Kalshi 承諾提供 100 萬美元及其中期選舉期間主辦的預測市場數據，資助最多 50 個以該數據集為基礎產出研究的項目。預測市場是對現實世界事件結果的合約進行交易的交易所，其價格功能上等同於機率估計。

這家龍頭預測市場平台的這項舉措，正值執行長 Tarek Mansour 公開慶祝該平台在美國投票期間所提供賠率的準確性之後不久。此時也伴隨新的不確定性：選舉產生了由民主黨主導的國會，而監管美國衍生品市場的聯邦機構——商品期貨交易委員會（CFTC）的新一轮審查，正加劇約 20 位州檢察總長對該公司施加的壓力。

面向研究者的 100 萬美元補助計畫

根據該計畫，有意參與的研究者可將想法引用轉推至宣布該計畫的貼文，並透過公司官網提交提案以供審核。獲選者將可取得研究項目所需的任何公司公開平台數據。

該計畫由 Kalshi Research 負責營運，此部門於近一年前的 2025 年 12 月成立，旨在建立學術界與平台內部交易紀錄之間的連結管道，並舉辦預測市場會議。Kalshi 曾將此研究部門比擬為 Anthropic 和 OpenAI 等頂尖 AI 實驗室的類似單位。成立時，平台宣稱已招募來自哈佛、史丹佛、芝加哥大學和耶魯等學校的學者。

過去一年研究部門的數據反映了平台成長的規模。其中一篇檢視 2026 年中期選舉的研究論文報告指出，投票結束時方向性準確率達到 98.2%，較三個月前的 93.8% 有所提升。衡量預測誤差、數值越低越好的 Brier 分數，同期也從 0.040 降至 0.016。該研究表示，在所有有民調存在的時間點，Kalshi 的表現均持平或超越民調平均值。這些數據來自 Kalshi 自家的研究部門；新的補助則資助以相同數據為基礎的外部研究項目。

11 月中期選舉的強勁表現

Kalshi 在 11 月中期選舉中繳出亮眼成績，2026 年選舉市場的交易量突破 25 億美元，幾乎是 2024 年同期 13 億美元的兩倍。

Mansour 在 X 上大肆慶祝，宣稱「決定美國民眾看到什麼的權力已經易手」，並指出平台在其列出的賽事中約有 98% 正確預測了勝者。共同創辦人 Luana Lopes Lara 則稱 Kalshi 為「新聞的未來」。平台表示，在前 487 場確定的競賽中，有 479 場由平台上列出的熱門人選勝出。

值得注意的是，據 RotoWire 的分析，競爭對手預測市場平台 Polymarket 在眾議院和參議院賠率的準確性上略勝 Kalshi 一籌。

民主黨國會、州政府訴訟與潛在的 CFTC 行動

正如 Kalshi 和 Polymarket 所準確預測的，民主黨在 11 月 3 日贏得眾議院和參議院兩院，而該黨多位議員對預測市場目前的運作方式並不友善。參議員 Jeff Merkley 和眾議員 Maxine Waters 曾批評這些平台讓人們對選舉、戰爭和恐怖主義進行押注。據 Cryptopolitan 的報導，CNBC 統計自 2025 年以來已有近 30 項預測市場相關法案被提出，其中多數來自民主黨。

這股壓力並非純粹的黨派之爭。民主黨參議員 Elizabeth Warren 和共和黨參議員 John Curtis 在投票前曾聯名致函這些平台，詢問它們如何防範內線交易。

州法院已經成為戰場。阿肯色州檢察總長 Tim Griffin 於選舉隔天的 11 月 4 日起訴 Kalshi，稱其為未持有博彩執照營運的「口袋型非法賭莊」。這起訴訟使挑戰 Kalshi 的州數量達到約 20 個，猶他州更於 10 月下旬以 13 項重罪起訴共同創辦人 Mansour 和 Lopes Lara。

此外還有 Kalshi 一向倚賴作為靠山的監管機構。據 Politico 於 11 月 10 日報導，CFTC 私下警告 Kalshi，可能因其對數十份新合約的自我認證方式面臨指控——這是一種快速申報程序，除非機構提出異議，交易所可依自身認證掛牌合約，而 CFTC 今年已兩度對此程序提出關注，正如 Cryptopolitan 先前的報導。Kalshi 發言人 Elisabeth Diana 將此事描述為涉及少數合約的程序性錯誤，其中許多合約從未實際上線。

若就此達成和解，可能迫使交易所改用較緩慢、逐份合約的申報方式——而產業的大部分成長正依賴這種速度。CFTC 問題如何解決、約 20 個州的挑戰如何發展，以及首批獲補助研究在中期選舉數據中的發現，都是後續值得關注的焦點。

來源：Cryptopolitan