Lineage 表示，在產業因疫情反應而增加過多產能後，冷藏倉儲市場仍在消化供給過剩，部分營運據點的使用率偏弱。公司估計市場約有 10% 供給過剩，並指出近期已暫停一些地點的營運，而少數競爭對手也接近關閉。

Lineage（NASDAQ: LINE）表示，去年已停止 10 處設施營運，而今年至今又有 5 處地點停擺。合計而言，這些措施使 250 萬平方英尺的面積停用，約占其美國資產組合的 1%。公司在週三與分析師的季度電話會議上表示，部分地點未來可能恢復營運。

管理層 також 表示，計畫出售約 10 億美元資產，並將所得用於降低負債，預期淨債務對 EBITDA 倍數將由 6x 降至 5x 至 5.5x。公司表示，供給合理化最終將有利於具備自動化與運輸能力的大型業者。

Lineage 於週三開盤前公布第二季財報，淨虧損 3,200 萬美元。調整後營運資金（AFFO）為每股 0.76 美元，較去年同期減少 0.05 美元。

合併淨營收為 13.6 億美元，年增 1%，並略高於 13.5 億美元的市場共識預估。

以同倉庫口徑計算，本季實體出租率為 75.8%，較去年同期高 90 個基點，但較前一季低 60 個基點。棧板吞吐量年減 2%，每棧板倉儲收入則下降 1%。

港口與食品相關貨櫃量年減 14%，拖累吞吐量表現。不過，管理層表示食品庫存正在趨於穩定，並指出部分客戶已表示需要補回庫存。Lineage 預期未來將回到正常季節性需求模式，這將使棧板吞吐量與每棧板收入都出現溫和的年減。公司並重申，淨定價預期將上升 1% 至 2%。

調整後 EBITDA 為 3.2 億美元，年減 2%，調整後 EBITDA 利潤率則年減 60 個基點至 23.5%。

Lineage 將全年調整後 EBITDA 指引區間下修至 12.6 億美元至 12.9 億美元，區間中點沒有變化。公司表示，加州一處設施發生火災，將因收入損失與轉換成本帶來 1,500 萬美元的 EBITDA 負面影響。（Lineage 在 2025 年報告的調整後 EBITDA 為 13 億美元。）

公司將 AFFO 每股指引區間上調至 2.80 美元至 3.05 美元，區間上下限各提高 0.05 美元。

Lineage 表示，目前有 20 處設施正在興建中，預計將帶來 1.34 億美元的增量營運收入。

Lineage 在北美、歐洲與亞太地區共管理 500 處設施，總空間達 31 億立方英尺。公司也提供貨運代理、報關、短駁與卡車運輸服務。

週三美東時間上午 10:44，LINE 股價上漲 1.4%，相較之下，S&P 500 上漲 0.4%。

為什麼這很重要？Lineage 是僅有的兩家上市冷藏倉儲業者之一，其季度業績可罕見觀察溫控倉儲與運輸市場的宏觀趨勢。

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