義大利最大銀行減持 BTC ETF，轉向質押以太坊 ETF
重點速覽
- •Intesa 將 IBIT 持股從 646,809 股降至 40,723 股，並削減大部分相關買權部位。
- •該行新增一個涵蓋 500,000 股 IBIT 的賣權部位，顯示其進行下行保護。
- •Intesa 將 BlackRock 的 iShares Staked Ethereum Trust ETF 持股從 116,200 股增至 349,600 股，等於三倍加碼。
- •該行仍持有 3.47 million 股 ARK 21Shares Bitcoin ETF，且仍是其最大加密相關持倉。
- •文件同時顯示，Intesa 增加了 BitGo Holdings 曝險，並減少 Coinbase、Circle 與 Robinhood 持股。
在今日的比特幣 ETF 新聞中，義大利最大銀行 Intesa Sanpaolo 於 8 月 4 日提交了 2026 年第二季 Form 13F。這份向 SEC 揭露美國上市證券機構性多頭部位的申報文件，顯示該行加密相關持股出現明顯變化。
Intesa 將其在 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）部位削減約 94%，同時將 BlackRock 的質押以太坊產品持股增加三倍，儘管這兩種資產在該季度都大幅下跌。這項調整特別引人注目，因為 13F 文件常用來觀察大型資產配置者在波動期後如何重新平衡，而這次顯示的是加密資產內部的輪動，而非對整個資產類別的明確進出。
義大利最大銀行 Intesa Sanpaolo 減持 IBIT 94%，三倍增持質押以太坊 ETF
義大利最大的銀行集團 Intesa Sanpaolo 在最新的 Form 13F 中表示，截至 6 月 30 日，其在 BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）的普通股持倉下降了 93.7%…… pic.twitter.com/A5YjlWyym9
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 4, 2026
在此消息公布時，比特幣約報 $64,000，過去 24 小時上漲 +0.7%；以太坊約報 $1,850，同期僅上漲 +0.3%。
整體加密市場較前一日上漲 +1.7%。總市值約為 $2.27 trillion，日交易量超過 $53Bn，較前一日的 $48Bn 增加。
Bitcoin ETF 新聞：IBIT 減碼，但並非全面退出比特幣
( SOURCE: CoinGlass )
根據 SEC 文件，Intesa 將其 IBIT 持股從 646,809 股降至 40,723 股，截至 6 月 30 日價值約 $1.36M。
該行同時幾乎清空了 99% 的 IBIT 買權部位，並以一個涵蓋 500,000 股的新賣權部位取代；若 IBIT 價格進一步下跌，該合約可受益。
不過，這並不代表該行完全退出比特幣。Intesa 仍持有 3.47 million 股 ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB），價值 $67.6M，這是整份申報中單一最大的加密相關持倉，較上一季僅約減少 4%。
該行也維持其 Grayscale XRP Trust 持倉不變，為 712,319 股。整體模式顯示的是選擇性減碼，而非全面退出機構加密曝險。
質押以太坊獲得加碼
在減少比特幣曝險的同時，Intesa 在以太坊上的動作則相反。該行將其在 BlackRock iShares Staked Ethereum Trust ETF 的持股增加三倍，這是一檔持有 ETH 並將網路質押獎勵傳遞給投資人的以太坊 ETF 產品。
這些獎勵通常年化約 3%–4%。根據主要來源文件，Intesa 的部位從 3 月底的 116,200 股、價值 $3.15M，增加至 6 月 30 日的 349,600 股、價值 $7.1M。
ETH 在 2026 年第二季下跌 25%，這意味著 Intesa 是在價格疲弱時買入，而非追逐漲勢。質押以太坊的結構性吸引力——也就是現貨比特幣基金在結構上無法提供的收益——似乎是主要驅動因素。
Morgan Stanley 也採取了類似方向，為機構客戶推出質押以太坊 ETP，顯示偏好收益型 ETH 產品的趨勢，可能正從單一銀行的個別判斷，擴展為更廣泛的機構現象。
( SOURCE: Yahoo Finance )
市場背景：艱困季度中的 ETF 輪動
在其他比特幣 ETF 新聞中，Intesa 的動作發生在相當不利的市場環境。根據 CoinGlass 數據，比特幣在 2026 年第二季下跌 14%，連續第三季收跌；同期間，現貨比特幣 ETF 的淨流出約達 $4.89Bn。
單是 iShares Bitcoin Trust 在該季度就流出 $2.95Bn。現貨以太坊 ETF 產品在同一期間也錄得超過 $715M 的流出。
這份申報文件也顯示，Intesa 幾乎將其 BitGo Holdings 持股加倍至 323,000 股，同時將 Coinbase、Circle 與 Robinhood 的持倉分別減少 32%、10% 與 43%。這顯示該行雖在 ETF 端加碼，但對加密基礎設施相關股票則有所退場。
單一最大披露持倉與加密資產沒有直接關聯：Intesa 新建了 5.66 million 股的 SpaceX 持倉，價值 $966.42M；不過 SpaceX 資產負債表上持有 18,712 BTC，因此這筆部位具備間接比特幣曝險。
執行長 Carlo Messina 曾將該行首次直接購買比特幣——2025 年 1 月買入 11 BTC、約 1 million euros——形容為一次實驗。
2026 年第二季文件顯示，這項實驗已演變為主動式投資組合管理：透過避險、追求收益，並在環境變化時明確於不同產品間輪動。下一份季度文件預定於 8 月 14 日前後公布，屆時將揭示是否有其他機構在第二季採取了相同的 ETF 輪動策略。