯一加強關注該公司的機構。H.C. Wainwright首次給予買入（Buy）評級和20美元目標價，指出約68%的上行空間。該機構的論點核心是MARA從比特幣挖礦轉向AI資料中心基礎設施，這一主題契合更廣泛的行業討論——擁有龐大能源組合的礦企正日益被評估其承載高效能運算負載的能力。

此次轉型包括待完成的Long Ridge Energy收購案，以及與Starwood Capital的合資計劃，將挖礦場地改建為高效能運算設施。H.C. Wainwright認為這一重新定位是核心價值驅動力，且由於Long Ridge收購案仍在推進中，其進展是這一轉型從宣布邁向執行過程中最具體的觀察指標。

整體而言，分析師情緒仍呈分歧。八位分析師予買入評級，一位持有（Hold），三位給予賣出評級。共識目標價為18.70美元，遠高於週五的成交價。JPMorgan維持減持評級並將目標價從13美元下調至11美元，而Rosenblatt和BTIG均給予買入評級，目標價分別為15美元和27美元——11至27美元的區間凸顯分析師對該公司走向的看法差距之大。

財報失利記憶猶新

儘管最近一季表現不佳，股價仍強勢上漲。MARA公布每股虧損1.60美元，而分析師原預期每股獲利0.17美元。營收為1.7488億美元，遠低於2.0944億美元的市場共識。這些落後數據與週五漲勢之間的反差，凸顯當前分析師辯論的重點在於公司的規劃轉型，而非最近一季的業績。

營收也較去年同期下降26.7%。一年前，該公司每股獲利1.84美元。分析師目前預測全年每股虧損1.65美元，這為該公司即將發布的財報設定了基準。

內部人賣股與機構持股

內部人拋售也是一個因素。過去90天內，內部人賣出價值613,193美元的股票。董事Douglas Mellinger於6月以16.00美元賣出7,000股，總法律顧問Zabi Nowaid於8月以12.00美元賣出8,376股。

機構投資人持有該股44.53%的股份。多檔基金在第二季建立新倉位，包括Winton Group，其持有約350萬美元的持股。

關鍵指標與市場背景

該股50日均線為11.15美元，200日均線為11.45美元，兩者均低於週五的股價，使該股交易價格高於廣受關注的趨勢水準。MARA的負債權益比為1.15，市值約48.3億美元。

週五整體大盤相對持平，Nasdaq小幅上揚，而S&P 500與道瓊指數則跌入負值區域。

本文基於 CoinCentral 的報導。