去中心化交易所Hyperliquid的原生代幣HYPE在過去24小時內上漲逾17%，從約58美元一路升至72美元高點。這波漲勢緊接在美國總統川普表示商品期貨交易委員會（CFTC）正致力將這家去中心化交易所引入美國之後出現。該平台運行於自行打造的Layer-1區塊鏈上，永續期貨訂單撮合完全在鏈上完成，而目前沒有任何完全鏈上的交易場所持有CFTC的交易所註冊資格，這也使得將其引入美國境內的前景，對該機構而言是一片未知領域。

川普於週三在白宮一場匯聚加密貨幣、科技與金融業高管的聚會上發表這番言論。他表示：「我知道Mike也正在努力以完全合規且合法的方式，將Hyperliquid引入美國。」他所指的對象是CFTC主席Michael Selig，並補充表示Selig正為此非常努力地工作。

JUST IN: hyperliquid:native has jumped over 17% to above $68 after President Trump said the CFTC is working to bring Hyperliquid into the United States in a "fully compliant and legal fashion." This matters because the CFTC has already cleared US venues like Coinbase… pic.twitter.com/vScnKxvvGd

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx), August 20, 2026

截至撰稿時，HYPE交易價格在70美元之上，距離6月16日創下的76.95美元歷史高點不到10%。值得注意的是，目前尚無任何事項獲得批准，也沒有人對美國境內版Hyperliquid實際上會是什麼樣貌、需要哪些註冊，或該流程需要多長時間發表任何評論。

現場也坐著該平台最強烈的批評者

CME Group與Intercontinental Exchange（ICE）過去曾敦促監管機構審查Hyperliquid，理由是涉嫌價格操縱與制裁風險。2025年初，區塊鏈分析人員追蹤到Bybit駭客事件中失竊的資金流經該平台——調查人員將該事件歸咎於北韓的Lazarus Group——使制裁疑慮進一步升高。來自市場這一方的高管也出席了週三的聚會，這意味著川普對該平台的支持，是在部分最強烈批評者面前表達的，而這些批評者數月來一直在爭取更嚴格的規範。

進軍美國市場才是關鍵所在

全球最深、最大的衍生品市場就在美國，但Hyperliquid儘管在永續合約交易量上居於領先地位，至今仍被拒於門外。取得美國市場准入，將使該平台接觸到前所未有的客戶群與全新的資金池。而這項准入也勢必考驗該平台的能力。

一個完全在美國法規之外建立的交易場所，將必須證明自己能在這些法規之內營運，這意味著要回應交易所註冊、客戶身分識別、市場監控以及制裁篩查等要求。以CFTC的術語而言，該註冊指的是指定合約市場或掉期執行設施執照，而該機構過去已經表明，在沒有執照的情況下服務美國衍生品客戶是要付出代價的：2023年針對Binance的案件最終以數十億美元的和解收場。永續合約屬於衍生品範疇，這也是為什麼在此事上需要點頭放行的是CFTC，而非SEC。

CFTC今年已為Coinbase Derivatives與Kalshi等受監管平台開闢了提供類永續合約的路徑，實質上縮短了離岸永續合約市場與聯邦監管市場之間的距離。Selig此前也已表示，監管機構應擴充現有規則以納入鏈上平台，而不是讓它們在離岸營運。

石油交易員比華盛頓更早發現Hyperliquid

Hyperliquid的擴張已不再是單純的加密貨幣故事，其觸角如今遠遠超越數位資產原生族群。JPMorgan分析師已指出，非加密貨幣交易員利用鏈上永續合約，在傳統交易所休市的時段對石油等大宗商品建立曝險。凌晨2點出現的地緣政治頭條新聞，如今有了可以交易的場所。這種行為正是趨同趨勢的實際體現，也是採固定交易時段的交易所營運商開始密切關注的原因。

川普發言數小時後，Selig獲得公開舞台

CFTC的創新諮詢委員會（Innovation Advisory Committee）今日於美東時間下午1時至4時舉行首次會議，並在CFTC.gov直播，讓Selig在總統發言僅數小時後便獲得公開發言的舞台。議程涵蓋加密資產、人工智慧與預測市場，以及委員會近期在這些領域的動態。該委員會於2026年1月成立，取代了原有的科技諮詢委員會，成員來自Coinbase、Ripple與Gemini等機構。已公布的議程上並未出現Hyperliquid。書面意見徵集期開放至8月27日。

交易員將密切關注Selig是否會公開表態任何與川普所述相符的內容。含糊其辭只會讓這波漲勢停留在投機層面；任何關於註冊或合規框架的具體內容，都將改變HYPE價格所反映的預期。