Ethereum（ETH）週二持續橫盤整理，因為巨鯨累積被較小錢包族群的賣壓，以及低迷的機構需求所抵消。

鏈上指標顯示市場情緒分歧：大型投資者回到累積，而其他持有者則在接近平衡成本的位置降低曝險。這種分化很重要，因為 Ethereum 的短線走向，似乎更取決於更廣泛的市場參與是否改善，而不只是巨鯨買盤本身。

Ethereum 巨鯨累積 130,000 ETH

持有 10,000 至 100,000 ETH 的錢包在過去一週淨增加 130,000 ETH，這是該族群將近三週以來首次出現明顯資金流入。

新一輪的巨鯨累積顯示，部分大型投資者將 Ethereum 目前的價格區間視為增加持倉的機會。

然而，小型投資者的賣出規模大於上述買盤，限制了 ETH 建立明確上升趨勢的能力。

持有 1,000 至 10,000 ETH 的錢包在前兩週相對穩定後，合計餘額約減少 230,000 ETH。

持有 100 至 1,000 ETH 的投資者也賣出約 130,000 ETH。這個族群今年以來持續減少其 Ethereum 持倉。

兩個族群合計在過去一週錄得約 360,000 ETH 的淨流出，幾乎是巨鯨錢包累積量的三倍。

Ethereum 的已花費輸出獲利比率（Spent Output Profit Ratio）在過去一週介於 0.98 至 1.01 之間。

SOPR 用於衡量近期轉移的資產是以獲利還是虧損賣出。接近 1 的讀數表示，多數投資者是在接近買入成本的價位出售。

數據顯示，許多持有者可能在價格回到損益兩平附近時就退出 Ethereum 部位，而不是等待持續性回升。

持續的地緣政治不確定性，以及聯準會略偏鷹派的立場，可能都在加劇金融市場的謹慎氛圍。

Ethereum 的交易所淨流量仍為負值，表示流出交易所的 ETH 仍多於流入。不過，自 7 月中旬以來，該指標已由約 -34,000 ETH 升至 -4,000 ETH。

負向的交易所流量通常被視為正面，因為提領會減少可立即出售的 ETH 數量。朝向 0 的變化顯示這種偏多的現貨市場壓力正在減弱，只是速度不快。

市場放緩之際，外界報告指出更廣泛的加密貨幣市場正經歷自 2023 年 11 月以來最低的交易量之一。疲弱的活動顯示，投資者仍不願建立明確的方向性部位。

淨實現虧損（Net Realized Losses）在週一也有所增加，顯示本週初移動的大多數 ETH 都是以虧損轉移。

Ethereum 的機構需求仍然低迷。美國現貨 ETH ETF 上週錄得 27.42 百萬美元的淨流入。

然而，這些產品在週一轉回負值，合計錄得 11.42 百萬美元的淨流出。

這一逆轉凸顯機構需求不穩定，且對 ETH 價格持續回升的支撐有限。

Ethereum 受困於關鍵均線之間

Ethereum 在過去 24 小時內錄得 17.77 百萬美元的清算，其中包括 11.77 百萬美元的空頭部位。

在日線圖上，ETH 仍受困於 50 日指數移動平均線（EMA）$1,851 與 20 日 EMA $1,869 之間。這一狹窄區間強化了短線中性的展望。

100 日 EMA $1,931，以及先前被跌破的上升趨勢線附近 $1,948，構成額外阻力。

相對強弱指數（RSI）接近 51，反映買賣雙方動能均衡。另一方面，隨機震盪指標接近 29，顯示動能在近期回調後正趨於穩定，而非形成明確趨勢。

若日線收盤站上 20 日 EMA $1,869，ETH 可能挑戰 100 日 EMA $1,931，以及先前趨勢線支撐附近 $1,948。

進一步的買盤壓力可能使 $1,961 的阻力進入焦點。若能持續突破該區域，則將上看 $2,172 與 $2,431。

下檔方面，立即支撐位於 50 日 EMA $1,851，接著是水平支撐 $1,809。

若明確跌破 $1,809，將削弱中性結構，並可能使 ETH 下探 $1,701。更大的賣壓則可能進一步暴露 $1,507 的更深支撐位。