Intel Corp. 股價在第二季財報公布後急遽反轉，市值蒸發近 900 億美元，使市場重新關注與 INTC 掛鉤的單一股票槓桿型 ETF 波動性。

Intel 回吐財報後漲幅

Intel 股價在公司公布第二季業績後一度上漲多達 15%，但該漲勢未能在正常交易時段維持。該股隨後當日下跌 4%，完全抹去財報後漲幅，並加重晶片相關交易壓力。

這次反轉發生在半導體股波動劇烈的一週，市場參與者重新評估與 AI 相關的估值和獲利預期。Intel 的走勢也延續大型科技股中單一個股劇烈波動的更廣泛模式；隨著圍繞大型科技股的選擇權活動和指數權重部位增加，這一趨勢變得更加明顯。

BREAKING: Intel, $INTC , erases its +15% post-earnings rally and falls -4% on the day.

The stock has now erased -$90 billion in market cap since 4:20 PM ET yesterday. pic.twitter.com/r4BfmVftgU

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 24, 2026

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Intel 公布第二季營收為 161 億美元，較去年同期成長 25%，高於 145 億美元的預估值。調整後每股盈餘為 0.42 美元，高於 0.22 美元的預估值。

該公司也發布第三季營收指引為 158 億至 168 億美元，高於 152 億美元的預估值。Non-GAAP 每股盈餘指引為 0.38 美元，同樣高於預期。

槓桿型 INTC ETF 下跌逾 20%

這次反轉重壓與 Intel 掛鉤的槓桿型單一股票 ETF。Direxion Daily INTC Bull 2X ETF (LINT) 和 GraniteShares 2x Long INTC Daily ETF (INTW) 在 Intel 財報後漲勢消退後均下跌逾 20%。

這些產品旨在提供對 Intel 股票的放大每日曝險。當標的股票上漲時，這種結構可以放大收益；但當股價反轉時，也可能加深虧損。單一股票槓桿型 ETF 於 2022 年在美國推出，此後擴展至涵蓋多家個別公司，吸引尋求集中短期曝險、但不使用選擇權或保證金的交易者。

這一走勢凸顯，與多元化半導體基金相比，槓桿型單一股票 ETF 具有更高的風險特徵。單日急劇反轉可能抹去近期漲幅，並使使用放大曝險的交易者面臨更大損失。

Intel 市值下滑也顯示，財報公布後股價可能迅速變動。儘管主要財報數據強勁，但當市場焦點轉向虧損、資本支出和執行風險時，仍未能阻止賣壓。

營收成長伴隨晶圓代工虧損

Intel 的 Client Computing and Physical AI Group 創造 89 億美元營收，年增 13%。該公司表示，成長主要由較高的平均售價推動，而非更強的出貨量。

財務長 David Zinsner 表示：「Client 顯然超出預期。」他補充說，部分成長來自產品組合，以及與成本通膨相關的價格變動。

Data Center and AI 營收年增 59% 至 63 億美元。執行長 Lip-Bu Tan 表示：「第二季伺服器年增幅創下有紀錄以來最強。」Intel 在此領域與 AMD 和 NVIDIA 競爭，後兩者均受惠於 AI 加速器需求激增。

INTEL $INTC Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $16.1B (Est. $14.50B) 🟢; +25% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.42 (Est. $0.22) 🟢 🔹 Adj Gross Margin: 41.8% (Est. 39%) 🟢; +1,210bps YoY 🔹Raises FY26 Capex $20B (prior $18B)

Q3 Guide: 🔹 Revenue: $15.8B-$16.8B (Est. $15.2B) 🟢 🔹 Non-GAAP… pic.twitter.com/8rGtyx2ojI

— Wall St Engine (@wallstengine) July 23, 2026

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隨著 Intel 18A 產能提升，Intel Foundry 營收增加 31% 至 58 億美元。晶圓代工部門仍錄得 21 億美元營運虧損，但虧損較早前期間收窄。Intel 的晶圓代工業務是其策略核心，目標不僅為自家產品製造晶片，也為外部客戶生產，使公司在合約晶片製造領域成為 TSMC 和 Samsung 的潛在替代選項。

Intel 也公布 110 億美元 GAAP 虧損。該虧損由一筆 136.19 億美元的按市值計價費用推動，該費用與其美國政府協議下託管股份有關。Non-GAAP 淨利為 22 億美元，反映其基本營運表現較強。

Intel 重申 14A 時程

Intel 表示，其內部產品的 14A 風險生產仍按計畫在 2027 年下半年進行。該公司也承諾於 2028 年進行大批量爬坡，符合其先進製造路線圖。14A 節點接續 Intel 18A，是該公司努力相對於 TSMC 對應先進節點重新取得製程領先地位的下一步。

Tan 表示：「我們仍按計畫在 2027 年下半年為內部產品進行 14A 風險生產。」他補充說，Intel 在第二季決定全面投入 2028 年的產能爬坡。

該公司將 2026 年資本支出展望從 180 億美元上調至 200 億美元。由於 AI 相關需求持續超過可供應量，營運現金流達 70 億美元，高於預期。