IREN 原本是一家 Bitcoin 挖礦公司，現已簽下三份新的 AI 雲端服務合約，總價值達 28 億美元，顯著深化其在人工智慧基礎設施市場的布局。這些與領先 AI 開發商簽署的合約涵蓋裸機 GPU 基礎設施及託管式 AI 雲端服務。

修訂後的營收展望

在簽署多年期協議後，IREN 目前預計其年化經常性收入（ARR）將超過 40 億美元，高於先前 37 億美元的預測，也遠高於目前超過 25 億美元的 ARR。該公司表示，新 ARR 目標中約 85% 已透過合約鎖定，隨著更多 AI 基礎設施部署上線，將提供相當程度的營收可見度。

IREN 的客戶組合目前包括 Microsoft、NVIDIA、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI，以及另一家領先 AI 開發商。

根據一份 SEC 申報文件，該公司已正式敲定這些多年期雲端協議，以因應來自超大規模雲端業者、企業、前沿 AI 實驗室及 AI 開發商不斷增長的需求。

容量擴張與合約條款

IREN 表示，AI 運算容量需求持續超過其現有組合可供應能力。該公司的 AI 雲端容量已快速擴張——從約一年前的約 3 MW，提升至今年 480 MW 的目標——並計畫在 2027 年達到 1.2 GW。約兩年內從 480 MW 擴張至 1.2 GW，代表一項重大的基礎設施建設計畫，將需要大量 GPU 採購、電力容量及冷卻基礎設施。

最新合約包含一筆預付款，涵蓋約 45% 的 GPU 部署成本；IREN 表示，這將降低其資本需求並加速成長。該公司 AI 合約的平均期限約為四年。

策略性轉向 AI 基礎設施

IREN 以 Bitcoin 挖礦業務起家，目前正穩步將自身重新定位為多元化 AI 基礎設施供應商。其資料中心位於北美、歐洲和 APAC 等再生能源資源豐富的地區，旨在支援 AI 模型訓練與推論，以及數位資產營運。隨著大型 AI 客戶面臨越來越大的壓力，必須揭露並降低其高運算密集型工作負載的碳足跡，取得再生能源的重要性日益提高。

截至 2026 年 6 月 30 日，IREN 公布現金及約當現金餘額約為 76 億美元，其中包括與 GPU 相關融資安排有關的受限現金。

更廣泛的產業趨勢

IREN 的轉向反映出加密貨幣挖礦產業更廣泛的變化。隨著挖礦利潤率競爭加劇，企業正利用既有電力基礎設施和資料中心能力，服務快速增長的 AI 運算需求。Core Scientific 和 Hut 8 等公司也已推動類似轉型，顯示耗電密集型基礎設施正更廣泛地重新配置至 AI 工作負載。與 Bitcoin 挖礦相比，長期雲端合約可為這些公司提供更可預測的營收來源，同時讓企業客戶受益於其大規模運算設施。