Kratos Defense & Security Solutions（NASDAQ: KTOS）在強勁的第二季度業績帶動下延續漲勢，這主要得益於核心國防業務需求的加速增長。該股收盤上漲5.41%至51.87美元，盤後交易再漲0.52%至52.14美元，受益於營收攀升、訂單增強，以及無人系統和政府計劃重拾動能。

第二季度營收增長31%

Kratos 公布第二季度營收為4.588億美元，較去年同期的3.515億美元增長30.5%。有機營收增長19.1%，反映了在美國及盟友國防預算提升的背景下，政府與無人國防業務的全面增長。該公司在本季度產生了3,820萬美元的調整後 EBITDA。

淨收入為440萬美元，高於去年同期的290萬美元。調整後每股收益達到0.21美元，較2025年的0.11美元近乎翻倍。然而，在計入研發及非現金費用後，Kratos 錄得160萬美元的營業虧損。

股權激勵成本總計1,630萬美元，公司自籌研發支出達1,360萬美元。該公司還記錄了1,250萬美元的攤銷費用，與其不斷擴展的國防技術組合相關，投資方向涵蓋衛星、太空系統、無人機及微波電子產品的開發。

Valkyrie 計劃帶動無人系統增長

無人系統業務板塊營收為7,910萬美元，高於去年同期的7,320萬美元。與 Valkyrie 計劃相關的活動——即 XQ-58A，一款為美國空軍研究實驗室開發的低成本、可消耗隱身戰鬥無人機，設計用於在「忠誠僚機」角色中與有人駕駛戰機協同作戰——是營收增長的主要驅動力，並有助於提升營運表現。該板塊營業收入改善至120萬美元，扭轉了去年同期的30萬美元虧損。

無人系統的調整後 EBITDA 從2025年的360萬美元上升至510萬美元。該板塊本季度獲得7,840萬美元的新簽訂單，維持1.0的簽單出貨比，季末總積壓訂單為3.746億美元——與上一季度基本持平。

Kratos 在報告期內還確認了930萬美元來自公司自有 Valkyrie 銷售的營收。同時，產能提升增加了庫存和營運資金需求，涉及多個正在進行的開發項目。這些因素導致1,100萬美元的營業現金流出和1,890萬美元的負自由現金流。

政府解決方案推動積壓訂單與指引上調

政府解決方案板塊營收為3.797億美元，較去年同期的2.783億美元增長36.4%。不包括 Nomad 和 Orbit 收購的貢獻，有機增長達到22%。

國防與火箭支援營收領漲，增幅達50.2%，其次是渦輪技術，增長43.3%。微波產品營收增長29.5%，而太空、培訓與網路營收增長8.7%。更高的銷量推動該板塊調整後 EBITDA 從2,470萬美元升至3,310萬美元。

Kratos 季末合併積壓訂單為20.84億美元，提案管線達150億美元。季度新簽訂單達4.922億美元，過去十二個月的簽單出貨比為1.3。管理層將2026年有機營收增長預測上調至18%至23%的區間，擴大的積壓訂單和提案管線為未來潛在的營收轉化提供了可見度。