日本著眼於股票與日本國債的 24/7 區塊鏈結算

據 8 月 26 日《Nikkei》報導，日本正準備研究一套可全天候處理股票與政府債券交易的區塊鏈結算系統。

預計金融廳、財務省、日本銀行以及參與的金融機構將於 2026 年夏季成立研究小組。該小組的目標是在 2027 年初完成一份初步開發計畫。

Source: — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

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截至週三查核時，這三個政府機構都尚未發布正式公告，以確認報導中的研究小組。

日本的區塊鏈結算計畫瞄準現有延遲

日本股票交易目前採用 T+2 結算週期，亦即現金結算在交易後兩個營業日才完成。日本政府債券交易一般則在下一個營業日結算。

擬議中的區塊鏈基礎設施將使證券移轉與對應的現金支付更緊密連結，縮短交易執行與最終結算之間的時間差。對投資人與機構而言，這可能意味著更快取得出售款項，且資金可更早重新運用。

預計開發計畫將檢視區塊鏈架構、公共與私人參與者的職責分工，以及系統的導入時程。未來也可能納入國際匯款作為另一項應用。

據《Nikkei》稱，若該計畫獲得正式批准，這套基礎設施「可能」在 2030 年代初開始運作。目前尚未宣布最終實施決定。

即時結算可縮短交易對手彼此暴露風險的期間。不過，移除結算延遲也會壓縮取得現金或證券的可用時間，為市場參與者帶來新的流動性與營運要求。

日本銀行已在區塊鏈上測試央行資金

這項報導中的倡議建立在日本銀行現有實驗之上。日本銀行總裁植田和男（Kazuo Ueda）在 3 月表示，央行正測試使用商業銀行往來帳戶存款於區塊鏈基礎設施上進行結算。

這項沙盒計畫正在研究區塊鏈網路如何與現有系統連接。其潛在應用包括國內銀行間轉帳與證券結算。

日本銀行執行董事 Kamiyama Kazushige 之後將此工作描述為對代幣化央行帳戶存款的研究，有時也稱為批發型央行數位貨幣。這種設計可支援券款對付（delivery-versus-payment）結算，也就是證券與現金同步移轉。

這項工作與日本的零售數位日圓試點仍屬分開進行。日本銀行持續進行零售型央行數位貨幣的技術研究，但政府尚未決定是否發行。

代幣化證券已在日本運作

日本民間金融業已為受監管證券開發區塊鏈平台。Progmat 最近將價值 ¥452 billion 的管理型代幣化證券遷移至專用的 Avalanche 網路。

SBI Holdings 與 Startale 也正在打造 Strium，這是一條專為全天候代幣化證券交易設計的區塊鏈。公開測試網計畫於 2026 年推出。

這些民間系統展示了代幣化資產的發行與移轉。政府提案的範圍更廣，因為它可能涉及支撐日本主流股票、政府債務與央行資金的基礎設施。

日本三大銀行也正另行準備共享的日圓穩定幣架構。該專案目標是在 2027 年 3 月前啟動實際交易，並接續一項獲金融廳支持的企業支付試點。

2027 年計畫將決定專案範圍

規劃中的研究小組必須決定，日本是要建立新的區塊鏈、連接多個受監管網路，還是把分散式帳本與現有市場系統串接起來。

此外，還需要處理治理、資安、交易隱私、營運韌性，以及更正錯誤或未經授權移轉的程序。全天候運作將要求金融機構與監管機關在現有市場時間之外持續提供支援。

下一個可確認的里程碑，將是正式公告參與機構名稱與研究小組職責。其 2027 年初的開發計畫則應釐清技術架構、資金、測試階段以及任何法規變更。

在這些文件出現之前，時程與 2030 年代初的上線仍屬報導中的目標，而非已獲批准的政府期限。