JPMorgan 於 2025 年 10 月因監管疑慮終止與 Polymarket 的銀行關係，但這家美國最大銀行在考慮 Polymarket 的首次公開募股時，仍與這家預測市場公司保持密切往來。

這項分手凸顯兩家公司之間不尋常的關係。JPMorgan 停止提供銀行服務，卻持續培養其他商業聯繫；Polymarket 目前則改與另一家放款機構合作，同時維持與該銀行的其他連結。這種情況在加密金融領域並不陌生，因為大型銀行為降低合規與聲譽風險而放棄數位資產客戶的「debanking」現象，長期以來一直讓該產業與華爾街關係緊張。根據 Financial Times 報導，如果 Polymarket 最終上市，JPMorgan 希望仍能被列入承銷角色的考量範圍。大型上市案的承銷任務是華爾街最具競爭性的費用來源之一，而銀行通常會在任何文件提交前很早就開始接觸私人公司。Polymarket 尚未正式宣布 IPO，而任何上市都將先於一輪據報已接近完成的融資。

JPMorgan 終止與 Polymarket 的銀行往來

根據 Financial Times 報導，這家由 Jamie Dimon 領導的銀行在去年 10 月要求 Polymarket 提走資金，之後該公司一直在尋找新的銀行合作夥伴。

JPMorgan 在信中表示，基於監管疑慮決定終止這段銀行關係。預測市場產業長期以來在美國一直受到法律審視，而 Polymarket 本身也曾於 2022 年支付 140 萬美元罰款，以了結 CFTC 指控其向美國用戶提供未註冊交易設施。這封信寄出時，Polymarket 在 Joe Biden 政府期間仍被禁止進入美國。該平台已於去年 返回美國市場。

儘管存在這些疑慮，JPMorgan 的銀行家仍與 Polymarket 保持密切聯繫，因為該公司正在考慮上市；該行近期也邀請其執行長在邁阿密一場面向高資產客戶的銀行活動中發言。

媒體報導顯示，該公司即將以 200 億美元估值進行融資，且其年化營收在 6 月攀升至 10 億美元，據 Bloomberg News 報導並由 Reuters 引述。若 Polymarket 選擇 JPMorgan 承銷其 IPO，該行可望賺取數百萬美元費用。

預測市場的監管疑慮仍未消退

過去幾個月，預測市場表現強勁，並在世界盃期間進一步升溫。Polymarket 與 Kalshi 在賽事期間處理了數十億美元的下注。除此之外，這些公司也成為蓬勃發展的 永續期貨市場 的主要受惠者。

DeFi Llama 數據 顯示，該公司上一季度處理的交易金額超過 116 億美元，略低於前一季度的 117 億美元。這項成長也伴隨著 DraftKings 與 Flutter Entertainment 等上市博彩公司表現明顯落後。

美國監管環境已大幅改善，CFTC 採取較為寬鬆的態度。這一變化使 Polymarket 得以重返美國，並在當地緩慢擴大市占率。

不過，挑戰依然存在。例如，紐約州已對 Polymarket 與 Kalshi 展開調查，官員正在評估這些公司是否在廣告宣傳中鎖定未成年人。

與此同時，西雅圖一名法官已要求 Kalshi 停止在華盛頓州營運，這項 裁決 對產業造成重大打擊。該決定出現在州檢察長主張該平台在當地非法營運之後，因為華盛頓州禁止線上體育博彩。這項裁決也意味著 Polymarket 可能同樣難以在該州擴張。

內華達州也對這些公司在當地營運提出挑戰。不過，這些公司獲得了立場友善的 CFTC 支持，該機構主張自己是此產業的唯一監管者，即使從紐約到內華達等州政府也在主張自身權限，這場管轄權衝突仍未解決。

該產業也面臨內線交易疑慮。例如，曾為 Donald Trump 操作提詞器的人，最近被 指控下注 猜測他會說什麼，這些事件持續讓市場關注該產業的內線交易風險。