在週三登場的關鍵臨時股東會前夕，韓國鋅業（Korea Zinc）現任經營團隊似乎已取得優勢：主要委託書顧問機構紛紛表態支持董事會提名的關鍵監察委員會席次候選人，而法院也駁回了 MBK Partners 與永豐（Young Poong）限制崔允範（Choi Yun-birm）會長及相關方表決權的申請。

這場投票是自 2024 年以來經營權之爭的最新交鋒點。當年私募股權公司 MBK Partners 與韓國鋅業創始家族的競爭對手永豐結盟，挑戰崔允範會長的領導地位，在這家韓國最具代表性的工業企業之一掀起了前所未有的公開收購與委託書爭奪戰。韓國鋅業作為全球最大鋅冶煉廠，處於電池、半導體與煉鋼所用關鍵礦物全球供應鏈的核心，使投資人格外關注這場爭議的走向。

這場股東會將於首爾龍山區的 Mondrian Seoul Itaewon 飯店舉行，將選出四名獨立董事，以及一名兼任監察委員會成員的獨立董事。四個一般獨立董事席次預計將由對立的兩大陣營平分，韓國鋅業董事會與 MBK–永豐聯盟各推出兩名候選人。

這一態勢使各界目光聚焦於另行選舉的監察委員會席次，兩大陣營對此分別提名了競爭候選人。監察委員會在韓國公司治理中具有特殊分量，因為其負責監督財務報告、內部控制與關聯交易——在雙方互相指控治理與策略問題的這場爭奪戰中，這正是格外敏感的領域。

據業界消息人士指出，包括全球顧問機構 ISS 與 Glass Lewis 在內的九家主要國內外委託書顧問機構中，有八家建議股東投票支持韓國鋅業董事會推出的候選人白仁奎（Baek In-gyu）。多數顧問機構則建議對 MBK 與永豐支持的候選人朴裕璟（Park Yoo-kyung）投下反對票。

這些顧問機構指出白仁奎在會計與審計方面的資歷，包括他同時具備韓國與美國的會計師資格，以及在會計師事務所的豐富經驗。在韓國鋅業推動大規模投資與業務擴張之際，他的審計與財務顧問服務背景被認為尤為相關。

持有韓國鋅業 5.44% 股權的國民年金公團週一表示，將投票支持白仁奎。不過，與多數委託書顧問機構不同，該年金基金也表示將支持朴裕璟。作為韓國最大的機構投資人，國民年金公團的投票立場受到密切關注，被視為其他國內機構的風向球。

投票結果可能取決於韓國所謂的「3% 規則」，該規則限制控制股東及相關方在監察委員會選舉中的表決權。根據《商法》，控制股東及其相關方在此類投票中的表決權合計上限為 3%，這使 MBK 與永豐無法行使其全部合計持股的表決權。

崔會長這一方同樣受到限制，因為永豐與韓國鋅業仍被歸類為同一企業集團，使經營團隊一方的相關方也納入表決權上限。此規則放大了機構投資人與少數股東的影響力，使委託書顧問機構的建議與大型投資人的投票決定對結果格外關鍵。

在法院駁回 MBK 與永豐提出的限制崔會長及相關方表決權的假處分申請後，現任經營團隊再獲助力。

韓國鋅業董事會目前由九名獲現任經營團隊提名或支持的董事，以及五名由 MBK 與永豐提名的董事組成。如各方如預期在四個獨立董事席次中各取得兩席，18 人的董事會將由 11 名獲現任經營團隊提名或支持的董事，以及 7 名 MBK–永豐陣營提名的董事組成。白仁奎當選將使董事會擴大至 19 人。

儘管白仁奎是由韓國鋅業董事會提名，但他作為獨立董事兼監察委員會成員的身分，意味著他的當選不應被解讀為替經營團隊增添一票盟友。即便如此，讓董事會提名的候選人拿下監察委員會席次，對現任經營團隊而言仍是在與 MBK 與永豐的長期經營權之爭中的重要治理勝利，同時保住其在董事會的數量優勢。

更穩定的董事會也有助於韓國鋅業推進重大長期專案，包括在美國規劃興建的整合冶煉廠「Project Crucible」，以及其資源回收再生業務。這些投資是公司超越傳統冶煉、多元化發展電池材料與二次資源戰略的一環——這一轉型一直是與 MBK 與永豐之間的爭執焦點，後者質疑擴張的速度與規模。無論週三哪一方勝出，這場爭議中仍可能出現進一步的股東投票或法律挑戰。

「由於多數委託書顧問機構支持白仁奎，韓國鋅業預計將在監察委員會投票中佔有優勢，」一位業界人士表示。「現任經營團隊也已展現其經營績效，包括創紀錄的上半年業績，這可能影響機構投資人與少數股東。」