儘管今年迄今上漲159%，HPE股價仍因Evercore降評下跌11%
重點速覽
- •Evercore ISI將HPE評級下調至「In Line」，但維持$65目標價不變。
- •在這次拋售前，HPE股價截至9月11日今年迄今上漲約159%。
- •公司7月季度營收年增33.7%至$12.21 billion，管理層並上調全年指引。
- •HPE交易價格約為2027財年預期收益的13倍，而五年平均倍數約為8倍。
- •收購Juniper Networks擴大了HPE的網路能力，並與其伺服器及儲存業務並行發展。
Hewlett Packard Enterprise（HPE）股價9月14日下跌近11%，收於$55.41，此前Evercore ISI撤回對該股的看多評級。分析師Amit Daryanani將HPE評級從「Outperform」下調至「In Line」，這是華爾街常用的說法，通常被解讀為該股大部分容易取得的上漲空間已經實現。
這次降評發生在HPE成為今年表現最強勁股票之一之後。截至9月11日，該股今年迄今上漲約159%，受惠於對AI最佳化伺服器的強勁需求，以及公司成功收購Juniper Networks。單日下跌抹去了每股$6.68的市值。
Evercore指出的是估值問題，而非業務疲弱
Daryanani維持Evercore的$65目標價不變，顯示該公司的疑慮集中在估值，而非HPE營運惡化。股價下跌前，HPE的交易價格約為2027財年預期收益的13倍，相較之下，五年平均本益倍數約為8倍。即使公司受惠於更廣泛的AI基礎設施週期，這仍代表其估值較歷史水準溢價約60%。
HPE最新季度表現強勁。7月季度營收達到$12.21 billion，較一年前同期增加33.7%，管理層並上調全年指引。
然而，隨著近期明確催化因素減少，Evercore認為潛在回報與風險之間的平衡已不再支持其看多評級。因此，HPE的估值溢價將取決於市場能否持續看到AI相關需求，以及公司上調後的指引得以維持的證據。
AI硬體普遍走弱拖累股價
HPE的下跌與AI硬體股更廣泛的拋售同步發生。Intel、AMD和Marvell在交易期間也面臨賣壓。
兩項產業發展促成市場狀況轉變。Anthropic執行長Dario Amodei發表評論，暗示AI模型開發速度可能放緩。另一方面，OpenAI確認不會在2026年進行首次公開募股（IPO）。
Juniper收購仍是支撐因素
HPE收購Juniper Networks後，擴大了網路業務，並與公司的伺服器及儲存業務形成互補。企業客戶日益傾向從單一供應商採購運算與網路產品，這使HPE能夠提供更完整的技術堆疊。
對一家多年來以較低成長為主的硬體供應商而言，營收接近34%的成長代表重大轉變。上調後的全年指引也顯示，管理層預期需求將持續至本財年剩餘期間。因此，投資人將關注需求能否延續，以及Juniper整合如何促進HPE更廣泛的產品布局。
HPE股價為$55.41，約比Evercore維持不變的$65目標價低15%。
