與伊朗相關的攻擊擊中沙烏地阿拉伯石油基礎設施，油價下跌

David Haggith

在作者所描述的伊朗戰爭持續惡化之際，油價回到了較為平靜的走勢。最新一輪升級中，儘管特朗普總統已在衝突中宣布「暫停」，伊朗仍恢復對美軍基地的攻擊；同時，據報伊朗在伊拉克的部隊或伊朗支持的代理人襲擊了沙烏地阿拉伯最大的石油生產設施。與此同時，胡塞武裝擊中了沙烏地阿拉伯另一條主要東西向管線另一端的一座重要煉油廠。

這座最大的設施現已停機維修，它所服務的管線路線承載全球 7% 的石油供應。儘管如此，油價仍下跌，作者認為這與受損規模並不相稱。

市場操縱

作者引用了一篇近期文章，該文主張石油市場已在很大程度上由 AI 操作與 AI 生成的演算法主導，這些演算法彼此交易並試圖預判對方行動。在這種觀點下，石油期貨市場已更像賭場，而不是傳統市場。

不論這種解釋是否完全正確，作者都認為，被操縱的市場通常不會有好結局。他指出，在這場衝突的大部分時間裡，煉油商為實體原油交付支付的價格一直徘徊在每桶約 150 美元，而布蘭特期貨則只有大約一半。當沙烏地阿拉伯的繞行路線在天空中被點亮後，布蘭特價格又下跌了 4 美元以上。

受損程度

目前關於兩座設施受損程度的新聞報導仍不完全明確。尚不清楚這些攻擊是否已徹底切斷繞行路線，或是否仍有足夠的基礎設施可讓石油繞過煉油與儲油設施，直接裝船運往其他地方加工。與此同時，胡塞武裝也在紅海攔回了若干艘船，對石油運輸造成干擾，情況類似於去年更大範圍的航運中斷。

已知的是，無人機擊中沙烏地阿拉伯的 East-West Pumping Station 與 Abqaiq 煉油廠後，Saudi Aramco 的 Abqaiq 煉油廠爆發了大火。NASA FIRMS 衛星影像確認現場有大範圍火災活動，顯示全球最重要的石油加工設施之一受到嚴重損害。Abqaiq 是全球最大的原油穩定化工廠，處理全球石油供應的 5% 至 7%，因此是國際能源市場的關鍵樞紐。

受損情況嚴重到沙烏地阿拉伯將整座工廠停機維修，但官員並未說明維修需要多久。作者認為，維修時間長短可能不是重點，因為更重要的是，伊朗及其代理人已證明他們能夠打擊全球一些最重要的石油基礎設施。

這次攻擊也帶來了次級風險。沙烏地阿拉伯稱飛彈來自伊拉克境內一個受伊朗支持的組織，而伊拉克否認了這項說法。沙烏地官員表示，他們將對發動攻擊的任何一方採取報復。作者警告說，若歸責出現錯誤，可能把另一個國家捲入戰爭，並引發更大規模升級。

沙烏地阿拉伯外交部已敦促伊拉克政府「採取一切必要措施，防止其領土被用作發動侵略行為的基地……。」Abqaiq 設施在 Saudi Aramco 的石油加工運營中居於核心地位，並在出口前處理該國相當大比例的原油。

儘管受損，石油市場的反應卻像消息是正面的。作者說，儘管攻擊提高了供應中斷風險並增加全球能源市場壓力，價格仍然下跌。

進一步受損

同一套管線系統也向沙烏地阿拉伯位於 Yanbu 的紅海港口供油，胡塞武裝也襲擊了該地，不過報導稱沒有任何飛彈或無人機命中目標。Yanbu 距離更遠，這讓沙烏地阿拉伯的防空系統有更多時間攔截來襲武器，也可能使精準打擊更困難。

胡塞武裝在距離更近的紅海港口 Jazan 更為成功；該港口過去曾被他們擊中沙烏地油輪並使其退出運作。Jazan 是另一條主要東西向管線的終點，該管線提供繞過 Hormuz 的替代路線。

作者認為，期貨市場的看法並不影響實際供應。實體石油仍取決於運輸路線是否完好，而路線受損會按干擾程度削減供應。在他看來，這是一場消耗戰，而每天的受損都會讓 Donald Trump 的處境更糟，因為越來越多的石油供應線被擊中。

沙烏地阿拉伯在 1980 年代建造了 East-West pipeline，將 Abqaiq 煉油廠與 Yanbu 港連接起來，當時是因為擔心在伊朗-伊拉克戰爭期間，德黑蘭可能干擾通過 Hormuz 海峽的航運。這條管線把石油從 Abqaiq 穿越沙漠王國輸送到紅海沿岸城市 Yanbu，油輪再從 Yanbu 南下前往阿拉伯海，或北上前往蘇伊士運河。

作者說，這條專為在伊朗封鎖 Hormuz 時緩解壓力而建的主要路線，現在很可能已被打掉。他暗示，只要伊朗持續以飛彈或無人機攻擊修復行動，就能決定這些中斷持續多久。

AGBI 的一篇報導引述分析師指出，伊朗支持的胡塞武裝在週末對沙烏地阿拉伯 Yanbu 紅海終端與 Jazan 煉油廠的攻擊，其重要性不在於實際破壞規模，而在於它們揭示了沙烏地阿拉伯石油出口安全閥的脆弱性。

East-West pipeline 每天可將 700 萬桶原油從沙烏地阿拉伯東部省輸送到紅海。扣除向西海岸國內煉油廠供應的大約 200 萬桶/日後，Yanbu 仍可提供約 500 萬桶/日的出口能力。

作者質疑，如果 Yanbu 的石油可能已經被切斷，或隨時可能中斷，航運公司還會不會冒險讓超大型油輪穿越如今愈發危險的紅海前往 Yanbu。

即使在最新一輪成功攻擊之前，通往紅海南端門戶 Bab al-Mandab 的散裝商品船通行量就已大幅下降。航運數據公司 Kpler 表示，週日只有 11 艘商品船通過這條水道，創下數月來的最低單日水平。分析師稱，週末攻擊的重要性在於其發生地點及設施所代表的意義，而不僅僅是實際破壞規模。

Blue Water Strategy 的 Cyril Widdershoven 表示，胡塞武裝似乎正在鎖定用來繞開 Hormuz 干擾的基礎設施。

作者說，認為胡塞武裝進入這場戰爭只是為了在得手後就收手，這種想法並不現實。在他看來，這些攻擊顯示東西向管線要麼已被關閉，要麼很快就會再次成為目標。他說，胡塞武裝的介入意味著風險與實際損害都出現了重大升級。

他指出，胡塞武裝已攻擊與沙烏地有關的油輪，並更廣泛地威脅沙烏地的海上活動。

上一次與胡塞武裝相關、對沙烏地石油基礎設施的大型攻擊，是 2019 年對 Abqaiq 與 Khurais 的襲擊。那些攻擊曾暫時讓沙烏地 570 萬桶/日的產量停擺，約占全球石油供應的 5%，並引發有史以來單日最大的油價漲幅。

但這一次，同樣類型的行動之後，布蘭特原油價格卻下跌，作者認為這說明市場與實體現實的脫節已經多麼嚴重。

AI 風險

文章接著談到人工智慧。作者說，Sam Altman、Elon Musk 以及其他主要 AI 開發者曾表示，今年下半年將是 AI 奇點到來的時點，也就是人類失去對 AI 發展控制的時刻。他說，Altman 將 AI 形容為一個精靈，並暗示這個門檻已經到達。

作者把這個想法與他所稱的歷史上最不理性的市場作比較，認為 AI 可能正在石油脫節定價中扮演角色。

他指出，市場大體上對胡塞—沙烏地攻擊不以為意；在美國與伊朗於週末暫停攻擊之際，週一油價仍徘徊在一週低點附近。

SPR 是否已觸及功能上限？

文章也討論了美國戰略石油儲備（SPR）。有一篇報導形容特朗普在與 SPR 玩膽小鬼遊戲，暗示若再進一步抽空，可能損壞儲存原油的鹽穴，讓儲備未來無法使用。

另一篇報導則稱，特朗普的暫停並不是為了給與伊朗談判留出空間，而是因為美國防禦性武器庫存已經危險下降，即便其在中東的損失規模正在擴大。

作者推測，SPR 之所以維持在當前水平，可能是因為若再降低，會損害儲油鹽穴。他也說，儲備目前的水平或許反映了他先前文章中提到的一次暫時性原油供應。

只有 Trump 急著達成協議

作者認為，伊朗並不急於達成協議，而是準備讓消耗戰隨時間累積成本。他說，戰爭處於膠著狀態對伊朗有利，因為轟炸暫停會為並不真正存在的談判創造空間，爭取更多時間讓西方承受的壓力加劇。

伊朗聲稱，美國已在每一步都遭遇「戰略性失敗」。作者說，持續尋求協議的一直是特朗普，而伊朗則持續要求自己想要的全部條件，並不斷退出談判。

特朗普曾表示，外交有「很大機會」能取得突破，並稱「我們現在正在談」。然而，伊朗首席談判代表否認與美國正在進行談判。

作者表示，特朗普的公開發言可能正在影響油市，因為演算法會根據他的話進行交易，預期其他演算法也會作出同樣反應。在他看來，AI 與特朗普都對真相缺乏太多關注。

他總結說，伊朗得利於這種局面：特朗普在談論談判，而伊朗甚至不必出席。依他看來，伊朗相信時間站在自己這邊，能比特朗普更久地承受痛苦。

文章最後說，市場定價已脫離實體現實，沒有人能確定參與者究竟在想什麼。

關於作者

David Haggith

David Haggith 是 The Daily Doom 的出版人兼總編，這是一個報導重大全球發展的經濟、社會與政治新聞網站，並附有每日社論。

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