Keel Infrastructure公布，第三季已出清全部比特幣儲備，以1.92億美元出售2,520枚比特幣，截至9月30日僅剩象徵性持倉。

本季出售包括Keel季初持有的2,261枚比特幣以及期間開採的259枚。公司表示，這些出售是在價格走強期間執行的。依此總數計算，出售隱含平均價格約為每枚76,000美元。今後，Keel剩餘魁北克業務生產的比特幣將逐日出售，「實際上消除公司儲備持倉對比特幣價格波動的曝險」，詳見其第三季業績。

此決定完成了一項始於今年初的轉型，當時公司仍以Bitfarms名稱及代碼BITF運營。Bitfarms開始出售比特幣持倉並縮減美國挖礦業務，以資助高效能運算及人工智慧基礎設施，Bitcoin Magazine先前已報導。

從比特幣挖礦到數位基礎設施

Keel Infrastructure Corp.在四月完成美國註冊地遷至德拉瓦州後，由Bitfarms更名，現自稱為北美數位基礎設施與能源公司。比特幣挖礦仍出現在其財報中，但業務重心日益轉向高效能運算及AI基礎設施。

持續經營業務營收從一年前的6,800萬美元降至2,800萬美元。Keel將下降主要歸因於第二季停止美國比特幣挖礦，以及比特幣平均價格下跌。調整後EBITDA轉為負2,700萬美元，上年同期為正1,900萬美元。一般及行政開支約翻倍至3,400萬美元，因公司聘用了高階專業人員並認列較高的股份薪酬。這些數字反映出一個轉型中的企業：傳統比特幣業務正在收縮，而AI基礎設施建設尚未產生營收。

截至11月4日，Keel持有約7.8億美元無限制現金。公司表示，在簽署租約前目前無需債務或股權融資。

「電力供應日益稀缺，而需求持續攀升，」執行長Ben Gagnon在新聞稿中表示。「Keel的2027與2028年電力方案比上一季更為成熟、更有保障，也更接近交付。」

財務長Jonathan Mir表示，在簽約前投入的資本將成為專案融資中的股權。他補充，Keel持續評估資本回收的機會。

Keel的AI基礎設施計畫

在取得開工通知後，Moses Lake場址已於九月開始動工。公司預期該華盛頓州場址將是其首個通電並於2027年起產生高效能運算營收的設施。Keel亦規劃了支援Nvidia下一代Vera Rubin架構的選配方案。

賓夕法尼亞州Sharon與Panther Creek場址的許可審批有所進展。若Panther Creek與Scrubgrass擴建案推進，負載研究可將已確保的資料中心容量從478百萬瓦提升至接近1.9吉瓦。Keel也著手將舊有比特幣挖礦場址整合為單一AI園區，詳見其整合計畫報導。

公司開發案總計約2.2吉瓦，電網併接已在賓夕法尼亞州、華盛頓州及魁北克就緒。Keel希望在比特幣出售收益及剩餘魁北克挖礦收入耗盡前，將這些容量出租。

Keel的策略呼應了上市比特幣礦企更廣泛的轉向。據Bitcoin Magazine報導，Riot Platforms與Hut 8今年已出售數千枚比特幣，以資助AI建設與股票回購。Riot本週亦宣布Anthropic為德州約280億美元租約的承租方，Bitcoin Magazine報導。同樣的動態也體現在Keel本季：比特幣平均價格走低拖累挖礦營收，而對通電資料中心容量的需求持續攀升。

Keel剩餘的挖礦業務位於魁北克，當地的管制電價仍能支撐生產。當地開採的比特幣將不再列入公司資產負債表。Keel計畫在開採當日即出售這些幣，將算力轉換為基礎設施建設資金，而非維持價值隨比特幣價格波動的儲備。

公司仍須在現金儲備耗盡前，按Gagnon所述條款完成租約簽署。Keel表示，三個近期場址的競爭壓力都很高，且有多家具信用資格的參與方在談判中。在租約簽署之前，這筆1.92億美元的比特幣出售是Keel已放棄比特幣儲備策略最明確的跡象。

本文由Micah Zimmerman撰寫，首發於Bitcoin Magazine。