日本 7 月出口較去年同期成長 23.2%，在半導體設備銷售強勁以及與中國貿易大幅增加的帶動下，創下自 2022 年 10 月以來最快的年增幅。

這也是出口成長連續第五個月加速，且明顯高於經濟學家預估的 19.9% 增幅。

晶片製造設備是推升整體數據的最大單一因素。按金額計算，日本半導體機械出貨量較一年前增加 49.1%，反映全球企業持續把資金投入人工智慧硬體。日本在這條供應鏈中占有核心地位：東京威力科創（Tokyo Electron）是全球最大的晶片製造工具生產商之一，日本也擁有多家關鍵晶片材料供應商，例如矽晶圓，因此全球 AI 投資會直接反映在日本的貿易數據中。

與中國的貿易也明顯擴張。日本對中國的出貨年增 25.8%，對美國的出口則增加 22%。中國仍是日本最大的貿易夥伴。

AI 需求推升晶片出口，日圓疲弱抬高進口成本

出口金額與出口量之間的差距相當大。7 月出口量僅增加 5.2%，意味著價格上升與日圓走弱是出口金額增長的主要原因。貨幣疲軟讓日本生產商更容易向海外客戶提供較低價格，但代價是日本必須支付更多本國貨幣來購買進口商品。

市場在盤中對 7 月貿易數據作出反應。日經 225 指數上漲 0.64%，日圓兌美元下跌 0.11%，報 158.35。過去一年來，日本貨幣明顯走弱：大約在一年前的同一時點，1 美元約可兌換 145 日圓；近期美元已接近 160 日圓；在週一經濟數據公布後，匯價約在 159 日圓附近。

日本的進口帳單也大幅增加。7 月進口較去年同期上升 27.8%，創下自 2022 年 11 月以來最大的年增幅，高於分析師預估的 26.5%。

石油是進口增加的重要因素。隨著伊朗戰爭期間原油價格上漲，日本石油進口支出跳增 87.8%，使企業與家庭都必須承受更高的能源成本。第二季是首次完整涵蓋這場衝突經濟影響的三個月期間，而能源價格在整個期間都維持高位，在國內支出原本已失去動能之際，進一步增加了家庭與企業開支。

出口支撐日本經濟成長，疲弱的國內支出限制第二季 GDP

日本第二季經濟年化成長率為 1.1%，低於經濟學家預估的 2%。前一季年化成長率為 2.1%，同樣不及預期。與前一季相比，成長僅 0.3%，也低於經濟學家預估的 0.5%。

對 GDP 貢獻最大的是出口。第二季外貿為 GDP 帶來 0.5 個百分點的貢獻；相對地，國內需求使成長減少 0.2 個百分點。

一年前，日本經濟成長 0.7%，高於第一季記錄的 0.5% 年增率。

日本央行本月稍早公布最新經濟活動展望時，也上修了預測。該央行目前預估 2026 財年（至 2027 年 3 月結束）成長率為 0.6%，高於先前估計的 0.5%。

日本首相高市早苗表示，她有意讓經濟重回正軌。不過，目前高市的支持率仍高於日本一些前任首相，儘管這些支持率近來已逐步下滑。

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