Hyperliquid Exchange 是一個運行於自有高效能 Layer-1 區塊鏈（稱為 HyperEVM）上的去中心化交易所（DEX）。該平台旨在將中心化交易所（CEX）的速度與使用者體驗，與去中心化金融（DeFi）的透明度與自託管原則相結合，提供專注於衍生品的綜合交易介面。

Hyperliquid 的設計目標是提供低手續費與高吞吐量，每秒可處理約 200,000 筆交易。此效能由 HyperBFT 實現，這是一種專有的共識演算法，使用拜占庭容錯機制，在速度與安全性之間取得最佳平衡。其他功能包括無 Gas 費交易、完全鏈上訂單簿、最高 40 倍槓桿、流動性金庫、跨鏈相容性以及專業級交易工具。對交易者而言，這一組合至關重要，因為該交易所是圍繞積極的衍生品使用而構建的，而非簡單的代幣交換；對開發者而言，它創造了一個共享環境，讓交易基礎設施與智能合約能夠比在許多分鏈架構中更直接地互動。

Hyperliquid 是什麼？

Hyperliquid 是一個建立在自有 Layer-1 區塊鏈上的去中心化交易所。該平台融合了中心化與去中心化交易所的優勢——快速交易、低交易手續費、進階功能以及簡潔的介面——無需中介機構。

該平台專注於永續合約交易，使使用者能夠在不持有標的資產的情況下交易加密貨幣衍生品。對開發者而言，Hyperliquid 作為一個與以太坊相容的智能合約平台（HyperEVM）運作，允許他們在生態系統內構建 DeFi 應用程式。HyperCore 驅動永續合約和現貨市場等原生交易功能，而 HyperEVM 則讓開發者能夠使用熟悉的以太坊工具部署應用程式。HyperEVM 上的智能合約可以直接與 HyperCore 的交易基礎設施互動，消除了對獨立執行層或跨鏈橋的需求。

該協議的原生加密貨幣 HYPE 是生態系統的骨幹，在治理、質押以及啟用 HyperEVM 內的進階交易方面扮演關鍵角色。

項目與團隊

Hyperliquid 由 Jeff Yan 和 Iliensinc 共同創立，兩人均為哈佛校友，在金融與區塊鏈技術領域具有深厚背景。Jeff Yan 在量化交易方面擁有專業知識，而 Iliensinc 雖然使用化名，但在區塊鏈基礎設施方面的能力備受認可。更廣泛的團隊包括來自 Caltech 和 MIT 等機構的成員，以及來自 Citadel 和 Hudson River Trading 等公司的專業人士。

該項目強調社群優先的方法，體現在其拒絕風險投資融資、將 70% 的代幣分配給使用者，以及將所有收入重新分配給社群。

Hyperliquid 交易所的主要功能

完全鏈上訂單簿

大多數去中心化交易所由於鏈上系統的高吞吐量需求，依賴鏈下訂單簿或自動做市商。Hyperliquid 將訂單簿完全運行在鏈上，提供透明度與安全性。交易透過 HyperBFT 共識機制進行速度最佳化，每秒可確認高達 200,000 筆交易。

無 Gas 費交易

由於 Hyperliquid 運行在自己的 Layer-1 鏈上，它控制整個基礎設施，不需要使用者為交易支付 Gas 費。平台在內部承擔底層交易成本，僅向使用者收取極少的交易手續費。

高槓桿交易

Hyperliquid 對永續合約提供最高 40 倍槓桿，讓交易者能夠放大超過其實際資本的部位。考量到較高的風險，此功能主要面向希望從快速市場波動中獲利的有經驗交易者。

流動性金庫

使用者可以建立金庫以與他人分享交易策略。存款人根據金庫領導者的績效獲得利潤或虧損的份額。除了使用者自建的金庫外，平台還設有協議金庫，例如 Hyperliquidity Provider（HLP）金庫，它充當做市商和清算機制，賺取部分交易手續費。

跨鏈相容性

此前，使用者必須透過 Arbitrum 跨鏈橋接才能存取 Hyperliquid。隨著 Router Nitro 整合的推出，該平台現在支援從超過 30 條區塊鏈進行單步存款，包括主要 EVM 鏈（Ethereum、Arbitrum、Base、Polygon）以及非 EVM 網路如 Solana、Sui 和 Tron。

進階交易工具

Hyperliquid 提供與傳統專業交易所相當的工具，包括鏈上訂單簿、即時圖表、可自訂的訂單類型（限價、市價、止損、規模和 TWAP 訂單）、深度市場數據，以及為散戶和機構交易者設計的回應式介面。

Hyperliquid 的優缺點

優勢

• 進階交易功能：該平台支援現貨交易、永續合約交易、盤前期貨合約、保證金交易以及最高 40 倍槓桿。提供多種訂單類型，包括市價、限價、止損市價、止損限價、規模和 TWAP 訂單。
• 社群擁有的流動性金庫：使用者可以開設金庫或向現有金庫存款，分享約 10% 的利潤。
• 高效能 Layer-1：專有的 HyperBFT 權益證明共識機制可實現每秒高達 200,000 筆交易，具有近乎即時的最終確定性和極低延遲。
• 低手續費與無 Gas 費：Hyperliquid 的 Maker 手續費為 0.045%，Taker 手續費為 0.015%，並免除交易交易的 Gas 費。
• 廣泛的資產支援：支援超過 100 種資產，包括 BTC、ETH、AVAX、SOL 和 SUI。多座跨鏈橋（Arbitrum Bridge、Synapse、HyBridge）促進跨鏈轉帳。
• 使用者友善的體驗：一鍵下單執行和簡化的錢包連接使交易過程類似於中心化平台般順暢。
• 治理與社群導向：HYPE 代幣支援治理參與。該平台拒絕風險投資融資，並將利潤重新投入使用者。

缺點

• 有限的提款選項：USDC 是提款支援的主要加密貨幣。其他資產必須在提款前轉換為 USDC。
• 中心化疑慮：儘管 Hyperliquid 聲稱完全去中心化，但批評者認為該協議的結構與 Ethereum 等網路相比相對中心化。
• 系統性風險與營運疑慮：該平台因 JELLY 代幣事件等事故而受到批評，在該事件中，一名大型交易者的行為導致流動性提供者遭受重大損失。批評者主張，混合金庫使使用者暴露於系統性風險，而不受限制的部位規模可能允許市場操縱。

支援與受限的國家

Hyperliquid 可在超過 180 個國家使用，包括英國、新加坡、南非、香港、法國、奈及利亞、澳洲、越南等。受支援地區的使用者無需通過 KYC（了解你的客戶）驗證即可交易超過 100 種加密資產。

該平台明確限制以下司法管轄區的使用者存取：

• 美國，包括所有州和領地
• 加拿大安大略省
• 受制裁地區，包括受到經濟制裁或出口管制法律約束的司法管轄區，如俄羅斯、北韓、伊朗、古巴和敘利亞

這些限制無論國籍或實際所在地均適用。居住、註冊或在這些地區營運的個人或實體被禁止存取該平台。

Hyperliquid 交易手續費

Hyperliquid 的交易手續費基於滾動 14 天累計交易量，每天以 UTC 時間在當日結束時評估。所有子帳戶的交易量計入主帳戶總量，所有帳戶共用同一手續費等級。金庫交易量單獨計算。推薦折扣和獎勵僅適用於前 $25 百萬的交易量。

手續費類別包括：

永續合約手續費等級

適用於永續合約的可變交易手續費，基於 14 天交易量。手續費隨交易量增加而降低。等級從基礎費率到 Diamond、Platinum、Gold、Silver、Bronze 和 Wood 等級。

現貨手續費等級

現貨交易手續費遵循基於近期交易量的相同分級結構，使用相同的類別（Base rate、Diamond、Platinum、Gold、Silver、Bronze 和 Wood）。

質押等級

質押 HYPE 代幣可使使用者獲得交易手續費折扣。更高的質押金額可解鎖更高的折扣等級，最高折扣可達 40%。

Maker 返佣

透過做市商訂單提供流動性並對平台交易量做出顯著貢獻的使用者可獲得返佣——一筆代替手續費的小額支付——在每筆交易中持續支付至交易錢包。

與許多手續費主要惠及內部人士的協議不同，Hyperliquid 透過 HLP 金庫和援助基金將所有手續費導向社群。該基金的系統位址（0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe）僅持有 HYPE，並作為 Hyperliquid L1 執行層的一部分完全在鏈上運作，在特定情況下需要驗證者法定人數才能使用。

如何建立 Hyperliquid 帳戶

要建立帳戶，請造訪 Hyperliquid 官方網站並連接錢包。使用者可以選擇使用電子郵件錢包或現有的 EVM 相容錢包。

電子郵件登入

1. 在首頁點擊「Connect」按鈕並選擇「Login with email」。
2. 輸入您的電子郵件地址並點擊「Submit」。
3. Hyperliquid 會向您的電子郵件發送一組 6 位數確認碼。輸入該代碼以繼續。

DeFi 錢包連接

使用者需要 EVM 相容錢包（如 MetaMask、OKX Wallet、Coinbase Wallet、WalletConnect）和抵押品（USDC、BTC、ETH、SOL 或 FARTCOIN）。

1. 進入 Hyperliquid 網站，點擊「Connect」，選擇一個錢包。在您的錢包擴充功能中批准連接。
2. 點擊「Enable Trading」。將彈出一個視窗請求對無 Gas 交易進行簽名。簽名以完成連接。
3. 存入加密貨幣作為抵押品。對於 USDC，輸入存款金額並確認交易。對於 BTC、ETH、SOL 或 FARTCOIN，將資產發送至顯示的目標位址。只有 USDC 可作為交易抵押品；其他存入的資產必須在交易前出售為 USDC。
4. 開始交易。進入「Trade」介面，選擇一個代幣，選擇做多或做空，設定槓桿或部位規模，然後點擊「Place Order」。在彈出的視窗中確認訂單詳情。

購買 HYPE 代幣

HYPE 可以直接在 Hyperliquid 交易所購買：

1. 設定錢包：為 MetaMask、Coinbase Wallet、OKX Wallet 或 Rabby Wallet 等安全錢包充值，然後將其連接到您的 Hyperliquid 帳戶。
2. 存入資金：透過 Arbitrum 網路轉入 USDT 或 USDC，或從其他網路轉入 ETH、BTC、SOL 或 FARTCOIN。非 USDC 資產必須在交易前兌換為 USDC。
3. 在現貨市場購買 HYPE：進入 Trade 頁面並選擇 HYPE/USDC 交易對。
4. 設定參數：選擇價格（市價或限價）、訂單類型和相關詳情，然後在您的錢包中批准交易。

HYPE 也可以在某些中心化交易所購買，然後轉移至連接到 Hyperliquid 帳戶的錢包。

常見問題

Hyperliquid Exchange 是詐騙嗎？

Hyperliquid Exchange 並非詐騙。然而，該平台近期的活動在加密社群中引發了疑慮。區塊鏈分析公司 Spotonchain 標記了涉及數百萬美元槓桿部位的異常交易模式。根據 Spotonchain 的報告，在兩天內，一名個人成功平倉了兩個 ETH 做多部位，勝率為 100%，獲利約 $2.2 百萬——這一模式引發了對潛在市場操縱或洗錢的猜測。雖然這並不表示平台本身是欺詐性的，但它凸顯了不良行為者可能利用 Hyperliquid 基礎設施的疑慮。

誰適合使用 Hyperliquid？

• 永續合約交易者：Hyperliquid 提供低手續費（某些等級約 0.02%）、深度流動性，以及為衍生品最佳化的高效能 Layer-1 區塊鏈。
• DeFi 愛好者與開發者：HyperCore 和 HyperEVM 允許開發者使用標準以太坊工具構建直接與交易基礎設施互動的應用程式。
• 尋求去中心化 CEX 替代方案的交易者：該平台提供低延遲、深度流動性、完全鏈上訂單簿以及最高 40 倍槓桿——這些通常是 Binance 或 Bybit 等中心化平台才有的功能。
• 注重隱私的交易者：Hyperliquid 不需要 KYC 驗證。使用者可以連接錢包並立即開始交易。所有活動——包括存款、提款和部位管理——均透過鏈上智能合約處理，餘額直接與錢包地址關聯，而非託管帳戶。

Hyperliquid 需要 KYC 嗎？

不需要。Hyperliquid 不需要 KYC 驗證。作為一個去中心化平台，它允許使用者連接錢包並在不提交個人文件或接受身份檢查的情況下進行交易。

Hyperliquid 限制了哪些國家？

受限的司法管轄區包括但不限於美國、加拿大安大略省、古巴、伊朗、緬甸、北韓、敘利亞，以及烏克蘭部分俄羅斯佔領區。這些限制主要源於制裁和法律考量。