哈薩克將於2027年第一季發行代幣化政府債券，將其區塊鏈金融工具的應用擴展至主權債務市場。此計劃是在該國首次成功銷售價值約2,200萬美元的代幣化央行票據之後提出。

央行總裁提穆爾·蘇萊緬諾夫於11月13日在阿拉木圖舉行的第14屆哈薩克金融家大會上宣布該計劃。根據該倡議，央行將與財政部合作引入數位政府證券，作為更廣泛金融市場改革的一部分。由於政府證券位於國內資本市場的核心，此計劃將代幣化從短期央行票據推進至主權金融的核心領域。

2,200萬美元代幣化票據銷售完成

哈薩克國家銀行於11月9日透過哈薩克證券交易所（KASE）發行首批代幣化短期票據。此次拍賣籌集500億堅戈（約1.12億美元），其中100億堅戈——約佔總發行量的20%——為代幣化形式。

該票據期限為91天，加權平均年收益率為15.72%。投資人需求達到702億堅戈，超出可用供給約40%——這是對央行首次以雙格式發行需求的初步反映。

央行同時發售傳統票據與代幣化票據，以在現有金融基礎設施旁測試數位發行。KASE負責管理數位證券平台，而既有的結算與存管系統則支援交易結算與所有權記錄。透過單一拍賣運行兩種格式，讓當局在模式擴展至政府證券之前，觀察數位管道在既有市場流程中的表現。

政府債券代幣化定於2027年

在拍賣成功之後，蘇萊緬諾夫表示，央行與財政部預計於2027年第一季推出代幣化政府債券。當局尚未披露計劃發行規模、期限結構或確切啟動日期——這些細節將隨著目標時間的臨近而決定該計劃的範圍。

代幣化使傳統金融工具得以在專門平台上以數位形式存在。該技術可提高結算效率、降低行政成本，並擴大投資機會的可及性。

哈薩克擴大其數位資產市場

自2026年5月1日推出全面的監管框架以來，哈薩克加速了其數位資產策略。該國於7月開始為加密貨幣交易所發放許可證，目前有八個獲許可平台在國內運營，合計交易量約為450億堅戈。這些許可與交易活動構成了代幣化證券計劃所依託的運營背景。

在政府證券之外，當局正在探索房地產、貴金屬與礦產資源的代幣化。計劃還包括將數位堅戈的流通量擴大至2兆堅戈，以支持政府的基礎設施倡議。

即將推出的政府債券發行將為哈薩克的數位金融基礎設施提供另一次重要檢驗。其成功與否可能影響傳統資本市場如何將代幣化證券整合進既有的金融體系。隨著2027年第一季目標的臨近，所披露的發行條款以及代幣化形式的採用情況，將進一步反映該國數位市場基礎設施在規模化運行時的表現。