加密貨幣交易所 Kraken 的母公司 Payward 計劃基於 Hyperliquid 的 HIP-3* 基礎設施，為美國客戶推出鏈上永續期貨——一種沒有固定到期日的衍生性合約，詳見該公司的新聞稿。擬議市場將依賴受 CFTC 監管的 Bitnomial 與 NinjaTrader Clearing，且仍須經監管核准。若獲核准，此一安排將使 Payward 成為 HIP-3* 市場上首個受 CFTC 監管的部署方，將區塊鏈交易與既有的衍生性商品監管體系相銜接。

Bitnomial 與 NinjaTrader 將負責市場運營

根據擬議架構，Bitnomial Exchange 與 Bitnomial Clearinghouse 將創建、持有並管理市場，同時負責合約的結算與交割。兩家實體均受商品期貨交易委員會（CFTC）監管，前者為指定合約市場，後者為衍生性商品結算組織——即 CFTC 對指定期貨交易場所與註冊結算機構的稱謂。

NinjaTrader Clearing 是一家在 CFTC 註冊的期貨佣金商，將保管客戶帳戶。存取權限將限於由 NinjaTrader 完成開戶、並同時列入 NinjaTrader 與 Bitnomial 許可名單的客戶。符合資格的交易人將透過 NinjaTrader 存取該等合約，由 Bitnomial 在 CFTC 監管下負責市場運營與結算。

Payward 高層 Jon Pham 表示，美國客戶將透過註冊經紀商開立期貨帳戶，並在 Hyperliquid 上交易永續合約。該等合約將使用支援 Payward 現有美國加密永續產品的同一結算所。此一架構將交易活動保留在 Hyperliquid 的鏈上基礎設施上，同時將開戶、帳戶保管與結算置於受 CFTC 監管的公司之內。

HIP-3* 新增許可制交易控制

Hyperliquid 表示，HIP-3* 為其現有的 HIP-3 框架新增了選配的許可制市場功能。部署方可自行或透過子部署方管理鏈上許可名單，同時對其市場承擔責任。該功能不會改變現有市場，且初始版本已在測試網上線。這些許可制控制正是將擬議的美國市場限制為僅限透過註冊經紀商開戶之客戶的機制，將鏈上存取與受監管的開戶管道綁定。

Hyperliquid 執行長暨共同創辦人 Jeff Yan 表示，此次合作將支援基於該協議基礎設施建構的鏈上衍生性商品。Kraken 鏈上業務主管 Calvin Leyon 則表示，該框架可望擴展至更多產品與市場。Payward 亦稱 Hyperliquid 是其為美國客戶規劃的首個協議部署。

永續期貨市場提供更廣闊的背景

Payward 引用 CoinGecko 的 2026 年報告指出，2025 年全球永續期貨交易量超過 85 兆美元。據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 自 2023 年營運以來，過去 30 天的成交量超過 2,000 億美元。

Payward 報告，截至 2026 年 6 月 30 日，其已注資帳戶達 660 萬個，遍布 190 多個國家和地區。其儲備證明審查顯示，客戶資產的 backing 比率高於 100%。

擬議的美國推出計畫仍須經監管核准。