Itaú Unibanco，巴西最大的銀行暨拉丁美洲最大金融機構之一，正在推進其數位資產策略，試行在區塊鏈基礎設施上發行代幣化債券與投資基金。該項目與 OpenAssets 合作進行，在巴西金融市場協會 ANBIMA 的代幣化計畫下展開，銀行藉此評估分散式帳本技術（DLT）如何應用於傳統金融工具的發行與結算。

試行目標

本次試行旨在測試代幣化固定收益證券與投資基金能否利用區塊鏈基礎設施高效發行與結算，進而為傳統金融市場帶來更高的自動化與營運效率。此最新計畫建立在 Itaú 先前涉及公司債與應收帳款代幣化工作的基礎上，反映出該行對將 DLT 應用於傳統金融資產的持續興趣。

不同於早期僅限於內部系統的實驗，目前的項目涉及與業界參與者更廣泛的合作，並聚焦於測試可支援更廣泛金融市場活動的基礎設施。Itaú 正在研究代幣化資產如何在一個更寬廣的市場環境中運作，而非僅限於專有系統。

傳統證券的代幣化

代幣化是指透過記錄在區塊鏈上的數位代幣來代表資產的所有權或權利。在金融市場中，此方法可能簡化證券發行、轉讓與結算的流程。固定收益工具與投資基金是可受益於更高自動化程度的產品之一。

區塊鏈基礎設施可建立共享且不可竄改的交易紀錄，有望減少多方各自維護獨立紀錄與對帳資訊的需求。對金融機構而言，成功實施可帶來營運效率的提升、更快的結算週期以及更高的透明度。隨著監管框架與市場基礎設施日趨成熟，該技術亦可作為開發更多數位資產產品的基礎。

ANBIMA 參與與市場合作

ANBIMA 的加入為本次實驗增添了行業層面的維度。ANBIMA 為巴西資產管理與證券產業制定標準，因此在評估代幣化產品如何與現有市場實務及監管要求互動方面具有重要作用。Itaú 與 OpenAssets 及 ANBIMA 的合作關係，標誌著從孤立的區塊鏈實驗轉向在更廣泛的金融市場環境中測試數位資產基礎設施。

機構對區塊鏈應用的興趣增長

該項目反映了機構對區塊鏈技術興趣的廣泛增長。全球各地的銀行與金融機構一直在探索 DLT 是否能在資產發行、結算、支付與帳務記錄等領域帶來實際效益。主權及超國家發行機構也參與了此一趨勢：歐洲投資銀行已在公共區塊鏈網路上發行數位債券，為代幣化債務工具如何大規模運作提供了參考案例。

OpenAssets (@OpenAssetsInc) – X，2026 年 8 月 11 日：

OpenAssets and @itau are advancing tokenization across Brazil's capital markets through @ANBIMA_BR's tokenization program. Combining OpenAssets' infrastructure with Itaú's market expertise, the initiative advances tokenized fixed-income instruments and investment funds toward…

Itaú 先前的代幣化計畫為此次最新實驗奠定了基礎。該行持續的活動顯示，其將區塊鏈不僅視為與加密貨幣相關的技術，更視為能夠支援傳統金融產品的基礎設施。

本次試行也處於巴西數位資產環境演變的背景之下。巴西於 2022 年底制定了虛擬資產服務提供者的法律框架，指定巴西中央銀行為主管機關，中央銀行也一直在開發 Drex，一種旨在支援代幣化金融資產結算的數位貨幣。如果代幣化證券能在此基礎設施中有效發行與結算，金融機構可能會有更大的誘因探索類似應用。Ethereum 及其他區塊鏈網路可能間接受益於機構更廣泛採用代幣化，但試行本身並未確立對任何網路市場價值的直接影響。傳統金融領域的區塊鏈採用受到技術效能、監管核准、成本效率以及與現有系統整合能力的影響。

監管與技術考量

Itaú 計畫的最終影響將取決於試行結果以及代幣化資產在巴西金融基礎設施中運作的能力。隨著主管機關評估證券與基金的數位表示形式應如何受到規範，監管發展將持續重要。巴西證券監管機構 CVM（Comissão de Valores Mobiliários）一直在審查代幣化證券如何納入現有規則，此過程將影響任何更廣泛推展的時程。

技術考量——包括可擴展性、安全性、互操作性與結算效率——將決定基於區塊鏈的發行能否較既有系統提供實質優勢。如果試行證明代幣化債券與基金能在受監管的金融市場中有效運作，可能會鼓勵銀行及其他金融機構更廣泛地採用區塊鏈基礎設施。

對 Itaú 而言，該項目代表其數位資產策略的另一個階段。對巴西金融業而言，這提供了一個機會，評估區塊鏈能否超越實驗階段，成為主流資本市場基礎設施的實用組成部分。