印度銀行已透過海外債務募集120億美元，搭上與印度儲備銀行（RBI）為外幣非居民（銀行）存款、即FCNR(B)存款提供換匯支持相關的外幣借款浪潮。

本週是印度銀行業者發行外匯債務最繁忙的一週。ICICI銀行、Kotak Mahindra銀行、IDFC First銀行、HDFC銀行與巴羅達銀行合計募集了44億美元，據《經濟時報》報導，其中大部分資金可能用於為FCNR(B)存款相關的槓桿提供資金。

在8月31日前入帳的FCNR(B)存款符合換匯支持資格。

FCNR(B)帳戶是非居民印度人可在印度銀行以允許的外幣（如美元）持有的定期存款。在印度央行的換匯機制下，銀行能夠對沖此類外幣存款帶來的匯率風險，這一機制支持印度銀行業者動員海外資金。由於此類存款必須以外幣償還，若盧比兌美元貶值，未避險的部位將使銀行面臨風險；換匯交易將該風險轉移至央行，這正是銀行得以擴大海外募資的原因。

印度央行此前也曾採用此一策略。2013年縮減恐慌期間，盧比跌至當時的歷史低點，央行為FCNR(B)存款與銀行海外借款開設優惠換匯窗口，吸引約340億美元資金，此舉普遍被認為有助於當時穩定盧比匯率。印度銀行在此窗口下最終將募集多少資金，將在8月31日入帳截止日過後明朗。

來源：經濟時報市場版