印度債券五週以來首次週線上漲，受印度央行鴿派立場與原油價格回落支撐

印度政府債券錄得五週以來的首次週線上漲，受到印度儲備銀行（RBI）鴿派基調和全球原油價格下跌的支撐。債券價格在週五收盤時基本持平，但仍實現了淨週線上漲。

印度央行決定維持基準回購利率不變，緩解了投資者對近期可能加息的擔憂，從而推動了對政府債券的需求。油價的走軟進一步改善了市場情緒，因為較低的原油成本減輕了印度這個主要能源進口國的通膨壓力。此次上漲的背景還包括印度將分階段納入摩根大通新興市場政府債券指數（GBI-EM），這一發展預計將推動持續的外國投資組合資金流入印度政府債券市場，並在未來深化市場流動性。

印度央行維持回購利率不變

印度儲備銀行選擇維持回購利率不變，釋放出寬鬆或中性政策姿態的信號。此決定為債券市場參與者提供了信心保證，他們此前一直擔心央行可能因通膨壓力而收緊貨幣政策。印度央行在法定通膨目標框架下運作，需要將消費者物價指數（CPI）通膨維持在2–6%的區間內，因此其利率決策與即將公布的通膨數據密切相關。

回購利率是印度央行向商業銀行提供短期資金的利率。該利率的變動會影響整個經濟體系的借貸成本，並直接影響債券殖利率，殖利率與債券價格呈反向走勢。

原油價格下跌支撐債券需求

國際原油價格的回落促進了對印度債券的需求改善。印度進口超過80%的原油需求，油價波動直接影響該國的通膨軌跡、財政補貼負擔和經常帳戶餘額。較低的油價往往能緩解通膨預期，使固定收益工具對投資者更具吸引力，同時給予央行更大的靈活性來維持寬鬆的政策立場。

週度表現

雖然債券價格在當週最後一個交易日幾乎沒有變動，但累計週線上漲標誌著連續四週下跌後的逆轉。印度央行穩定的政策立場與回落中的原油價格相結合，為債券市場的復甦創造了有利條件。市場參與者預計也將密切關注即將公布的CPI通膨數據和全球原油價格走勢，以獲取進一步的政策指引。

來源：Economic Times Markets