根據 ARK Invest 數位資產研究總監 Lorenzo Valente 的說法，Hyperliquid 歷史上首度在單週內現實世界資產（RWA）的交易量超過加密貨幣。

在 7 月 13 日至 19 日當週，RWA——即公司股票、原油和市場指數（如 S&P 500）等傳統金融工具的代幣化版本，轉化為可全天候交易的區塊鏈合約——佔 Hyperliquid 當週交易量的 54%，Valente 週四在 X 上宣布。他將 RWA 交易額定為 260 億美元。

根據 Blockworks 數據，RWA 在同一時期的總額為 251 億美元，佔 Hyperliquid 當週 482 億美元交易量的 52%。Valente 更新的最新數據略高，為 260 億美元和 54%。

更廣泛的背景使這一里程碑更具意義。當週全產業永續 DEX 交易量達到 790 億美元，其中 Hyperliquid 處理了約 500 億美元。僅 260 億美元的 RWA 交易——涵蓋股票部位、原油合約和指數操作——就超過了市場上所有其他去中心化交易所加密貨幣永續合約交易量的總和。

「我們正在進入 DeFi 的新時代，」Valente 寫道。

We are entering a new era for DeFi.

For the first time ever, @HyperliquidX generated more volume from RWAs than crypto in a single week. RWAs accounted for 54% of total trading volume.

An even more interesting trend: since June, single stocks have overtaken indices and… pic.twitter.com/INbfCwc5pJ

— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 23, 2026

傳統股票如何進入加密貨幣交易所

促成這一轉變的框架是 HIP-3，Hyperliquid 已於 2025 年 10 月推出。HIP-3 允許外部團隊利用 Hyperliquid 現有的基礎設施構建自己的永續市場——即追蹤資產價格且無到期日的合約，讓交易者能夠進行槓桿做多或做空操作。構建者必須質押 500,000 枚 HYPE 代幣，目前價值約 3,000 萬美元，才能使用該系統。

這些永續合約不涉及對基礎證券或商品的託管；它們是參考鏈下價格的衍生工具。這一區別使其處於監管灰色地帶，因為包括 CFTC 和 SEC 在內的美國機構一直在審查某些追蹤傳統金融工具的加密衍生品是否屬於現有的商品或證券框架。

自 6 月以來，個股已超越指數和商品成為 HIP-3 中的主導類別，單一股票永續合約現佔所有 RWA 交易的 61%。該平台還託管了 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的 IPO 前市場。

平台上交易量最大的股票是 SK Hynix，這家南韓記憶體晶片製造商在供應 AI 系統用 DRAM 和高頻寬記憶體方面與三星競爭。

ARK Invest 對 Hyperliquid 的長期關注

ARK 與 Hyperliquid 的接觸早於這一里程碑。2025 年 9 月，執行長 Cathie Wood 在 Master Investor 播客 上表示，該平台「讓我想起早期的 Solana」，並指出 Solana 已經證明了其價值，在加密貨幣領域最大的品牌中贏得了一席之地。她將 Hyperliquid 描述為「新來的孩子」。此後 ARK 未確認持有任何部位。

Valente 現在對整個產業提出了更廣泛的問題。「我不再確信 RWA 交易會自然地與加密貨幣聚集在同一個場所，」他寫道，暗示 RWA 領域可能會出現專門的類別領導者，而一個平台對比特幣和以太坊資金流的主導地位可能證明「遠不如許多人假設的那麼重要。」

他補充道，仍然只專注於加密代幣的交易者「正在關注錯誤的市場。」