香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）已批准代幣化貨幣市場基金進行24小時全天候二級市場交易，為受監管的數碼資產標誌重要里程碑。這項於2026年10月26日公布的批准，允許投資者透過獲發牌的虛擬資產交易平台隨時交易兩隻現有認可基金的份額，將交易時間延伸至週末及公眾假期，並鞏固香港作為區塊鏈投資產品樞紐的地位。

受涵蓋的基金為華夏港元數字貨幣市場基金及華夏美元數字貨幣市場基金，兩者均由華夏基金（香港）管理。貨幣市場基金持有短期、高流動性工具組合，普遍用作現金管理工具，此特性令全天候可交易性成為該類產品存取方式的實質變革。兩隻基金可透過PantherTrade交易，該平台是根據香港虛擬資產交易平台制度獲發牌、由券商集團富途控股所有的交易平台。

根據以往安排，投資者一般於指定交易時段直接向資產管理人申購或贖回基金份額。新獲批的二級市場改變了這一模式，使參與者可隨時互相交易現有份額，包括在傳統金融市場休市的日子。此轉變令基金交易更貼近數碼資產市場全天候運作的特性，同時將產品保留在獲發牌的受監管場所內。據《南華早報》報道，證監會形容此發展為全球首個在獲發牌虛擬資產交易平台上對代幣化公開基金開放二級市場交易的安排。

監管框架與投資者保障

此次批准建基於香港於2026年4月推出的代幣化投資產品二級市場交易監管框架。該框架就公平定價、流動性提供、交易運作及投資者披露訂立要求，旨在維持市場秩序之餘，同時支持數碼金融創新。

證監會亦提醒，二級市場價格可能偏離基金的基礎資產淨值。投資者獲建議考慮潛在價格波動及流動性風險，尤其在傳統金融市場時段以外進行交易時。監管機構表示，計劃先監察交易活動，再考慮納入更多合資格投資產品。

代幣化與香港的數碼金融策略

此決定反映香港將區塊鏈技術與成熟金融市場整合的更廣泛策略。代幣化讓傳統金融資產以數碼形式存在，有潛力提升可轉讓性及營運效率。

此外，證監會正透過與香港金融管理局共同開發的Project Ensemble計劃，探索涉及代幣化存款的機遇。相關基礎設施最終可支持更快的結算，以及投資收益在金融產品之間更高效的流動。

對資產管理人及投資者而言，全天候交易代表基金交易模式的重大轉變。然而，其長遠成功將取決於市場參與度、可靠的流動性以及有效的監管監督。香港的最新舉措亦可為其他探索受監管代幣化投資市場的金融中心提供範本。