巴西最大的民營銀行伊塔烏聯合銀行正透過參與巴西全市場代幣化試點計畫，推進其區塊鏈金融策略，該計畫的重點為固定收益證券與投資基金。

該倡議是ANBIMA（巴西金融與資本市場實體協會）主導的一項更廣泛計畫的一部分，旨在評估分散式帳本技術（DLT）如何支援金融資產的完整生命週期。該試點從超過50家機構（包含銀行、資產管理公司與科技公司）提交的39份提案中，選出了20個案例進行測試。

測試代幣化金融資產

伊塔烏因其涵蓋公司債與投資基金的應用案例而入選。這些測試將評估這兩類資產如何在共享的DLT基礎設施上運作。公司債是巴西企業債券市場的重要組成部分，企業經常在傳統銀行體系之外籌集資金，這使得發行與結算的營運效率成為一項重要的考量。

該試點將模擬金融生命週期的多個階段，包括：

• 資產建構與發行
• 參與者間的轉讓
• 公司與基金相關事件
• 結算與交易處理

該專案將在沒有實際資金流動或投資人參與的受控環境中進行。這種方法使金融機構能夠在任何更大規模的商業部署之前，評估營運與合規要求。

巴西發展機構代幣化基礎設施

伊塔烏已經建立了數位資產業務，並探索區塊鏈技術多年。其參與該試點代表著既有策略的延續，而非一次孤立的實驗。

此發展恰逢巴西對代幣化證券的監管日益關注。7月時，巴西證券監管機構「證券交易委員會」（CVM）成立了一個專門的工作小組，以研究代幣化並提出一個實驗性的監管框架，涵蓋分散式帳本上的註冊、保管、交易與結算。

巴西也一直在開發Drex，這是一項旨在實現該國支付與結算基礎設施現代化的央行數位貨幣計畫。由ANBIMA主導的試點即在此更廣泛的政策環境中運作，多個監管機構正在評估如何將分散式帳本技術應用於受監管的金融市場。

代幣化最終可能允許金融機構簡化資產發行與結算，同時減少營運摩擦。在全球範圍內，包括國際銀行與市場基礎設施提供商在內的主要金融機構已啟動類似的倡議，這反映出評估DLT在資本市場中作用的更廣泛產業努力。然而，目前的試點仍處於實驗階段。ANBIMA預計測試階段將持續約六個月，並將結果與市場分享。

其影響超越了伊塔烏本身。巴西正在評估區塊鏈是否能整合進受監管的資本市場基礎設施中，而不僅僅作為加密貨幣的底層技術。如果試驗證明具有實質效益，代幣化債券與基金可能成為該國不斷發展的數位金融體系中的重要組成部分。