去中心化永續合約交易所（DEX）Hyperliquid 首度出現代幣化實體資產（RWA）週交易量超過平台上所有其他資產類別交易量總和的情況。

根據Blockworks 數據，7月13日至7月19日期間，RWA 創造了251億美元的交易量，佔 Hyperliquid 總週交易量482億美元的52%。該類別包括追蹤輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）和特斯拉（Tesla）等美國主要股票的永續合約，讓加密原生的交易者無需持有標的股票即可獲得傳統股票的價格曝險。

ARK Invest 數位資產研究總監 Lorenzo Valente 在一篇週四的 X 貼文中寫道：「Hyperliquid 的 RWA 市場單獨就大於其他所有 DEX 的加密永續合約交易量總和。」

這一里程碑凸顯了 Hyperliquid 上對代幣化資產需求的不斷升溫。根據數據聚合平台 RWA.xyz，過去一個月，RWA 持有者增長了32%，達到125萬用戶，而代幣化 RWA 的總價值則上升了3.5%，達到367億美元。這一增長與更廣泛的機構代幣化推進趨勢一致：BlackRock 的 BUIDL 代幣化貨幣市場基金在2025年早些時候市值超過20億美元，而 Franklin Templeton 的 OnChain 美國政府貨幣基金則擴大了其多鏈版圖，顯示加密原生平台和傳統資產管理公司正在同一基礎設施層上匯聚。

根據 DefiLlama 的數據，Hyperliquid 過去一週創造了760萬美元的收入，在所有加密貨幣應用中按週收入排名第三。該永續合約 DEX 僅落後於穩定幣發行商 Tether 和 Circle，後兩者分別創造了1.12億美元和4,500萬美元的收入。

加密貨幣市場的重大「結構性轉變」

加密原生公司和傳統金融機構一直在擴大其代幣化資產產品，將更多金融工具遷移至區塊鏈網絡。3月，紐約證券交易所（NYSE）與代幣化平台 Securitize 合作，開發具備24/7交易和結算功能的區塊鏈股票交易基礎設施。

Circle 聯合創始人兼執行長 Jeremy Allaire 在一篇週五的 X 貼文中，將 Hyperliquid 上 RWA 交易的增長描述為加密貨幣市場的「重大結構性轉變」，標誌著「從投機內生數位商品」的轉向。

7月早些時候，Pantera Capital 指出，永續期貨可能成為超越加密領域的主導交易工具，並列舉了其相對於傳統衍生品的結構性優勢，包括24/7交易、無合約到期、簡化的持倉管理以及持續的價格發現。

Hyperliquid 的擴張也引起了華爾街機構的關注。紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）的執行長 Jeffrey Sprecher 敦促監管機構為推出24/7鏈上永續期貨合約建立「公平競爭環境」。任何此類監管框架的推進速度，可能將決定代幣化股票永續合約是繼續作為加密原生的利基市場，還是擴展為主流衍生品基礎設施。