根據 Econbrowser 最新發布的估計，2026年第二季與第三季的家庭股票持有占家庭淨值比重已高於2000年高峰的水準。

這些估計引用聯準會理事會的資金流量（Flow of Funds）數據、經濟分析局（BEA）的系列資料，以及NBER定義的衰退日期，並結合作者自身的計算。

圖1繪出以PCE平減的家庭股票與共同基金持有（對數，以1995Q3=0為基準，藍色，左軸），以及家庭股票與共同基金持有占淨值比重（紅色，右軸），NBER定義的峰谷衰退日期以灰色陰影標示。圖2呈現相同的序列，其中2026年第二季與第三季的股票持有，是透過2022至2026年間持股對標普500指數值的一階對數差分迴歸估計而得。

比較結果顯示，股票持有至今僅上漲約40%出頭，低於2000年高峰前的60%漲幅，但家庭股票持有占淨值比重目前較高，為31%，高於2000年的26%。這種結構性差異正是此比較受到關注的原因之一：由於股票在淨值中占比更大，同樣幅度的股票估值波動如今對家庭財富的影響已大於2000年高峰時期。2000年的基準也具有歷史背景——NBER將隨後的衰退定於2001年3月至2001年11月。

核心問題在於其對消費的影響。分析師過去會區分帳面財富與不動產等實質財富。Beach、Gamber 與 Moran（2025） 將財富邊際消費傾向（MPC）的下降歸因於財富異質性與集中度的上升，估計2000年的MPC約為每美元3.4美分，2019年則約為2.6美分。

根據這些估計，財富減少3兆美元——大致相當於上週的跌幅——將使消費減少約800億美元。相較於第三季約22.5兆美元的名目消費（經季節調整年率，SAAR），這本身是一個小幅的減少。不過分析指出，若趨勢本身隨著這次一次性下跌而轉變，消費的降幅將明顯大得多。由於2026年第二季與第三季的持股數據屬於迴歸估計值，即將發布的聯準會資金流量報告將提供官方季度數據以供比對，而BEA的消費報告則將顯示支出數據如何隨財富波動而變化。