預測市場營運商 Kalshi 已申請推出與個別美股掛鉤的永續期貨，加入 Coinbase 的行列，競相將加密貨幣風格的衍生性商品帶入傳統股票市場。永續期貨是加密貨幣交易的主流工具，但美國股票交易人目前尚無法使用。

Kalshi 已向美國證券交易委員會提交規則變更提案，並於週五將其呈交美國商品期貨交易委員會（CFTC）審批。CFTC 尚未核准該提案。

提案中的合約將不設預定到期日，改為透過多空部位之間的定期資金費用，使合約價格與標的股票保持一致。Kalshi 表示，相關合約將被視為證券期貨產品——這是接受 SEC 與 CFTC 聯合監管的類別——並將經由其在 CFTC 註冊的結算機構 Kalshi Klear 進行結算。

該申請於同一天提出，Coinbase 也提交了自己的提案，擬推出與個別美股掛鉤的永續期貨，兩家公司均希望將加密貨幣市場中廣受歡迎的衍生性商品引入傳統股票市場。

在於 5 月獲得 CFTC 核准其比特幣永續合約之後，Kalshi 已在美國提供與加密貨幣掛鉤的永續期貨，包括比特幣（BTC）、以太幣（ETH）、Solana（SOL）與 XRP（XRP），這也使其在現在建議用於股票的產品結構上，具備先前經 CFTC 核准的實務經驗。

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美股永續期貨競賽擴大

Kalshi 與 Coinbase 正加入日益擁擠的爭行列，眾多營運商皆尋求將單一股票永續期貨帶入美國市場。

加密貨幣交易所 Kraken 的母公司 Payward 也已透過其 Bitnomial Exchange 提交申請，擬提供相關產品，並計劃透過 Kraken 開放給美國交易人使用。Payward 在一篇 X 貼文中表示，計劃初期推出與 10 檔美股掛鉤的永續期貨，包括特斯拉、輝達、蘋果、微軟與亞馬遜，並朝每週 5 天、每天 24 小時交易的方向努力。

這些申請提交於 CLARITY 法案於 9 月 15 日未能在美國參議院取得進展數日之後，該法案未能達到推進所需的 60 票。該法案原擬為數位資產制定市場結構框架。

表決隔天，SEC 主席 Paul Atkins 在一篇 X 貼文中表示，「無論有無立法」，該機構都將在現有法定職權範圍內「果斷行動」，為美國投資人與創業家提供監管確定性。

Kalshi 的提案仍在 CFTC 待審，能否以及何時讓單一股票永續期貨抵達美國交易人手中，監管核准將是決定性的關鍵。