印度執法局（Enforcement Directorate）搜查了班加羅爾與加密貨幣交易所 CoinDCX 和 Delta Exchange 相關的三處場所，指控這些平台透過加密貨幣衍生品和代幣化資產進行了價值數億美元的未經授權跨境交易。

據該機構稱，CoinDCX 將用戶的盧比兌換為 USDT，並透過一家哥斯大黎加「紙上實體」在 Binance、KuCoin、Bybit 和 Gate.io 等境外平台執行用戶交易，跨境資金流動規模達數千億盧比（一 crore 等於 1,000 萬盧比）。該機構還指控，代幣化股票交易被導向去中心化交易所 Hyperliquid。

搜查行動於 11 月 4 日和 5 日根據印度《外匯管理法》（FEMA）進行。該機構——印度主要的金融犯罪調查單位——在 11 月 6 日發布的聲明中表示相關訊息，並於週四在 X 上分享。FEMA 是印度規範外匯交易和跨境匯款的主要法律。違反該法在印度屬民事案件，通常透過罰款處理，而非刑事起訴。

ईडी, बेंगलुरु ने क्रिप्टो टोकन डेरिवेटिव एवं वास्तविक विश्व परिसंपत्ति (आरडब्ल्यूए) टोकन से जुड़े बड़े पैमाने पर अनधिकृत सीमा-पार वित्तीय लेन-देन के मामले में फेमा, 1999 के अंतर्गत मेसर्स नेब्लियो टेक्नोलॉजीज प्राइवेट लिमिटेड (“कॉइनडीसीएक्स”) तथा मेसर्स एक्सेलियम टेक्नोलॉजीज… pic.twitter.com/vXwMU5uCTj — ED (@dir_ed) November 12, 2026

此次調查針對營運 CoinDCX 的 Neblio Technologies Private Limited 以及經營 Delta Exchange 的 Excelium Technologies。據該機構稱，兩個平台均提供加密貨幣代幣的期貨和期權，並公開宣傳外國公司代幣化股票的交易，儘管它們並未獲得相關授權。

指控中的交易運作方式

執法局指控，CoinDCX 使用 USDT 等穩定幣，在 Binance、KuCoin、Bybit 和 Gate.io 等境外加密貨幣交易所為用戶執行交易，繞過印度的境外匯款框架。該框架規定對外匯款須經由銀行及其他授權交易商辦理，而該機構的說法則描述了直接以 USDT 在境外平台開立對沖倉位、繞過銀行管道的操作。

據該機構表示，當用戶存入盧比並下現貨或衍生品訂單時，CoinDCX 會將資金兌換為 USDT，並在境外交易所開立相應倉位。交易透過以一家位於哥斯大黎加的集團實體名義持有的帳戶進行——該機構稱其為空殼實體——並由 CoinDCX 透過 API 直接執行。

據該機構稱，Apple、Google 和 Tesla 等公司代幣化股票的交易，實際上是在去中心化交易所 Hyperliquid 上開立的衍生品倉位。

執法局指控，上述各領域的跨境交易規模達數億美元。該機構還表示，CoinDCX 在境外交易所的企業帳戶中持有加密資產，並以 USDT 向這些平台支付了數千萬美元費用，違反了 FEMA。

該機構表示，Delta Exchange 衍生品交易的很大一部分是透過 CoinDCX 執行的，且 Delta Exchange 已向其海外集團實體轉移數千萬美元，相關情況正在調查中。該機構補充說，兩家的金融科技產品似乎也違反了印度證券法和中央銀行法，調查仍在進行中。印度的證券和中央銀行監管分別由印度證券交易委員會（SEBI）和印度儲備銀行（RBI）負責。

交易所回應

CoinDCX 於 11 月 6 日在推文中表示，執法局人員於 11 月 4 日「作為例行詢問的一部分」造訪了其班加羅爾辦公室，該公司已充分配合。該交易所表示，其營運「嚴格遵守所有適用的印度法律，包括 FEMA」，並作為在印度金融情報單位註冊的實體，履行 KYC、反洗錢和申報義務。該平台補充說，交易、存款和提款功能仍全面正常運作。

Update: Officials from the Enforcement Directorate visited our Bengaluru office as part of a routine enquiry on 4th November. We fully cooperated with the authorities and provided all necessary information and assistance. As an entity registered with FIU-IND, we regularly… — CoinDCX (@CoinDCX) November 6, 2026

Delta Exchange 也在其 tweet 中表示，已與官員充分配合，且其業務「不以任何形式或方式涉及任何 VDA（虛擬數位資產，印度對加密資產的用語）的跨境轉移」。該公司表示，其專門為印度用戶營運一個以盧比結算的交易所，自 2023 年起已在印度金融情報單位註冊，且交易、存款和提款均正常運作。兩家交易所引用的 FIU 註冊涵蓋反洗錢申報義務——這與 ED 提出指控所依據的外匯法 FEMA 屬於不同的監管制度。

CoinDCX 動盪的一年

此次調查使印度最大加密貨幣交易所之一的 CoinDCX 處境更加艱難。上月，該所在 已停用錢包損失 1,600 萬美元 確認損失數日前，共同創辦人兼執行長 Sumit Gupta 曾稱遭入侵的報導是「誤報」。此前，該交易所於 2025 年 7 月遭遇約 4,400 萬美元的攻擊事件。

自 2020 年起投資 CoinDCX 的 Coinbase，獲印度競爭監管機構批准 增持該交易所母公司的少數股權。ED 已表示調查仍在進行中，而兩家交易所均表示交易、存款和提款運作正常。