7 月噴射燃料價格的最新飆升，打亂了美國航空公司的獲利指引，迫使管理層在公布第二季業績前僅數日就重新調整全年獲利預估。

本月稍早，中東局勢再度升溫，導致噴射燃料價格在兩週內上漲 20%；當時航空公司正陸續公布 4 月至 6 月的獲利，並提出第三季及全年其餘時間的展望。

原油與噴射燃料價格持續劇烈波動，使獲利預測愈發不確定，預估會隨每日價格變化而調整。過去五個月，這種不確定性大多取決於中東哪個石油咽喉點目前受阻，或美國政府是否試圖壓低油價。

過去數月中東發生的事件已削弱多家美國大型航空公司的獲利前景，因為更高的燃料成本抵消了強勁的需求與營收趨勢。對航空公司而言，這使燃料避險、流動性規劃與短期指引對遠期曲線的每一次變動都格外敏感，而不僅僅是對需求本身。

這場危機凸顯了噴射燃料價格如何大幅影響航空公司的獲利與盈利預測，因為燃料是航空公司僅次於人力成本的第二大支出。相關閱讀：石油市場的供過於求敘事才剛被推翻

聯合航空、美國航空與西南航空的第二季財報顯示，噴射燃料成本正在攀升，而在全球石油與燃料市場持續高度波動之際，管理層也難以估算這些成本對全年獲利的影響。

7 月中旬，聯合航空表示，與年初預期相比，公司現在預計 2026 全年燃料支出將增加近 60 億美元。第二季燃料支出增加 23 億美元，年增 84%，儘管第二季獲利仍接近指引區間上緣。

聯合航空表示：「本季期間，本公司透過私人銀行交易以具吸引力的利率取得 37 億美元新增流動性，藉此提供低成本保險，以對抗地緣政治不確定性與油價極端飆升的可能性。」

在中東敵對行動再度升高一週後舉行的分析師財報電話會議上，執行長 Scott Kirby 表示：「就在上週這個時候，我原本打算告訴各位，依照當時我們對指引的預期，我們已經清楚看見全年獲利將年增的路徑。」

美國航空公布第二季營收 167 億美元，年增 16.3%，創公司歷來單季新高，但也指出燃料支出較去年同期增加超過 22 億美元，增幅達 83%。考量近期燃料成本上升，公司目前預期全年每股稀釋後調整獲利將介於每股虧損 0.65 美元至每股獲利 0.65 美元之間。至於第三季，美國航空目前預期每股虧損介於 0.10 美元至 0.70 美元，明顯低於分析師普遍預期的每股獲利 0.61 美元。

美國航空財務長 Devon May 在第二季財報電話會議上告訴分析師：「自 7 月初以來，預期第三季燃料支出已增加超過 7 億美元，全年剩餘期間則增加近 16 億美元。即使在過去一週，我們對燃料的預測在第三季又增加了 2.3 億美元，對全年剩餘期間則增加近 5.5 億美元。」

另一方面，西南航空上週公布的第二季獲利高於市場共識預期，儘管燃料支出年增 9 億美元。公司表示，更高的第二季燃料支出對調整後每股盈餘造成 1.17 美元的壓力。

西南航空財務長 Tom Doxey 在財報電話會議上表示：「至於燃料，我們不對燃料作指引。我認為這裡有一點細微差別，但我們會根據某一天提供燃料估算，並說明那是該日的遠期曲線。」

Tsvetana Paraskova 為 Oilprice.com 撰稿

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