IREN 已完成向 Microsoft Corporation 交付四個計劃中的「Horizon」人工智慧雲端部署中的第一個，標誌著這份為期五年、價值 97 億美元合約的首個里程碑，該合約支撐著這家前比特幣礦業公司向 AI 基礎設施的轉型。

Horizon 1 位於 IREN 在德州柴爾德里斯的設施。該 50 MW 站點採用晶片級直接冷卻技術，並配備 Nvidia GB300 系統，即這家晶片製造商 Blackwell Ultra 世代的 AI 處理器。這是公司計劃於 2026 年前完成的四座同類設施中的第一座；四座站點合計預計提供 200 MW 的總容量。

Nvidia 亦授予該設施 Exemplar Cloud 地位，此一認證專門保留給符合 Nvidia 對 AI 工作負載效能與可靠性標準的雲端供應商。

「交付 Horizon 1 彰顯了我們垂直整合商業模式的力量，以及我們快速且大規模交付複雜 AI 基礎設施項目的能力，」IREN 聯合創辦人兼聯席執行長 Daniel Roberts 在一份聲明中表示。

為何 Microsoft 的驗收至關重要

完成建設只是考驗的一半。根據協議條款，Microsoft 有五天時間依據雙方共同認可的標準驗證每次 GPU 部署的安裝。驗收程序完成後，服務期即展開，IREN 將按月向 Microsoft 收費。

計費是關鍵所在。IREN 於 2025 年 11 月與 Microsoft 簽署雲端服務協議，預計在全部四座 Horizon 設施上線後，該合約每年將帶來約 19.4 億美元收入。根據條款，Microsoft 須預先支付合約總值的 20%，分四期支付。

該合約將 Microsoft 的 AI 算力建設延伸至自家資料中心之外，這項推進由大幅增加的資本支出支撐——Microsoft 於 2025 年 1 月表示，計劃在 2025 財年投資約 800 億美元於 AI 資料中心。

IREN 的 AI 轉型使 40 億美元收入目標在望

這一轉型的規模可從 IREN 的財務數據看出。該公司於 2021 年以比特幣礦企身分在 Nasdaq 上市。2022 年前九個月，其礦業業務收入為 5.115 億美元，而 AI 雲端服務收入僅 5,830 萬美元。

IREN 是多家上市比特幣礦企之一，正將原本為挖礦建造的站點轉向 AI 與高效能運算；此一轉變部分源於新增電力容量的併網排隊時間漫長，使礦企既有的電力基礎設施對 AI 租戶深具吸引力。

據管理層表示，IREN 計劃在年底前實現超過 40 億美元的年化運行率 AI 雲端收入，其中逾 85% 的收入已簽約確定。

這一時程亦反映公司核心業務的體質。8 月中旬，比特幣價格在 63,500 美元附近徘徊，不到 2025 年 10 月高點的一半。IREN 表示，計劃於 2026 年達到 480 MW 的 AI 雲端運算容量，2027 年達到 1.2 GW，並同時退出挖礦業務。

這項擴張估計需要約 58 億美元向 Dell 採購 GPU 及相關硬體。IREN 已為此擴張的絕大部分確保資金，其中包括 6 月安排、由 Microsoft 交易擔保的 36.5 億美元擔保債務；據 The Block 報導，該筆資金足以覆蓋 58.1 億美元 GPU 支出的 96%。此債務獲 Fitch 給予投資級 A 評級，並獲 DBRS 給予 A (low) 評級。