J.P. Morgan 目前管理的代幣化美國公債已超過 9 億美元，這項消息最早由加密貨幣推特（CryptoTwitter）評論人 @tokenterminal 報導。此一數字標誌著該行正式跨入代幣化資產市場，並使這家華爾街巨頭成為此一新興領域中最大的發行機構之一——距離其進軍該市場還不到一年。

機構採用的轉變

J.P. Morgan 代幣化公債的持有規模，顯示機構對加密貨幣相關產品的採用出現顯著轉變，即使整體加密市場仍充斥好壞參半的訊號。此消息傳出之際，各界正積極探索傳統金融在投資與效率上的新途徑。

代幣化美國公債正日益受到機構投資人青睞，而該平台透過區塊鏈技術，讓傳統證券的取得更為容易。報導指出，隨著這個市場持續演進，J.P. Morgan 的參與有望吸引更多業者加入，並提升市場對數位證券的信心。該行本身也具備既有基礎設施：其數位資產部門於 2020 年以 Onyx 之名成立，並於 2024 年底更名為 Kinexys，據該行表示，每日處理約 20 億美元的支付量。

重點整理

• J.P. Morgan 管理逾 9 億美元的代幣化美國公債。
• 這使該行成為代幣化資產市場中最大的發行機構之一。
• 該行進入此一領域尚不滿一年。
• 代幣化美國公債正日益受到機構投資人關注。
• 該平台透過區塊鏈技術，讓傳統證券的取得更為容易。

市場背景

整體加密貨幣市場依然波動，成交量隨投資人對各項市場動態的反應而起伏。J.P. Morgan 投入代幣化資產，可能提升此一利基市場的流動性與成交量，進而帶來更具競爭力的定價，並提高投資人的可及性。觀察人士指出，此類發展可望進一步推升市場對代幣化金融產品的興趣，因為這些產品為資產管理的傳統障礙提供了創新解決方案。

J.P. Morgan 是全球金融服務業的領導者，提供投資銀行、造市及資產管理等廣泛解決方案。該行近期跨足代幣化美國公債，使其站上快速演變市場的前沿，得以在傳統金融中運用區塊鏈技術。鑒於美國公債在全球市場的重要性，J.P. Morgan 的參與可望為數位資產框架獲得更廣泛的接受鋪路。

該行加入的這個領域，已有大型資產管理公司推出的專屬代幣化公債產品——包括 2024 年 3 月推出的 BlackRock BUIDL，以及 Franklin Templeton 的鏈上美國政府貨幣基金。rwa.xyz 等產業追蹤機構指出，2025 年代幣化美國公債產品的總價值已超過 70 億美元，使 J.P. Morgan 超過 9 億美元的規模位居該領域最大之列。由於代幣化基金是在區塊鏈軌道上結算，因此可以全天候運作，不像傳統貨幣市場基金只能在銀行營業時間結算——此一特性使其適合用於機構現金管理。J.P. Morgan 也已測試相鄰的應用案例：2024 年，其代幣化抵押品網路（Tokenized Collateral Network）以代幣化的 BlackRock 貨幣市場基金份額作為抵押品，完成實際交易。

後續展望

交易人士正密切關注 J.P. Morgan 的代幣化公債對整體市場動態的潛在影響。報告指出，隨著 J.P. Morgan 等機構持續形塑市場格局，代幣化資產的需求可望成長。市場參與者也在留意監管發展與技術進展，這些因素可能影響未來的交易策略與資產整合。觀察人士特別關注兩大懸而未決的問題：其他貨幣中心銀行是否會擴大競爭性代幣化公債產品的規模，以及代幣化基金能否在各交易場所被常規接受為抵押品——J.P. Morgan 已透過其代幣化抵押品網路（Tokenized Collateral Network）開啟了這條路。

本文僅供資訊參考，不構成財務建議。

來源：Coinfomania