比特幣在 CPI 引發的拋售後收復 74,000 美元,波動趨緩

衍生品清算額跌破 2 億美元

在美國消費者物價指數(CPI)數據高於預期公佈後,比特幣一度跌至 72,787 美元,隨後於週三反彈。CPI 是受到廣泛關注的通膨指標,其每月公佈是市場對聯準會利率政策預期的常態性參考,使每次數據都成為比特幣等風險敏感資產的關注焦點。這波回升期間,加密貨幣在 73,000 至 74,000 美元之間震盪,同時美國現貨比特幣 ETF 於 11 月 10 日錄得 9,500 萬美元淨流出,連續失血天數延長至四天。

比特幣迅速收復 73,000 美元關卡,但在 74,000 美元附近屢屢失去動能,在週二下午拋售後四度測試該價位。截至美東時間下午 12 時 25 分,比特幣交易價格約為 74,600 美元,當日上漲約 2%,市值略低於 1.5 兆美元。

相對有限的價格波動,伴隨著衍生品市場槓桿部位清算額的大幅下降。當價格走勢對交易者不利時,交易所會強制平倉槓桿部位,即為清算——多頭部位押注價格上漲,空頭部位押注價格下跌。根據 Coinglass 數據,比特幣清算額超過 5,100 萬美元,其中多頭部位約 800 萬美元,空頭部位超過 4,300 萬美元。

就整個加密貨幣市場而言,清算總額為 1.99 億美元,其中空頭部位佔超過 1.31 億美元。

ETF 資金外流加劇賣壓

過去一週,比特幣的價格走勢主要受宏觀經濟逆風主導,但分析師也指出持續的 ETF 資金外流是額外的賣壓來源。美國現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月開始交易,直接代替投資人持有加密貨幣,使每日資金流向統計成為機構需求最受關注的代理指標之一。根據 Bitcoin.com News 追蹤的數據,現貨比特幣 ETF 年初至今的淨流出已突破 10 億美元。

持續的機構資金外流,為比特幣為何仍低於年初開盤價約 87,600 美元提供了結構性解釋——該價位仍比約 74,600 美元的午間價格高出約 13,000 美元。

DWF Labs 質疑 ETF 資金流的預測價值

DWF Labs 市場洞察主管 Martin Lee 表示,儘管 ETF 資金流被投資人廣泛使用,但可能已不再是衡量機構信念的可靠指標。他質疑其預測價值,指出歷史上資金撤出往往在市場底部附近加速,而資金流入則在市場高點附近增強。

Lee 認為,支撐過去比特幣漲勢的兩種流動性來源之間的區別,可能對這波回升更為關鍵。這位 DWF Labs 高層表示,美元貶值交易可以幫助比特幣抵禦其他風險資產的疲弱,但在缺乏更廣泛的風險偏好需求下,難以單獨支撐漲勢。因此,比特幣面臨一個僅憑 ETF 資金流數據無法解釋的流動性難題。

「BTC 可以借助兩種不同的流動性來源:美元貶值交易,以及更廣泛的風險偏好資金流。在 2020 至 2022 年週期的不同階段,它曾同時受惠於兩者。8 月,貶值敘事的回歸讓它在風險偏好的 AI 標的大幅回調時保持堅挺,且過去六個月其表現優於黃金。侷限在於,當整體市場風險規避時,僅靠貶值交易很少能維持漲勢,」Lee 在報告中表示。

Lee 引用內部分析指出,ETF 資金流通常跟隨比特幣的價格走勢,而非引領走勢。他認為,這些數據因此更適合作為市場當前情緒的反映,而非預測性指標。

「它們並不是預測價格下一步走向的良好指標,」Lee 表示。按照這種解讀,連續四天的資金外流與其說是方向性訊號,不如說是即時的情緒溫度計,而這波回升的可觀察參考點仍是既有水位:經多次測試的 74,000 美元關卡,以及仍壓在上方的年初開盤價約 87,600 美元。

資料來源:CryptoNewsNet