摩根大通正尋求批准在倫敦證券交易所的 Pisces 市場處理交易，進一步顯示這個私人證券市場的動能正在增強。

消息人士向 City AM 透露，這家美國銀行希望加入美國銀行（Bank of America）與羅斯柴爾德（Rothschild）的行列，成為所謂的註冊拍賣代理人（registered auction agent），此一身分將允許其在倫敦證交所的私人證券市場仲介交易。

大型全球銀行以中介機構身分加入，對該平台的發展至關重要：註冊拍賣代理人是連結有意出售股份的股東與買方的機構，因此摩根大通規模等級的機構參與，將擴大使用該市場的私人公司可運用的資金與交易對手來源。

Pisces——即私人間歇性證券與資本交換系統（Private Intermittent Securities and Capital Exchange System）——由英國金融行為監理總署（FCA）於去年推出，目的是讓私人公司能以類似公開市場的方式，透過結構化拍賣出售股份。此舉是英國一系列監管措施的一環，旨在提升倫敦作為金融中心的吸引力，尤其是在許多高成長公司選擇維持私有、而非尋求公開上市之際。

這套由倫敦證交所與前任保守黨政府共同擬定的框架，旨在讓投資人與員工無需經歷公開上市的繁瑣程序即可變現股份。此後已有數家私人公司推出自己的版本，包括倫敦證交所與 JP Jenkins。

Pisces 的一劑強心針？

在近幾個月高成長新創公司完成多筆交易之後，摩根大通的興趣將為這個新興市場再添利多。

AI 汽車公司 Wayve 於 7 月允許員工在該市場出售約 8,500 萬美元（6,280 萬英鎊）的股份，是該平台首宗大型員工持股出售案。儲蓄金融科技公司 Moneybox 也在同月稍後透過該交易所完成 4,500 萬英鎊的員工股份出售，使公司估值達到 8 億英鎊。

倫敦證交所母公司 LSEG 執行長 David Schwimmer 於 7 月向投資人表示，該市場背後有「持續增長的動能」，並為集團「開啟重大的新市場機會」。

這些夏季交易之前，Pisces 框架的起步相對緩慢——儘管政府大力宣傳，但部分顧問質疑其實用性而提出批評。

多名接受 City AM 採訪的人士憂心，該市場可能讓公司更長時間維持私有，進而削弱英國重振首次公開募股（IPO）供給的努力。私人股份二級市場流動性與英國 IPO 供給之間的平衡如何演變，將左右政策制定者與監管機構在未來數月如何評估此框架的成效。

倫敦證交所今年僅主辦一宗大型 IPO：烏茲別克國家投資基金 UzNIF 於 5 月在塔什干與倫敦雙重上市，募集 6 億美元。

摩根大通拒絕置評。倫敦證交所亦拒絕置評。