據路透社(Reuters)週一引述三位知情人士報導,印度正準備於下月推出代幣化公司債,以測試基於區塊鏈的債券結算。

該試點計畫將由國營電力融資機構 REC 主導,預計涉及規模低於 50 億盧比(約 5,700 萬美元)的債券。REC 是一家電力專案貸款機構,隸屬於印度電力部(Ministry of Power)行政管轄,是國內債券市場的經常性發行人。

這項發行可能會在孟買一年一度的金融科技盛會「全球金融科技節」上公布,推出初期將僅限於一群特定的投資人參與。此舉將標誌著印度在債券發行與結算方面對分散式帳本技術的早期測試,使其更接近歐洲與香港等已探索代幣化證券的市場。歐洲投資銀行自 2021 年以來已發行基於區塊鏈的債券,香港政府也曾在名為「Project Evergreen」的計畫下出售代幣化綠色債券。

根據報導,投資人將使用印度的央行數位貨幣「數位盧比」購買這些債券,印度儲備銀行與市場監管機構印度證券交易委員會正共同制定相關架構。代幣化將債券所有權、發行、交易與結算置於區塊鏈或分散式帳本上,有望讓交易幾乎即時完成結算——相較之下,傳統債券結算的款項支付與所有權轉移須透過不同系統,歷時一個或多個工作日。印度儲備銀行自 2022 年 11 月起持續推行批發型數位盧比試點,最初用於結算政府證券的次級市場交易;若將其應用於公司債,將使測試範圍擴大至新的資產類別。

該試點計畫將要求參與者同時持有批發型 CBDC 錢包與數位證券錢包。印度存託機構正在開發名為 DEMAT 2.0 的新證券錢包,用於在分散式帳本上追蹤債券持倉。這個名稱象徵對印度現行無實體化證券帳戶系統的升級——該系統自 1990 年代以來即以電子形式持有該國證券。未來的交易僅能在持有相容 CBDC 與證券錢包的參與者之間進行。

這些債券初期將設有三個月的閉鎖期,交易所預計於 12 月前建立次級市場。債券將不會透過傳統電子報價(electronic book provider)平台進行交易。以低於 5,700 萬美元的規模而言,相較於印度公司債市場——其未償債務高達數十兆盧比——此次發行規模甚小,與其試點性質相符。12 月次級市場的啟動,以及投資人範圍是否會擴大至最初特定群體之外,將是顯示該試驗進展的下一批重要里程碑。